電力供求關(guān)系突變中的金融策略

摘要：電力行業(yè)既是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)行業(yè)，也是銀行信貸較為集中的行業(yè)。近年來(lái)我國(guó)電力行業(yè)運(yùn)行出現(xiàn)了一些問(wèn)題，集中表現(xiàn)為兩次供求突變，而山東在這兩次突變中的表現(xiàn)迥異。本文對(duì)其原因進(jìn)行了分析，并對(duì)金融支持電力行業(yè)健康發(fā)展的策略進(jìn)行了探討。

關(guān)鍵詞：電力；供求；金融

中圖分類(lèi)號(hào)：F830文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B文章編號(hào)：1674-2265（2008）11-0018-03

一、引言

電力行業(yè)作為重點(diǎn)行業(yè)和先行行業(yè)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中處于舉足輕重的地位。而且，電力行業(yè)也一直是商業(yè)銀行信貸營(yíng)銷(xiāo)的重點(diǎn)，電力行業(yè)目前在商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)中已占有相當(dāng)?shù)谋戎亍？傮w來(lái)看，電力行業(yè)在現(xiàn)階段對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)講，仍屬于中低信貸風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)；但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，目前電力行業(yè)發(fā)展中的矛盾和問(wèn)題，勢(shì)必對(duì)銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量和未來(lái)銀行信貸行為產(chǎn)生影響。因此，本文認(rèn)為必須對(duì)電力行業(yè)業(yè)已存在的問(wèn)題及其可能導(dǎo)致的信貸風(fēng)險(xiǎn)引起足夠的關(guān)注，并針對(duì)其行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展趨向，確定切實(shí)可行的行業(yè)信貸政策。

近年來(lái)，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，電力供求矛盾也一度凸顯，特別是在2004年、2008年，曾發(fā)生過(guò)兩次大面積的電力供求關(guān)系突變，即人們所稱(chēng)的“電荒”。山東省作為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)大省，在這兩次電力供求關(guān)系突變中的表現(xiàn)迥異：2004年，全國(guó)有26個(gè)省份出現(xiàn)拉閘限電，這一年全國(guó)用電戶(hù)平均拉閘限電9小時(shí)25分鐘，而當(dāng)時(shí)山東電力供應(yīng)卻相對(duì)充足，保障了全省經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活的正常用電需求，每天還有20萬(wàn)千瓦的節(jié)余；2008年夏季，山東電力供應(yīng)卻同全國(guó)一樣，出現(xiàn)了嚴(yán)重的緊張形勢(shì)，5月份發(fā)電量明顯下降，山東電網(wǎng)被迫采取移峰限電措施，進(jìn)入7月份用電緊張形勢(shì)進(jìn)一步加劇，7月29日最大限電負(fù)荷達(dá)到 1022萬(wàn)千瓦，接近統(tǒng)調(diào)用電需求的三分之一，當(dāng)日用電負(fù)荷率高達(dá) 97.1%，電網(wǎng)已經(jīng)沒(méi)有錯(cuò)峰移峰空間，電力出現(xiàn)了嚴(yán)重供不應(yīng)求現(xiàn)象。盡管自2008年9月份以后，國(guó)內(nèi)電力需求呈現(xiàn)快速下降的態(tài)勢(shì)（預(yù)計(jì)發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)到年底會(huì)跌破電力供求平衡點(diǎn)5000小時(shí)），山東的電力供應(yīng)緊張局面也得到了緩解，但這并不意味著導(dǎo)致電力供求失衡的根本問(wèn)題得到了解決。因此，本文試圖分析山東省在這兩次電力供求關(guān)系突變中表現(xiàn)迥異的原因，進(jìn)而探索金融支持電力行業(yè)發(fā)展的路徑。

二、兩次電力供求關(guān)系突變中山東省表現(xiàn)迥異的原因分析

（一）2004年全國(guó)電荒中山東省平安度過(guò)的主要原因：企業(yè)自備電廠和地調(diào)公用電廠快速發(fā)展，全省發(fā)電機(jī)組設(shè)備利用率提高，山東電網(wǎng)對(duì)轄內(nèi)電量的有力、靈活調(diào)度等，保障了全省的電力供給平衡

