吳敬璉 通脹壓力大 貨幣不能松

“我是不贊成放松貨幣政策的，但應該是貨幣總量緊，而不是一筆筆貸款去管”

1983年1月，年過半百的吳敬璉啟程前往美國進行客座研究。在后來的回憶中，他談到那段日子，“我像剛入大學的學生一樣，從經濟學原理學起。”

這段時間的學習，讓他獲得了關于市場經濟的一個比較完整的理論框架。此后，這位從經濟學原理學起的留學生進入國務院技術經濟研究中心，成為中國經濟改革的核心智囊之一。

在此后中國若干年的發展中，吳敬璉好比是一面鏡子，照射出中國改革的歷史縮影。

——1990年7月5日，由當時的總書記江澤民主持的中央經濟工作座談會，吳敬璉力主市場經濟改革路線。會議結束后，流傳出一個外號，叫“吳市場”。當時的主流媒體上，計劃派占主流，“吳市場”是個貶義。誰知世事變遷，這一稱呼后來成為美譽。

——2001年1月14，股市論爭。吳敬璉的訪談節目在央視經濟半小時欄目播出的次日，滬深股市雙雙大幅度下挫，有人認為是吳敬璉“一言毀市”，不過，他卻被媒體稱為“中國經濟學家的良心”。

——2000年后，吳敬璉大力倡導法治，呼吁建立好的市場經濟?！霸谖覈母锏脑缙陔A段，包括我本人在內的不少市場取向改革的支持者都認為，只要放開了市場，就能夠保證經濟的昌盛和人民的幸福，而沒有認識到市場的正常運行是需要一系列其他制度的支撐的。沒有這種支撐，市場經濟就會陷入混亂與腐敗之中。”從前的“吳市場”，逐漸變成了“吳法治”。

——2007年兩會期間，吳敬璉接受記者采訪時談及火車票價和拆遷補償問題，后來被媒體歸納為“春運不漲價不符合市場規律”、“拆遷補償其利益不應該完全給房主”。

一言激起千層浪，有人質疑，吳敬璉完成了角色轉換，成了權貴的代言人。

改革進入深水區，復雜性超出所有人的想象。吳敬璉身在其中，深知其艱險。吳敬璉曾在一次演講中引用了《從資本家手中拯救資本主義》一文的部分內容來分析當下市場化改革的艱險性：

這種政治環境面臨著兩個方面的威脅，第一個威脅是來自既得利益集團，他們已經在市場中占據了強勢地位，還企圖繼續維持其地位。第二個威脅來自龐大的貧困人群。這兩方面的人群，看起來彼此地位極其懸殊，可是它們一旦在反對市場體制的問題上結成聯盟，就會發揮巨大的影響力，政府對市場采取干預行動。這種行動表面上打著改進市場缺陷的招牌，實際上卻妨礙市場的有效運作。而大眾不但不會抗議，甚至還要喝彩，全然沒有意識到自己的未來會因此受到損害。

有評論文章分析說：在整個1980年代后期和1990年代初期，吳敬璉主要是跟反市場的老近衛軍角力；而在1990年代中期之后，吳敬璉就陷入了兩面作戰，而且是把主要精力用來跟本來同屬于市場派的新貴們交鋒。吳敬璉就這樣兩面不討好，兩面不是人，掙扎于兩種力量的夾縫之中。而在當下，為部分精英推波助瀾的民粹主義潮流也值得憂慮。

近些天，他則陷入一則流言當中：因涉嫌為美國擔任間諜工作，被帶離調查。國務院發展研究中心市場經濟研究所8月29日下午發布澄清公告，然而至9月3日，網絡上又傳出“吳敬璉間諜門緣起龔方雄”的傳言，龔方雄為摩根大通中國區董事總經理，近日摩根大通披露了一份中國決策層正考慮的一項經濟刺激方案，該方案導致股市大幅波動。

實際上，幾個月前，就有人跟吳敬璉說過這個傳言，但他并不愿意多談此事。8月29日晚23點左右，吳敬璉在京郊參加一個論壇，期間和本刊記者談及目前中國經濟的諸多熱點問題。

貨幣政策不能松

人物周刊：最近有媒體披露，中國政府正在考慮實施一項數千億元的刺激經濟計劃，實行積極的財政政策。您如何評價此政策。1998年中國經濟面臨困難時，政府也采取過積極的財政政策，這兩者有何不同？

