基金半月收益紅黑榜

由于投資者對世界經濟預期趨于悲觀，盡管各國政府紛紛推出救市措施，但全球股市仍然跌勢不改。這半個月(10.06－10.20)，A股市場在短線大幅飆升后再度回落，市場普跌行情再次涌現，恐慌性拋盤不斷增加，逐漸公布的上市公司三季報顯示上市公司業績下滑明顯，也成為股市的重要制約因素。市場雖有零散熱點，如地產、農業、金屬、醫藥等，但是都很難持續。受股票大跌影響，基金這半月損失慘重。尤其是高倉位基金，損失更加嚴重，大摩基礎的損失居然達到23.20％，其他另有6只基金的跌幅超過15％，可謂哀鴻遍野。

前三名基金點評

股票市場普跌，基金自然也難逃一劫。這半月只有4只股票方向基金實現正收益，其中2只還是成立不到3個月的新基金。成立超過3個月的基金排名中，匯添富藍籌以1.10％凈值增長率排名第一，天治創新0.13％排名第二，申萬優勢－0.69％排名第三。

匯添富藍籌：債券助漲

匯添富藍籌成立于2008年7月8日，成立時間剛滿3個月。這只基金的凈值增長變化十分詭異，除了剛成立時隨股票市場漲跌，9月22日后就呈現只漲不跌的態勢，哪怕股市大跌其也能微漲。

業內人士分析，該基金目前很可能只進行債券投資，持有股票甚至可以忽略不計。受降息利好刺激，這半個月債券市場再度走高，兩大債券指數再創歷史新高，債券市場呈現少見的活躍，使該基金以1.10％的凈值增長率排名第一。不過，這只基金并不具有典型意義。

天治創新：追求長期回報

天治創新成立于今年5月8日，是一只股票型基金。該基金的投資目標是“專注于投資創新先鋒型公司，追求持續穩健的長期回報”。按照基金契約規定，該基金股票資產投資比例為基金資產的60％－96％，債券、現金類資產及權證、資產支持證券的投資比例為基金資產的5％－40％。盡管成立不到半年，該基金凈值損失率已經達到21.56％。這半個月天治創新表現出色，但由于其沒有持有股票類資料公布，暫時無法了解其投資情況。

申萬優勢：保守投資保住本金

申萬優勢成立于今年7月4日，是一只股票型基金。該基金的投資目標是，通過采用積極主動的分散化投資策略，在嚴格控制投資風險的前提下，保持基金資產的持續增值，為投資者獲取超過業績基準的長期投資收益。由于采取了保守的投資策略，該基金的凈值變化一直不大，今年以來的凈值增長率為－1.69％。這半個月能以－0.69％的凈值增長率排名第三，應該也與該基金倉位低有關，不過由于其還沒有季報公布，與天治創新一樣，暫時無法了解其投資情況。

后三名基金點評

積極風格的股票型基金由于倉位太高，在本周期內跌幅最大，不少基金損失超過15％。收益倒數三名分別是大摩基礎、華夏中小板ETF和華商領先，其收益率分別為－23.20％、－19.17％和－17.43％。

大摩基礎：受煤炭股重挫拖累

大摩基礎即原巨田資源基金，是本刊基金收益紅黑榜的常客。今年以來66.28％的跌幅，讓人不得不對它特別關注。該基金是以資源偏向性配置為主要投資特點的基金，由于對資源行業的偏重，使其具有板塊行情的特征。大摩基礎重配采掘能源行業，集中配置煤炭股。受油價下跌，煤炭價格影響，近期能源板塊表現低迷，拖累大摩基礎。德圣基金研究中心認為，資源型行業的強周期性使得大摩基礎經常陷入困局，也加大了熊市下基金的業績風險，除非結構轉型，大摩基礎很難取得較優成績。

華夏中小板ETF：中小盤市場跌幅加大

華夏中小板ETF成立于2006年6月8日，是一只指數型基金，以“緊密跟蹤標的指數，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化”為目標。受深圳市場深度下跌影響，中小盤指數基金跌幅很大，華夏中小板ETF深受影響。高倉位、積極投資是指數型基金高風險的根源，而近一月來中小盤個股的集體補跌則使得該指數再次領跌股市。受此影響，華夏中小板ETF位列跌幅榜第二位。

華商領先：受累高倉位

華商領先基金成立于2007年5月15日。在激進的投資風格下，基金曾取得不錯的業績，但市場反轉之后，該基金未能及時調整思路，損失慘重。華商基金對后市較為樂觀，這種操作風格潛移默化地影響到旗下基金的操作。按照基金契約，華商領先股票投資比例為基金總資產的40％－95％，債券配置最高可以達到55％，但是其并未發揮其靈活的特性，長期在高倉位下運作，業績長期墊底。根據Windin的統計，華商領先企業3個月收益在120只同類基金中名列第113位。