2004年山東省實(shí)現(xiàn)全省生產(chǎn)總值（GDP）15490.7億元，按可比價(jià)格增長(zhǎng)15.3%，為1995年以來(lái)增速最高的年份，比全國(guó)平均水平高出5.8個(gè)百分點(diǎn)。受?chē)?guó)民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的拉動(dòng)，全省用電量保持了較高的增長(zhǎng)速度。全社會(huì)用電量達(dá)到1639.92億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)17.5%，創(chuàng)1978年以來(lái)用電量增速之最。

1. 企業(yè)自備電廠的迅猛發(fā)展和地調(diào)公用電廠的快速發(fā)展，保證了2004年山東省電力的有效供給，是當(dāng)年山東省平安度過(guò)電荒的基礎(chǔ)。2004年末，全省裝機(jī)總?cè)萘窟_(dá)到3292萬(wàn)千瓦，比年初增加238萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)7.8%。其中，統(tǒng)調(diào)公用電廠32個(gè)，新增裝機(jī)61.2萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)2.7%；地調(diào)公用電廠139個(gè)，新增裝機(jī)容量47.5萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)16.3%；企業(yè)自備電廠189個(gè)，新增裝機(jī)容量129.1萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)29.3%。企業(yè)自備電廠和地調(diào)公用電廠裝機(jī)容量的增長(zhǎng)基本滿(mǎn)足了當(dāng)時(shí)山東經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展對(duì)電力的需求。

2. 全省發(fā)電機(jī)組設(shè)備利用率的提高，進(jìn)一步增加了電力供應(yīng)，有效克服了電力供應(yīng)不足。2004全省發(fā)電機(jī)組設(shè)備利用小時(shí)數(shù)為5186小時(shí)，同比增加54小時(shí)，全省發(fā)電機(jī)組設(shè)備利用小時(shí)數(shù)出現(xiàn)上升趨勢(shì)，全年全省機(jī)組年均利用小時(shí)數(shù)也位于安全經(jīng)濟(jì)的合理區(qū)間。

3. 山東電網(wǎng)對(duì)轄內(nèi)電量的有力、靈活調(diào)度，對(duì)保障全省的電力供給平衡起到積極作用。2004年，電網(wǎng)統(tǒng)調(diào)最高負(fù)荷1992.5萬(wàn)千瓦，較上年增加232.4萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)13.2%，增幅較上年增加約4.7個(gè)百分點(diǎn)；電網(wǎng)最大峰谷差為741.3萬(wàn)千瓦，較上年增加58.7萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)8.6%，增幅較上年下降了約6個(gè)百分點(diǎn)。

（二）2008年山東電力供給緊張是多種因素綜合作用的結(jié)果：電煤緊缺、電煤質(zhì)量下降造成發(fā)電機(jī)組臨故修增多、電網(wǎng)結(jié)構(gòu)建設(shè)不完善等是造成電荒的表面原因，非市場(chǎng)化的電力價(jià)格形成機(jī)制是造成本次電荒的深層次原因

1. 電煤供應(yīng)嚴(yán)重不足是造成山東電力供應(yīng)緊張的主要原因。2008年，山東省內(nèi)煤炭需求約2.4億噸，而省內(nèi)煤產(chǎn)量?jī)H為1.4億噸，缺口超過(guò)1億噸，其中多數(shù)為電煤需求。2008年引發(fā)山東電力短缺的直接因素是電煤緊張，造成缺煤停機(jī)。僅以7月28日為例，青島電廠、濰坊電廠就因缺煤報(bào)停5臺(tái)機(jī)組，共176萬(wàn)多千瓦。

2. 山東電網(wǎng)接受外電能力弱，關(guān)鍵時(shí)刻難以從其他地區(qū)電網(wǎng)取得電力補(bǔ)給。山東電網(wǎng)接受外電能力弱，直到2005年，山東電網(wǎng)才通過(guò)500千伏辛聊線(xiàn)與華北電網(wǎng)互聯(lián)，輸送能力僅有百萬(wàn)千瓦級(jí)。2008年夏季缺電期間，華北電網(wǎng)通過(guò)辛聊線(xiàn)路僅向山東支援75萬(wàn)千瓦電力，尚不足缺口的十分之一。