吳敬璉：它這個背景很不一樣，1998年出現的是通貨緊縮，物價下降?，F在的難處是通脹壓力很大。

我們這里講的都是短期政策。財政政策主要是兩個半手段：一是貨幣；二是財政；再就是收入，如加工資，不加工資。政府能直接管的其實就是前面兩個。這兩個半政策通常是搭配使用的。

凱恩斯主義者一般靠貨幣政策，傾向于自由主義的，他就不大贊成用貨幣政策，那么他就可以貨幣政策是緊，財政政策是松。但也有這樣的情況，像1985年的巴山輪會議（1984年第四季度中國的銀行信貸失控，投資猛增，消費基金增長過快，物價上漲幅度達到10%。當時在青年改革者中影響最大的“起飛派”認為這些都是經濟起飛時期的典型現象，而且，只是表現在結構問題上，而不是總量問題，不應當壓制。在次年的 “巴山輪會議”上，國外經濟學家認為應該收縮信貸，壓縮需求。西方學者的發言使“通貨膨脹有益于經濟發展”的言論在一段時間內銷聲匿跡——編者注）西方的經濟學家們，不管哪一派，凱恩斯主義也好，貨幣主義也好，都主張雙緊政策。

人物周刊：您的觀點呢？

吳敬璉：我看貨幣政策不能松，雖然呼聲很高，因為通脹壓力很大。我在廣東講過，我是不贊成放松貨幣政策的。但金融應該搞活，現在有些很明顯的事情，小企業貸款，民間銀行，都應當做。應該是貨幣總量緊，而不是一筆筆貸款去管。

而現在是貨幣的源頭不管，中間卡，動用了央行票據、存款準備金，一下把商業銀行的錢收得太多，太多以后，商業銀行的信貸資金發生短缺。余永定說了好多了，說你這個外匯不提，最后肯定出大問題。

直接干預股市很不好

人物周刊：最近有報道說您主張政府救市，這與您一貫的觀點似乎不同。

吳敬璉：這是個誤讀。市當然要救，問題是怎么救。先要知道它生什么病，我說就是政策市、尋租市，這是它的根本毛病，你要救就要治這個病，如果直接干預，那結果是很不好。這個直接干預不管是救市、托市還是打壓，最后都是接近權力的人發大財，而小投資者就總是倒霉。

人物周刊：股市的長遠前景呢？海外的熱錢在股市中起了多大的作用？

吳敬璉：這個因素太多。熱錢是增加了，但是你自己這點錢就已經頂起了泡沫了。有些人不承認這個，說這叫結構型通脹，輸入性通脹。也有大經濟學家說這一套，所以說有些經濟學家，簡直是違反常識。

你說輸入型通脹，如果現在票子、購買力根本不夠，進口的東西，比如汽油漲了，它能夠輸入嗎？這個通脹，輸入不了。如果本來我就有1萬億的商品，我只有9千億的購買力，其中又有1千億的石油漲了一倍，又把這9千億拉過去1千億，結果是什么？結果有沒有通脹？是不可能有通脹的。石油漲了，沒有它過不去，別的東西就得跌啊，不跌就賣不掉了。

所以根本問題在于從發票子到物價漲有個時間的滯后期，按西方的說法起碼是8個月。發票子的時候，高興得不得了，說是空前繁榮，現在物價漲的時候怎么辦，現在就碰到這樣了。它已經漲到5%了，說沒有通貨膨脹，漲到8%了，還說結構性的，沒有通脹。

人物周刊：中國經濟發展中最大的隱患是什么？

吳敬璉：最大的隱患有些人不愿意聽。人無遠慮，近憂已經來了，你怎么辦？

這是三年前四年前已經講了，靠要素投入，靠出口導向一定會產生很嚴重的問題。到了去年7月，CPI漲幅已經到了5%了，電視臺還天天講，沒有過熱，要防止偏快轉向過熱。講這個話的同志跟我說，他痛苦得要死，天天說假話。

人物周刊：這些年，您一直在提倡法治市場經濟。

吳敬璉：市場是無法自己運轉的，特別是現代市場。它必須要有政治制度的支撐，最重要的政治制度就是法治，所以講法治。也有人說，吳敬璉往后退了，不主張政治改革了，他光主張法治。

我不是，我說法治、民主、憲政是三位一體的，但是你做的時候不一定一下子全都做到，我覺得法治還是中間的一層，因為你講法治必須在憲政基礎上的，而且法治要堅持下去，有穩定的法治，背后一定是民主制度。