太行水泥 游資抬起“第一牛股”

前期漲幅高達150%，走勢遠強于大盤

在游資的助推下， 太行水泥（600553）以150%的漲幅獲得A股“第一牛股”的稱號。

11月4日，大盤如以往一樣弱勢調整，當天收出一根陰十字星，成交量急劇萎縮，交投清淡。這一天的太行水泥也如大盤一樣沒有異樣，成交量萎縮至326.22萬元，換手率僅僅為0.57%，盤中最低價為2.28元，離其2.11元的每股凈資產僅有一步之遙，收盤價為2.36元，跌0.42%，股價處于明顯的下降通道中。

令人想不到的是，11月5日開盤，太行水泥直奔漲停價而去，當天牢牢封在漲停板，由此掀開了大漲的神奇之旅。在隨后半個多月時間里，太行水泥連拉9個漲停板。以太行水泥啟動日11月4日的開盤價2.37元計算，至11月19日收盤價5.92元，期間漲幅高達150%，同期大盤上漲18.1%，其走勢遠強于大盤。

遺憾的是， 機構與太行水泥本輪暴漲無關，以大戶為代表的游資以及廣大散戶投資者是太行水泥暴漲的主要推手。按照上海證券交易所公開信息，11月4日-11月17日，在其前五大買入席位中，全是代表散戶和私募的證券營業部席位。根據Topview數據，近半個月，代表私募的大戶持倉量先迅速上升，然后又迅速下降到較低的倉位。而散戶的持倉量先降低，然后快速增加。太行水泥的股東人數從11月4日的54008人，快速增加到11月17日的63224人，表明有更多的帳戶持有人在股價上漲的過程中參與進來。

11月4日-11月10日，大戶的持倉量由24.50%快速增加到27.70%，買入前三名的席位分別是財通證券經紀溫嶺東輝北路營業部（重點私募）、渤海證券深圳福中路營業部、聯合證券成都浣花北路營業部，買入金額分別為726萬元、576萬元、375萬元。在此時間段內，以重點私募為代表的光大證券寧波解放南路營業部（重點私募）也出現在買入名單，買入金額為252萬元。而在此期間散戶進行了小幅減倉，持倉比例由31.10%下降到29.50%，賣出的前三名是華泰證券深圳彩田路營業部、聯合證券南昌蘇圃路營業部、河北財達證券經紀保定蓮池北大街，賣出金額分別為184萬元、140萬元、107萬元。

11月10日-11月19日，大戶持倉量由27.70%減少到19.70%，賣出前三名的席位分別是聯合證券成都浣花北路營業部、財通證券經紀溫嶺東輝北路營業部（重點私募）、渤海證券深圳福中路營業部，賣出金額分別為655萬元、615萬元、517萬元。而散戶持倉量則繼續增加，由29.50%增加到35.20%。買入前三名的席位分別是海通證券深圳紅嶺中路營業部、興業證券北京馬甸南路營業部、銀河證券煙臺營業部，買入金額分別為581萬元、474萬元、406萬元。在該段時間內，又有一批新的私募資金加入到買進行列中，如國泰君安證券上海江蘇路營業部（重點私募）、國元證券上海虹橋路營業部（重點私募）、國信證券深圳泰然九路營業部（重點私募）等，買入金額分別為316萬元、305萬元、217萬元。

以上數據表明，代表大戶的私募資金，是太行水泥此波行情的發動者和主要的推動者。隨著太行水泥股價逐步走高，部分私募資金已經開始清倉離場；但同時又有新的私募資金進入，輪番炒作，推高股價，而散戶資金經過行情啟動之初，先獲利了結觀望后，迅速醒悟過來，重新買入，其持倉量持續盤升。

雖然太行水泥近期漲幅驚人，但其業績卻很平常，股價估值無明顯優勢。太行水泥三季度實現營業收入32855萬元，低于去年同期37822萬元；三季度實現凈利潤863萬元，同比大幅下降330%。公司三季度凈利潤無論是與去年同期相比，還是跟二季度相比均大幅下滑。

近兩年每年一季度公司業績均處于虧損狀態，存在經營不穩健的風險。太行水泥目前的毛利率為15%，遠低于水泥行業22.42%的平均毛利率水平，公司主營業務盈利能力較弱，并且缺乏成長性。水泥行業目前一共有18家上市公司，太行水泥的總產能為500萬噸，在行業中排名第12位，無明顯優勢；前三季度公司實現凈利潤2859萬元，在18家公司排名第15位，業績表現平平。