證券類信托 從爆發式增長到清盤退場

去年證券類信托理財借助打新股呈爆發式增長，今年股市跌跌不休，很多證券類信托面臨清盤命運。

日前，西安信托在其網站上發布公告稱，截至2008年9月12日，長安證券投資1號集合資金信托計劃運行260天，信托收益為-287.66萬元，每份信托單位凈值為0.8796元，該信托收益率約為-13％。由于信托計劃項下證券投資出現虧損，信托單位凈值下降，公司決定對該信托計劃提前終止，進行清算。

據悉，西安信托該信托計劃于2007年12月28日推出，募集資金3000萬元。而由于不堪忍受股市下跌，選擇快速逃離的信托公司不止西安信托一家。中誠信托、安徽國元等多家信托公司均提前終止了旗下部分產品的計劃。山西信托推出的豐收盈寶在今年4月份就已撤離，成為今年以來第一支提前清盤的證券投資信托產品。

近期，證券投資信托出現了這輪熊市以來的提前清盤高峰期。據中誠信托公告，該公司今年1月推出的“08熱點共享成長1號”，于2008年9月提前終止。據悉，該信托共募集資金規模3090萬元，截至信托終止日，扣除信托報酬和信托管理費用后，可供受益人分配的信托財產總額為2328.39萬元，信托單位凈值為0.7535元，投資者約虧損了24％。

而中融國際信托旗下的15款證券類信托產品，9月份平均虧損7.04％，是所有開展證券投資業務的信托公司中虧損最為嚴重的一家。

“大潮退盡，方知誰在裸泳”，巴菲特的名言又應驗在證券類信托產品上。據普益財富最新統計，正在運行的182款證券信托類產品中有140款處于單月虧損的狀況，收益為正并且保持單月增長的證券類產品鳳毛麟角，證券信托類產品9月平均回報增長率為-5.25％，比8月份的-1.84％虧損多出近2倍。

證券市場跌宕起伏，證券類信托產品損失慘重，而在此之前的一年半時間里，證券類信托產品也曾風光無限，呈現爆發性增長。據西南財大信托與理財研究所研究員陳巍介紹，2008年5月，證券投資類集合資金信托產品成立規模只有4.60億元，2007年同期，該類產品的成立規模高達51.04億元。

當業績表現加速惡化，證券投資類信托發行變得尷尬。據普益財富統計，9月份共有6家信托公司發行了10款證券投資類信托產品，環比減少近三成。大多數信托公司都退出了證券類信托產品的發行陣列。

證券市場的節節下挫，不僅讓投資二級市場的信托產品大幅虧損，同時也波及到新股申購類信托的收益。由于新股發行減少、申購中簽率走低、上市跌破發行價等因素，曾經認為穩賺不賠的新股信托神話已經破滅。目前，新發行的打新股信托產品已幾乎絕跡，而此前發行的打新類信托產品將面臨即將或已經陷入虧損的尷尬局面，部分新股申購的信托產品也被迫提前終止。

國元信托的“恒盈四號證券投資集合資金信托計劃”、“恒盈五號證券投資集合資金信托計劃”本應分別于今年12月、明年3月份到期兌付，然而在9月中旬，這兩款產品就已經黯然清盤離場。

中國人民大學信托與基金研究所執行所長邢成表示，證券投資信托產品正逐漸被市場所拋棄，從過去一年多的爆發式增長到今年的清盤離場，說明目前信托公司的盈利模式尚未形成，逐利性仍起主導作用，也反映出信托公司的投資方式依然乏善可陳。

然而，面對跌幅七成的證券市場，一些私募基金又開始借道信托入場。9月26日，北京國際信托－京福1號證券投資信托計劃逆市成立，募集資金3000萬元，未來表現值得期待。昔日明星基金經理呂俊也開始在媒體發話，現在應該跟市場保持接觸，其管理的從容一期、二期，開始進入公眾視野。

巴菲特說，別人貪婪時我應該恐懼，別人恐懼時我應該貪婪。面對哀鴻遍野的股市，你是否還敢買證券類信托?