發(fā)展產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資探討

[摘要] 中小企業(yè)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用，使中小企業(yè)融資難的問題為人們所關(guān)注。另一方面，邁克爾?波特認(rèn)為國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)源于優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，而優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)源于產(chǎn)業(yè)集群。本文將對(duì)產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)的融資方式選擇進(jìn)行探討，并提出發(fā)展產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的對(duì)策建議。

[關(guān)鍵詞] 產(chǎn)業(yè)集群 中小企業(yè) 融資

一、產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資方式選擇

1.間接融資

在間接融資方式上，由于存在著信息不對(duì)稱問題，銀行針對(duì)不同類型的企業(yè)開發(fā)出了基于不同類型信息的多種貸款方式。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家伯杰等人將其分為四大類:財(cái)務(wù)報(bào)表型貸款、抵押擔(dān)保型貸款、信用評(píng)分型貸款、關(guān)系型貸款。其中，財(cái)務(wù)報(bào)表型貸款依賴企業(yè)的財(cái)務(wù)信息做出貸款決策，主要適用于信息透明度高的大型企業(yè)和具有明晰產(chǎn)權(quán)的優(yōu)秀中型企業(yè)，一般小企業(yè)難以得到。抵押擔(dān)保型貸款有利于緩解貸款中的信息不對(duì)稱問題，降低道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率，但中小企業(yè)通常缺乏有效的抵押品，擔(dān)保也只有實(shí)力相對(duì)較強(qiáng)的中小企業(yè)才能獲得，且抵押擔(dān)保貸款一般成本較高，手續(xù)繁雜，易產(chǎn)生融資失效型的信貸缺口。信用評(píng)分型貸款主要依賴對(duì)客戶的信用記錄分析做出貸款決策，這種貸款成本較低、效率較高，但對(duì)于客戶信息系統(tǒng)和數(shù)據(jù)積累的要求很高，使用受到很大的限制。關(guān)系型貸款則主要依靠通過長(zhǎng)期多渠道的接觸所積累的關(guān)于借款企業(yè)及其業(yè)主的相關(guān)信息做出貸款決策。可見關(guān)系型貸款不拘泥于企業(yè)能否提供合格的財(cái)務(wù)信息和抵押品，因而很適合信息不透明和可抵押資產(chǎn)不足的中小企業(yè)。根據(jù)該理論，結(jié)合當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)集群的特點(diǎn)，在此我們應(yīng)大力發(fā)展關(guān)系型融資，積極發(fā)展互助擔(dān)保型貸款，適度開展信用評(píng)分型貸款。

(1)推行關(guān)系型貸款

推行關(guān)系型貸款不同于對(duì)單個(gè)企業(yè)的貸款，因?yàn)殛P(guān)系型貸款融資主要依賴不可量化統(tǒng)一的“軟信息”(相對(duì)于可量化統(tǒng)一的“硬信息”而言)來(lái)緩解信息不對(duì)稱問題，降低內(nèi)生交易成本。而產(chǎn)業(yè)集群后由于地域上的鄰近性和產(chǎn)業(yè)的相關(guān)懷，將更有利于銀行對(duì)軟信息的獲取，同時(shí)，在集群內(nèi)開展關(guān)系型融資更有利于銀行取得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。另外，在關(guān)系型融資模式下，銀行與企業(yè)建立了長(zhǎng)期的交易關(guān)系，增加了彼此之間的了解和信任，使得一些交易手續(xù)得以省略，節(jié)省了時(shí)間，增加了企業(yè)融資的時(shí)效性。

(2)推行互助擔(dān)保型貸款

在意大利中小企業(yè)集群里，小企業(yè)或手工業(yè)協(xié)會(huì)常通過社會(huì)公眾或協(xié)會(huì)成員集資組建成互助合作的擔(dān)保基金會(huì)。接受存款的銀行以優(yōu)惠利率向小企業(yè)發(fā)放總額高于存款金額數(shù)倍的貸款。基金只擔(dān)保部分金額，還有部分風(fēng)險(xiǎn)由銀行承擔(dān)。這種互助擔(dān)保基金向中小企業(yè)貸款效果顯著，1996年伊美利亞—洛馬格納地區(qū)就有這類基金會(huì)23個(gè)，擔(dān)保貸款金額高達(dá)4590億里拉，違約率只有0.03%，而其利率一般比正常利率低0.5%。在我國(guó)很多產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)，也建立有很多的行業(yè)工會(huì)、商會(huì)等，因此產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的工會(huì)也可以通過協(xié)會(huì)成員集資成立互助擔(dān)保的基金會(huì)，統(tǒng)一與銀行協(xié)議低息優(yōu)惠貸款。

