薩班斯法案對我國在美上市公司的影響

[摘要] 2006年7月15日起，薩班斯法案正式對在美上市的外國公司實施。這一法案對我國在美上市公司將產(chǎn)生巨大的影響。本文通過分析薩班斯方案的主要內(nèi)容，闡述了改法案對我國在美上市公司的影響，

[關(guān)鍵詞] 薩班斯法案 影響

2002年美國安然公司突然宣布破產(chǎn)，給銀行，投資者，公司員工帶來了巨大的損失。

所有與安然公司有業(yè)務(wù)往來的企業(yè)紛紛遭殃，波及范圍之廣，前所未有。負(fù)責(zé)該公司審計業(yè)務(wù)的安達(dá)信會計師事務(wù)所也相繼宣布破產(chǎn)。隨后由民主黨參議員保羅．薩班斯（Paul Sarbanes）與共和黨參議員麥可．奧克斯利（Michael Oxley）共同起草的“薩班斯法案”即《2002年上市公司會計改革和投資者保護(hù)法》，2002年7月30日由美國布什總統(tǒng)簽署發(fā)布。這一法案是美國關(guān)于公司治理方面的非常重大的一項聯(lián)邦法案。它設(shè)計的涉及的范圍廣，規(guī)定的內(nèi)容也比較詳盡，是一部加強(qiáng)監(jiān)督機(jī)制以規(guī)范審計人員，規(guī)定企業(yè)責(zé)任的法律。

一、薩班斯法案的主要內(nèi)容

1.有關(guān)內(nèi)部控制方面的規(guī)定。

上市公司必須建立會計和審計監(jiān)督機(jī)制。設(shè)立一個獨立的上市公司會計監(jiān)管委員會（Public Company Accounting Oversight Board，簡稱PCAOB），以監(jiān)督上市公司審計工作，確保審計報告的精確性。特別強(qiáng)調(diào)進(jìn)行外部審計的會計師事務(wù)所的獨立性。明確的公司財務(wù)報告的責(zé)任，增強(qiáng)了公司財務(wù)披露的義務(wù)。

2.有關(guān)信息披露方面的規(guī)定

上市公司的高層管理人員及外部審計師必須承擔(dān)違法的經(jīng)濟(jì)和刑事責(zé)任。外部審計師對上市公司進(jìn)行審計必須符合審計質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和具備審計獨立性。審計委員會成員不得接受來自于上市公司或其子公司、關(guān)聯(lián)公司人員任何顧問、咨詢或其他補(bǔ)償性費用，包括不得接受支付給其家庭成員或確定的關(guān)聯(lián)實體的費用。大幅加重了對公司管理層違法行為的處罰措施。CEO和CFO如果明知公司的定期報告不能完全符合法律的要求但仍然提供書面保證，將被處以高達(dá)100萬美元的罰款和上至10年的監(jiān)禁，而故意違提供不當(dāng)書面保證的將被處以高達(dá)500萬美元的罰款和上至20年的監(jiān)禁。按刑期而論，財務(wù)報表造假的嚴(yán)重性和持槍搶劫相當(dāng)。

3.有關(guān)企業(yè)責(zé)任方面的規(guī)定

上市公司必須遵循國際會計標(biāo)準(zhǔn)和職業(yè)道德規(guī)范。上市公司必須符合國際會計準(zhǔn)則，加強(qiáng)財務(wù)信息披露。要求披露公司高管與主要股東的交易信息，審計委員會聘請的財務(wù)專家的有關(guān)情況。并且董事會必須聲明公司的年報真實可信。還要規(guī)定上市公司必須制定高級財務(wù)管理人員的職業(yè)道德規(guī)范等等。

在薩班斯法案的所有條款中，404條款需要在美上市的公司或準(zhǔn)備赴美上市的企業(yè)特別留意。404條款是薩班斯法案中公認(rèn)的最苛刻，執(zhí)行成本也最高的條款，它規(guī)定在美上市企業(yè)必須建立內(nèi)部控制體系，包括控制環(huán)境、風(fēng)險評估、控制活動、信息溝通和監(jiān)督五個部分內(nèi)部控制活動的記錄不僅要細(xì)化到諸如產(chǎn)品付款時間之類的細(xì)節(jié)，而且對重大缺陷都必須予以披露。

二、薩班斯法案對我國在美上市公司的影響

從2006年7月15日起，薩班斯法案對所有年銷售收入在5億美元以上的在美國上市的外國公司開始生效。這意味著中國在美上市的內(nèi)陸企業(yè)開始要面臨這一令美國同行們頭疼不已的法案的考驗。薩班斯法案對我國在美上市公司的影響有：

1.中國企業(yè)在美上市的成本將大大增加

對已經(jīng)在美國上市的我國企業(yè)，薩班斯法案有直接約束。這些已在美上市的我國公司因為長期以來對于公司治理不重視，造成了準(zhǔn)備不足。一旦法案實施，就需要花費大量的人力、物力和財力來達(dá)到薩班斯法案的要求。為達(dá)到薩班斯法案的要求，在美上市的公司不得不增加直接會計費用、內(nèi)部審計費用、外部審計費用、各類的檢查費用以及管理成本。這使在美上市公司的合規(guī)成本變得比其他市場高昂。有相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測，中國內(nèi)地在美上市企業(yè)僅在第一年內(nèi)執(zhí)行《薩法》的費用就將高達(dá)兩億美元。令我國在美上市的企業(yè)苦不堪言。

2.增大了我國在美上市公司被集體訴訟的機(jī)會

薩班斯法案是一套完整的法律體系，跟我國的法律環(huán)境有很大的區(qū)別，這就使得我國在美上市公司要適應(yīng)這一法案需要一段時間。對中國企業(yè)而言，在美國面臨的最大的法律訴訟就是證券類的集體訴訟案件。薩班斯法案要求的內(nèi)部控制體系的建立是一個非常復(fù)雜而長期的工程。而404條款要求的成熟內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險評估和反饋、信息與溝通、監(jiān)控措施等方面，恰恰是中國公司的薄弱環(huán)節(jié)，這就造成了我國在美上市公司要面臨著被集體訴訟的局面。

3.提高了我國公司在美上市的門檻

從目前的情況來看，我國雖然引進(jìn)了現(xiàn)代企業(yè)制度，推進(jìn)了公司治理結(jié)構(gòu)的改革，但是我國公司的治理結(jié)構(gòu)仍然很不完善。股權(quán)過于集中，國有股比重較高，家族企業(yè)幾乎是家族完全控股，一股獨大的現(xiàn)象也比較明顯。董事會的構(gòu)成也不合理，獨立董事的作用也沒有完全發(fā)揮。公司存在這大量的關(guān)聯(lián)交易。 信息披露也不及時、準(zhǔn)確和完整。對想要在美上市的我國企業(yè)來說，薩班斯法案無疑提高其上市的門檻。因為如果想要在美國上市就需要增加內(nèi)部審計成本，聘請外部審計師進(jìn)行測試和驗證，加大對員工的培訓(xùn)。培養(yǎng)一批專業(yè)人才來處理薩班斯法案的特別要求。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉峰執(zhí):薩班斯法案:由來、影響及爭論[R].行業(yè)發(fā)展研究資料，2004，(11)

[2]張為國沈振宇:我國應(yīng)如何借鑒美國薩班斯-奧克斯法[N].中國證券報， 2004-08-02