中美貿(mào)易是否滿足馬歇爾—勒那條件

[摘要] 本文主要考察中美貿(mào)易中匯率與進出口是否存在長期穩(wěn)定關系，是否滿足馬歇爾-勒那條件。

[關鍵詞] 中美貿(mào)易 馬歇爾-勒那條件

一、引言

長期以來美國巨額的對華貿(mào)易赤字，讓國際輿論普遍認為人民幣幣值被低估。從2002年年底開始，美、日等國紛紛施壓要求人民幣升值，以期減少貿(mào)易逆差。自2005年7月21日人民幣匯率改革以來，人民幣對美元升值幅度超過15%。但是，據(jù)美國商務部統(tǒng)計，美國對華貿(mào)易逆差仍在擴大，但增速放緩。那么，美中貿(mào)易逆差是否是由人民幣匯率所引起？本文主要在“彈性分析法”及“不完全替代模型”的框架下，運用協(xié)整來檢驗中美貿(mào)易是否滿足馬歇爾-勒那條件。

二、文獻綜述

國內(nèi)外學術界已經(jīng)對馬歇爾-勒納條件做了大量的實證研究，但由于存在樣本選取、模型設定及計量方法選擇的不同，得到的結(jié)果不盡相同。下表總結(jié)了國內(nèi)相關文獻的研究結(jié)果：

國內(nèi)外大部分學者主要進行總量彈性分析，也有人進行雙邊彈性分析，但專門研究中美貿(mào)易彈性的人較少。而且，前人主要運用年度數(shù)據(jù)進行研究，并不能及時反應匯率變化對進出口的影響。鑒于以上原因，本文主要運用1997年至2007年的月度數(shù)據(jù)對中美貿(mào)易彈性進行分析。

三、模型和方法

1.模型。按照Goldstein與Kahn的不完全替代理論， 建立進出口模型。該理論假定作為研究對象的國家進出口商品和國內(nèi)生產(chǎn)的商品不具有完全替代性。根據(jù)國際經(jīng)濟學理論，一國進口主要取決于該國實際國民收入與進口的相對價格。而出口取決于外國實際國民收入及出口的相對價格。

t為表示時期的下標，表示本國進口需求，代表本國實際收入，代表進口品與國內(nèi)產(chǎn)品的相對價格；代表外國對本國的進口需求，代表外國實際收入，代表出口品與國外產(chǎn)品的相對價格。

關于函數(shù)的具體形式， 國內(nèi)外的研究都表明采用C-D形式的函數(shù)是符合實際情況的。本文也將采用C-D形式的函數(shù)，因此，中美貿(mào)易的進出口需求函數(shù)可以表示為：

（1）

（2）

其中，代表美元兌人民幣的實際匯率(直接標價法)。

對(1)、(2)兩式對數(shù)線性化得：

根據(jù)彈性的定義，從美國進口的收入彈性為，匯率彈性為;我國對美國出口的收入彈性為，匯率彈性為。如果中美貿(mào)易滿足馬歇爾-勒那條件，則有。

2.計量方法。本文的計量分析包括三個階段：對進出口值、實際匯率、本國實際收入、美國實際收入進行單位根檢驗；如果確認單位根存在，就進行協(xié)整關系檢驗；如果存在協(xié)整關系，就根據(jù)情況加入滯后項用OLS進行回歸。

四、數(shù)據(jù)說明

本文選取1997年～2007年間的月度數(shù)據(jù)，所有數(shù)據(jù)均采用以1997年1月為基期的月度定基比數(shù)據(jù)。

由于中美GDP只能獲取季度數(shù)據(jù)，因此中美的月度收入分別用兩國的工業(yè)增加值代替。由于工業(yè)增加值及進出口均表現(xiàn)出很強的季節(jié)性，本文所有數(shù)據(jù)均是季節(jié)調(diào)整后的數(shù)據(jù)。

中國CPI、工業(yè)增加值及中美進出口貿(mào)易月度值均來自《中國經(jīng)濟景氣月報》。美國的CPI、工業(yè)增加值數(shù)據(jù)及美元兌人民幣名義匯率來自Bvd各國金融分析數(shù)據(jù)庫。

五、結(jié)論

單位根檢驗發(fā)現(xiàn)所有變量均為一階單整。用E-G兩步法檢驗發(fā)現(xiàn)進出口方程存在長期的協(xié)整關系。回歸結(jié)果如下：

進口方程:

出口方程：

從回歸結(jié)果，可以得到以下結(jié)論：

第一，中美貿(mào)易實際匯率彈性不顯著且符號不對，實際匯率對中美貿(mào)易沒有顯著影響，中美貿(mào)易不滿足馬歇爾勒那條件。

第二，中美貿(mào)易實際收入彈性顯著，我國對美國的出口收入彈性是對美國的進口收入彈性的9倍。

所以，如果在初始貿(mào)易平衡的前提下，美國對華貿(mào)易逆差改善的前提是我國經(jīng)濟增長的速度達到美國的9倍以上。但實際上這種巨大的經(jīng)濟增長速度差一般都無法達到。美國對中國出口產(chǎn)品的巨大需求才是產(chǎn)生美國巨額對華貿(mào)易逆差的主要原因。美元對人民幣貶值并不能解決美對華貿(mào)易逆差。

參考文獻：

金洪飛周繼忠:人民幣升值能緩解對華貿(mào)易赤字嗎.財經(jīng)研究，2007年第4期