(3)適度推行信用評(píng)分型貸款

這種貸款傾向于對(duì)個(gè)人的信用貸款。在各地的許多產(chǎn)業(yè)集群中，出現(xiàn)了越來(lái)越多的品牌企業(yè)、龍頭企業(yè)，而產(chǎn)業(yè)集群的一個(gè)特點(diǎn)在于依靠信息的迅速交流和對(duì)融資主體較為熟悉的了解而建立起基于對(duì)個(gè)人的信任，因此可在此基礎(chǔ)上創(chuàng)新性地建立起基于對(duì)個(gè)人信譽(yù)的貸款或者受信額度。這在浙江溫州的產(chǎn)業(yè)群內(nèi)已經(jīng)得到了實(shí)踐。一些企業(yè)主可以利用自己得誠(chéng)信獲取高額的簽名貸款，如美特斯邦威董事長(zhǎng)周成建第一筆就獲得工行溫州市分行額度為2700萬(wàn)元的貸款；正泰集團(tuán)董事長(zhǎng)南存輝獲得農(nóng)行溫州市分行給予的授信額度就達(dá)兩億元；天正集團(tuán)董事長(zhǎng)高天樂在2000年7月第一筆簽名貸款額度也高達(dá)3000萬(wàn)元。但這一種貸款需要輔之于相應(yīng)的機(jī)制，故目前情況下，只能適度推行。

2.直接融資

(1)整合資源，推動(dòng)集群龍頭企業(yè)上市，帶動(dòng)相關(guān)聯(lián)企業(yè)

產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)往往聚集了大量的中小企業(yè)，激勵(lì)的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)有可能產(chǎn)生核心的龍頭企業(yè)，在積累了一定的資本和具備一定的實(shí)力后就可以上市融資。比如，偉星股份2004年5月在深圳中小企業(yè)板塊上市。該公司專業(yè)從事中高檔鈕扣、拉鏈等服裝輔料的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，是依托溫州市橋頭鎮(zhèn)鈕扣、拉鏈?zhǔn)袌?chǎng)而發(fā)展成長(zhǎng)起來(lái)的企業(yè)。同時(shí)，它的上市又可以帶動(dòng)上下游關(guān)聯(lián)企業(yè)的融資，給以給予上下游合作企業(yè)更多資金支持。

(2)捆綁發(fā)行債券

從國(guó)際范圍看企業(yè)通過債券市場(chǎng)融資的規(guī)模往往是其通過股票市場(chǎng)融資規(guī)模的3～10倍。在發(fā)行企業(yè)債券方面，集群內(nèi)的企業(yè)主要是在資信方面具有一定的優(yōu)勢(shì)，相關(guān)的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可以針對(duì)該地區(qū)產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)做出客觀的評(píng)價(jià)，降低了評(píng)級(jí)成本。目前中關(guān)村科技擔(dān)保公司的一項(xiàng)融資首創(chuàng)—挑選20家高新技術(shù)企業(yè)，以“中關(guān)村”的名義捆綁發(fā)行債券就是一種嘗試，對(duì)于結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、效益良好的各地產(chǎn)業(yè)集群完全可以效仿中關(guān)村的做法，拓寬中小企業(yè)融資方式，解決中小企業(yè)融資難的問題，提高中小企業(yè)的融資效率。

二、發(fā)展產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的建議

1.加大政府對(duì)產(chǎn)業(yè)集群的政策引導(dǎo)和扶持力度

首先我國(guó)各省各地市級(jí)政府應(yīng)為產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展?fàn)I造一個(gè)良好的外部環(huán)境，可根據(jù)當(dāng)?shù)靥攸c(diǎn)，政府研究確定產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)，劃定產(chǎn)業(yè)區(qū)區(qū)域，建設(shè)好水、電、通信等專業(yè)性基礎(chǔ)設(shè)施，興辦大學(xué)、研究院、職業(yè)培訓(xùn)等軟性基礎(chǔ)設(shè)施。其次，加快有關(guān)制度的建設(shè)，比如信用制度、技術(shù)創(chuàng)新制度等。信任是企業(yè)間交流與合作的捷徑機(jī)制，也是減少交易成本的有效途徑。因此，政府應(yīng)聯(lián)合工商、專利、質(zhì)檢、金融、公安等部門，進(jìn)行企業(yè)資信認(rèn)證評(píng)估工作，幫助企業(yè)建立一個(gè)信用歷史查詢和公證體系，以減少企業(yè)的交易成本;同時(shí)各級(jí)政府要通過宣傳、教育和示范，鞏固和提高區(qū)域方化、價(jià)值和目標(biāo)一致性。技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的根本推動(dòng)力，同時(shí)它是一個(gè)社會(huì)過程，是在企業(yè)之間、人與人之間交流和互動(dòng)的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，通過“人”來(lái)傳播。政府一方面應(yīng)積極鼓勵(lì)創(chuàng)新、保護(hù)創(chuàng)新，提高產(chǎn)業(yè)集群的競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面還要建立起既有利于企業(yè)加強(qiáng)員工的職業(yè)培訓(xùn)、職業(yè)教育，又有利于技術(shù)人員流動(dòng)的良性互動(dòng)機(jī)制。

