投行業務戰績表

在次貸危機將華爾街攪得天翻地覆的現在來審視各大投行的業績清單，似乎顯得有點物是人非。最為明顯的變化應當是貝爾斯登的名字永遠從投行排行榜中出局，而很多投行名字背后的人名也已換過了一輪。

但無論誰掌權，數字永遠是華爾街的名片和通行證。若考察債權資本市場(DCM)、股權資本市場(ECM)，并購(MA)和借貸(Loans)等4個最主要的投行業務。成為2008年第一季度凈收益冠軍的正是將貝爾斯登納入囊中的摩根大通。而曾經被認為幸免于次貸危機，并且成為華爾街新偶像的高盛終于走下神壇。但其今年的頭3個月的業績仍然位列第三。近來同時大舉融資的瑞士銀行和雷曼兄弟都是次貸危機的最新犧牲品，相比之下，實力稍遜一籌的雷曼兄弟顯然比瑞銀的處境更危險。

2008年的戰局才剛剛拉開序幕，很難預測接下來還有誰會遭受重創。又或者誰將會成為最后的贏家。從更為樂觀的角度而言，則是不論處于何種境地，各大投行仍有機會翻盤。

全球債權資本市場自從2007年7月次貸危機爆發以來下滑十分厲害。股權資本市場雖然也受到很大影響，但在曲折起伏中仍然能有高點。這意味著，即使市場出現動蕩，IPO與私募等股權融資方式仍是重要的融資手段。甚至因為債券融資受到沖擊而更為重要。

相比次貸危機正式浮出水面之前的2007年第一季度，今年第一季度全球投資銀行業務的凈收入明顯縮水不少。在次貸危機的影響下，債權融資的方式直接受到沖擊，因此借貸和債權資本市場的萎縮尤為明顯。相比之下，投行在并購和股權資本市場上取得的凈收入減少較小。