Ａ股估值是否“駛?cè)搿卑踩珔^(qū)

截至6月底，越南證交所指數(shù)仍以-56.92%位居全球股市跌幅首位，A股市場(chǎng)上證綜指下跌48%，屈居第二。自7月份以來(lái)，越南股市出現(xiàn)回暖跡象，證交所指數(shù)上漲19.68%，而A股市場(chǎng)延續(xù)了上半年的頹勢(shì)，一舉超越越南成為了今年以來(lái)全球跌幅最深的股市。

經(jīng)過(guò)近一段時(shí)間以來(lái)股市的調(diào)整，A股市場(chǎng)重心不斷下移，主要估值水平已經(jīng)日趨合理，甚至就全球視角來(lái)看，A股的調(diào)整似乎已然過(guò)度。

滬深兩市大盤(pán)下調(diào)幅度超過(guò)60％，是我國(guó)股票市場(chǎng)歷史上所沒(méi)有過(guò)的。股市發(fā)展史上也從沒(méi)有遇到過(guò)大小非大量解禁、大宗商品高位運(yùn)行、在人民幣升值背景下被迫實(shí)行貨幣緊縮政策的局面，再加上雪災(zāi)、地震災(zāi)害和洪災(zāi)在今年上半年集中發(fā)生，致使今年前5個(gè)月我國(guó)工業(yè)利潤(rùn)增幅回落了21.2％，今年上半年貿(mào)易順差同比下降了11.8％，尤其是6月份貿(mào)易順差同比下降了20.6％。作為虛擬經(jīng)濟(jì)代表的股票市場(chǎng)蒸發(fā)的市值超過(guò)15萬(wàn)億，上市公司利潤(rùn)增幅有所減緩。市場(chǎng)向淡心態(tài)導(dǎo)致股市疲軟，從市盈率估值角度看，已經(jīng)接近2005年時(shí)的千點(diǎn)水平，處于相對(duì)底部區(qū)域，估值基本合理，無(wú)論基本面如何變化，A股市場(chǎng)已具有相當(dāng)大的投資價(jià)值，歷史性機(jī)遇重新展現(xiàn)在投資者的面前。這從成交量連續(xù)放大、價(jià)量齊升顯示資金在進(jìn)場(chǎng)接籌可見(jiàn)一斑。

雖然目前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)遇到暫時(shí)的困難，但是人民幣資產(chǎn)在全球范圍內(nèi)重估、資本裂變和資本溢價(jià)才剛剛開(kāi)始，從世界發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)所有股票市場(chǎng)的……