3. 電煤質(zhì)量下降造成發(fā)電機(jī)組臨故檢修增多，進(jìn)一步降低了電力供應(yīng)。高煤價(jià)刺激了部分煤礦企業(yè)摻雜使假。由于電場(chǎng)所購(gòu)煤炭灰粉含量過(guò)高，對(duì)鍋爐、水冷壁磨損嚴(yán)重，使發(fā)電機(jī)組非正常停運(yùn)次數(shù)增加。發(fā)電機(jī)組接連停產(chǎn)檢修，將電網(wǎng)企業(yè)逼到了無(wú)電可調(diào)的地步。山東電力集團(tuán)公司提供的數(shù)據(jù)表明，正常年份全省機(jī)組臨故修只有100萬(wàn)千瓦左右，而2008年因發(fā)電機(jī)組臨故修，降出力容量增多，已經(jīng)讓電網(wǎng)企業(yè)沒(méi)有錯(cuò)峰移峰的空間。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年1至6月，統(tǒng)調(diào)發(fā)電機(jī)組臨故修率高達(dá)7.6%，日均臨故修容量340萬(wàn)千瓦，是去年同期的3.3倍。進(jìn)入7月份后，統(tǒng)調(diào)機(jī)組因臨故修和降出力等因素，造成的日均不可用容量達(dá)到1257萬(wàn)千瓦，機(jī)組平均可用率僅為71.1%。

4. 非市場(chǎng)化的電力價(jià)格形成機(jī)制是深層次原因。經(jīng)過(guò)多年的改革，我國(guó)煤炭?jī)r(jià)格已經(jīng)走向市場(chǎng)，由供需雙方企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系協(xié)商確定價(jià)格。但是，我國(guó)電力市場(chǎng)的改革相對(duì)滯后，電力價(jià)格依然由政府控制。“市場(chǎng)煤、計(jì)劃電”的格局，使得成本壓力和價(jià)格矛盾都積壓在電廠環(huán)節(jié)。2003年以來(lái)業(yè)績(jī)一直良好的電力企業(yè)，在煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)上漲的環(huán)境下，其盈利在2007年下半年出現(xiàn)明顯下滑，絕大多數(shù)發(fā)電廠和輸變電企業(yè)已無(wú)利潤(rùn)可言。盡管發(fā)改委在7月1日、8月20日兩次分別將全國(guó)銷(xiāo)售電價(jià)平均提高2.5分錢(qián)，但這一幅度的調(diào)價(jià)對(duì)火電企業(yè)來(lái)說(shuō)是杯水車(chē)薪。

一是煤電價(jià)格“倒掛”的矛盾挫傷了電廠發(fā)電的積極性，導(dǎo)致部分發(fā)電企業(yè)停機(jī)歇業(yè)，影響了全省的電力供應(yīng)。電煤價(jià)格一路攀升，對(duì)發(fā)電企業(yè)來(lái)說(shuō)，發(fā)電越多就意味著虧損越多。部分電力企業(yè)寧可停業(yè)，也不愿再購(gòu)買(mǎi)昂貴的煤炭而在虧損狀態(tài)下經(jīng)營(yíng)。

二是部分電廠出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難，影響了電力生產(chǎn)的正常進(jìn)行。在全省重點(diǎn)調(diào)度的31家統(tǒng)調(diào)公用發(fā)電企業(yè)中，除了鄒縣電廠、德州電廠和十里泉電廠外，其余28家電廠全部虧損。同時(shí)，由于電煤供不應(yīng)求，煤炭企業(yè)不僅要求電廠預(yù)付全部貨款，甚至還要求多打資金，發(fā)電企業(yè)資金鏈普遍緊張。個(gè)別電廠由于資金籌措困難，出現(xiàn)了不能及時(shí)支付煤款的情況，影響了電煤的庫(kù)存，進(jìn)而影響電力供應(yīng)。

三是對(duì)電煤價(jià)格的行政限制沒(méi)能緩解電煤供應(yīng)緊張的矛盾。受制于通脹的高水平，又要保證電力企業(yè)有足夠的動(dòng)力去發(fā)電，國(guó)家發(fā)改委于2008年6月19日、7月24日兩次限制電煤價(jià)格。此舉雖然緩解了CPI的壓力，但也使得電與煤的定價(jià)機(jī)制更加扭曲，影響煤炭企業(yè)對(duì)于電煤的供應(yīng)，出現(xiàn)了電煤合同實(shí)際兌現(xiàn)率下降、煤質(zhì)下降的雙重問(wèn)題。

三、金融支持電力行業(yè)發(fā)展的幾點(diǎn)思考

目前，我國(guó)電力行業(yè)投融資體制較為單一，投資資金嚴(yán)重依賴(lài)于銀行貸款。有關(guān)資料顯示：截至2008年1季度末，華能、大唐、華電、國(guó)電、中電投等五大發(fā)電集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率比上年同期提高2-4個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率均超過(guò)75%。因此，電力行業(yè)的健康發(fā)展對(duì)銀行業(yè)至關(guān)重要。

在現(xiàn)階段，電力行業(yè)對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)講仍屬于中低信貸風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，并將繼續(xù)成為商業(yè)銀行信貸營(yíng)銷(xiāo)的重點(diǎn)。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，針對(duì)電力行業(yè)存在的突出問(wèn)題和矛盾，國(guó)家今后對(duì)電力行業(yè)發(fā)展政策的調(diào)整將不可避免。因此，對(duì)金融業(yè)而言，在支持電力行業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，將面臨著既需要防范政策性風(fēng)險(xiǎn)，又需要加快調(diào)整信貸投向布局的雙重任務(wù)。

（一）加強(qiáng)對(duì)電力行業(yè)信貸政策的前瞻性研究，及時(shí)調(diào)整對(duì)電力行業(yè)的信貸投向布局

應(yīng)當(dāng)看到，隨著電煤資源、運(yùn)力和環(huán)保壓力的增加，我國(guó)火電機(jī)組的大規(guī)模建設(shè)將會(huì)受到越來(lái)越多的限制，而核電、水電、風(fēng)電等清潔能源和再生能源將會(huì)得到優(yōu)先發(fā)展，這也將是確保電力行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的關(guān)鍵。同時(shí)，我國(guó)煤炭分布與電力負(fù)荷分布極不均衡，煤炭資源基本在西北和東北，而電力負(fù)荷中心在東部。據(jù)電力部門(mén)測(cè)算，電力的輸送成本只有電煤運(yùn)輸成本的四分之一，而且還可起到減少污染、減輕運(yùn)輸壓力的雙重效果。因此，適當(dāng)控制對(duì)火電發(fā)展的信貸投放，有計(jì)劃地對(duì)小規(guī)模發(fā)電機(jī)組實(shí)行信貸退出，加大對(duì)資金需求大、長(zhǎng)期效益好、環(huán)保效果佳的核電、水電等電源建設(shè)和坑口發(fā)電、電網(wǎng)建設(shè)改造及配套設(shè)施的信貸支持力度，應(yīng)成為未來(lái)調(diào)整電力行業(yè)信貸資金配置結(jié)構(gòu)的首選。

（二）關(guān)注電力相關(guān)行業(yè)的配套發(fā)展，促進(jìn)破解制約電力發(fā)展的瓶頸

多年來(lái)，電煤運(yùn)輸通道不暢是導(dǎo)致電煤供應(yīng)緊張的一個(gè)重要原因，運(yùn)煤之難，已經(jīng)成為制約電力發(fā)展的切膚之痛。據(jù)對(duì)運(yùn)輸部門(mén)的調(diào)查，山東60%以上的電煤需要靠鐵路運(yùn)輸，其他靠公路和水路運(yùn)輸。但鐵路輸送能力有限，目前，向山東運(yùn)煤的石太線(xiàn)等三條主要線(xiàn)路日均調(diào)煤5萬(wàn)—6萬(wàn)噸，最高日運(yùn)煤也僅為10萬(wàn)噸左右，而山東實(shí)際日均需調(diào)煤近30萬(wàn)噸，鐵路運(yùn)力與山東的煤炭需求嚴(yán)重不匹配。因此，進(jìn)一步加大對(duì)以鐵路為主的交通運(yùn)輸行業(yè)的信貸投入，不僅對(duì)破解制約電力發(fā)展的瓶頸問(wèn)題至關(guān)重要，而且對(duì)促進(jìn)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要的支撐作用。

（三）密切關(guān)注電力產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整，做好即將關(guān)停燃煤小機(jī)組的資產(chǎn)保全工作

國(guó)家在“十一五”計(jì)劃中明確要求全國(guó)關(guān)停燃煤小機(jī)組達(dá)5000萬(wàn)千瓦以上，電力行業(yè)也制定了“壓小上大”的相關(guān)政策，致使部分小型發(fā)電企業(yè)、產(chǎn)能相對(duì)落后的企業(yè)逐步退出市場(chǎng)。同時(shí)，隨著國(guó)家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)模門(mén)檻的不斷提高，淘汰小火電燃煤機(jī)組的標(biāo)準(zhǔn)也必將不斷提高，在現(xiàn)階段被認(rèn)為是符合產(chǎn)業(yè)政策的項(xiàng)目，幾年后也可能遭遇政策性變革，這對(duì)于未能及時(shí)撤離這一領(lǐng)域的金融機(jī)構(gòu)來(lái)講，將會(huì)一定程度上遭受損失。因此，金融機(jī)構(gòu)對(duì)該部分小型發(fā)電企業(yè)應(yīng)切實(shí)加強(qiáng)信貸資產(chǎn)保全措施，抓緊落實(shí)抵質(zhì)押工作，力爭(zhēng)將信貸損失降低到最低限度。

（四）積極配合國(guó)家節(jié)能降耗政策，促進(jìn)全社會(huì)電力“節(jié)流”

長(zhǎng)期以來(lái)，能源消費(fèi)不合理、利用效率低的問(wèn)題在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中較為突出，迫切需要在能源的合理開(kāi)發(fā)和高效利用上取得突破。2007年我國(guó)電力行業(yè)平均每千瓦時(shí)發(fā)電煤耗為357克，距離世界先進(jìn)水平310克尚有較大的差距；低效電機(jī)及相關(guān)設(shè)備、低效照明產(chǎn)品仍在大量使用，高效節(jié)能電器市場(chǎng)占有率不足5%。因此，金融機(jī)構(gòu)要按照“有保有壓、區(qū)別對(duì)待”的原則，對(duì)高耗能、高污染行業(yè)實(shí)施不同程度的信貸資金限制，同時(shí)對(duì)國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的節(jié)能、環(huán)保產(chǎn)業(yè)加大信貸支持，在有效緩解電力總量矛盾的同時(shí)，更好地促進(jìn)節(jié)能降耗政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

（五）進(jìn)一步優(yōu)化電力投融資體制，有效降低電力行業(yè)信貸集中風(fēng)險(xiǎn)

首先，支持大型優(yōu)質(zhì)電力企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)籌集資金。目前五大發(fā)電集團(tuán)都擁有上市子公司，應(yīng)支持上市公司通過(guò)增發(fā)來(lái)收購(gòu)集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，迅速發(fā)展壯大；或鼓勵(lì)集團(tuán)整體上市，加大資本市場(chǎng)融資力度，有效降低目前偏高的資產(chǎn)負(fù)債率。其次，加快國(guó)家電網(wǎng)的產(chǎn)權(quán)制度改革，積極吸引民間資本和外資投資電網(wǎng)建設(shè)。對(duì)電力壟斷性業(yè)務(wù)實(shí)行國(guó)有法人為主的多元化持股，培育更多的市場(chǎng)主體參與電網(wǎng)的投資、建設(shè)與經(jīng)營(yíng)，盡快扭轉(zhuǎn)我國(guó)電網(wǎng)建設(shè)薄弱、滯后的局面。三是加大大型電力集團(tuán)債券融資規(guī)模，促進(jìn)優(yōu)化電力行業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。四是配套信貸政策與財(cái)稅政策對(duì)發(fā)電成本高、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力弱的清潔能源如風(fēng)能、太陽(yáng)能項(xiàng)目，進(jìn)行財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、銀行信貸同時(shí)跟進(jìn)的聯(lián)合支持模式。

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（編輯 代金奎）