2.加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)行業(yè)協(xié)會(huì)等建設(shè)，充分發(fā)揮其作用

如前所述，目前金融體制和金融結(jié)構(gòu)并不完善，產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的社區(qū)銀行與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展并不相匹配，為了更好地促進(jìn)集群內(nèi)中小企業(yè)的發(fā)展，必須加快社區(qū)銀行的發(fā)展，為中小企業(yè)提供融資服務(wù)，并建立良好的長(zhǎng)期的互動(dòng)關(guān)系。中小企業(yè)集群的地域根植、信任、承諾等特點(diǎn)強(qiáng)化了Bnaereje等(1994)關(guān)于中小企業(yè)信息優(yōu)勢(shì)的“長(zhǎng)期互動(dòng)”假說和“共同監(jiān)督”假說，社區(qū)銀行與產(chǎn)業(yè)集群之間存在著天然的密切關(guān)系，因此建立社區(qū)銀行是對(duì)這一優(yōu)勢(shì)的有效利用并且可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集群的金融服務(wù)深化。社區(qū)銀行作為過渡性的制度創(chuàng)新步驟，可以分設(shè)社區(qū)信貸銀行和社區(qū)儲(chǔ)蓄銀行，各自專門負(fù)責(zé)信貸資金的放與收，由金融監(jiān)管當(dāng)局或委托國(guó)家銀行進(jìn)行存款資金和信貸資產(chǎn)的打包轉(zhuǎn)售，以此規(guī)避民營(yíng)社區(qū)銀行的賬外經(jīng)營(yíng)和存款支付風(fēng)險(xiǎn)。如在臺(tái)州市路橋區(qū)，擁有各類民營(yíng)企業(yè)4.5萬(wàn)家，形成有特色的產(chǎn)業(yè)集群，而在該區(qū)除了四大商業(yè)銀行和交通銀行以外，共發(fā)展了9家信用社，其中泰隆和銀座兩家社區(qū)性的民營(yíng)銀行占有當(dāng)?shù)卮婵羁傤~的55%，除去定點(diǎn)存款項(xiàng)目，這個(gè)比例高達(dá)80%。這兩家民營(yíng)銀行針對(duì)的就是協(xié)作關(guān)系密切，相關(guān)程度較高的中小企業(yè)群，優(yōu)勢(shì)就在于能及時(shí)快捷的滿足中小企業(yè)的資金要求。因此發(fā)揮社區(qū)銀行在企業(yè)集群中優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)與產(chǎn)業(yè)集群的協(xié)作，以實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)集群與社區(qū)銀行的緊密聯(lián)合，提高中小企業(yè)的融資效率，促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展。

3.加快產(chǎn)業(yè)集群區(qū)域內(nèi)社區(qū)銀行的發(fā)展

意大利的產(chǎn)業(yè)集群和我國(guó)的產(chǎn)業(yè)集群有許多類似的地方，大多屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，但意大利的許多產(chǎn)品在世界上享有很高的知名度，具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，其中很重要的一點(diǎn)就是意大利的行業(yè)協(xié)會(huì)在產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展中發(fā)揮了十分重要的作用，它是集群內(nèi)中小企業(yè)和政府之間的媒介。行業(yè)協(xié)會(huì)一方面要收集散布的產(chǎn)業(yè)信息、推廣出口、開拓國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、為中小企業(yè)融資提供擔(dān)保等，另一方面充當(dāng)中小企業(yè)的代言人，與政府打交道，爭(zhēng)取政府對(duì)產(chǎn)業(yè)政策的支持。目前，浙江省成立了很多行業(yè)協(xié)會(huì)，如溫州共有市級(jí)行業(yè)協(xié)會(huì)(包括同業(yè)公會(huì)、商會(huì)、行業(yè)聯(lián)合會(huì))76家，但從總體上看，行業(yè)協(xié)會(huì)的作用和力量還比較薄弱，不能適應(yīng)產(chǎn)業(yè)集群進(jìn)一步發(fā)展的需要，特別是在浙江的產(chǎn)品屢屢受到西方發(fā)達(dá)國(guó)家的反傾銷調(diào)查的情況下，行業(yè)協(xié)會(huì)的作用更加顯得薄弱。因此我們必須學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)行業(yè)協(xié)會(huì)的建設(shè)，引導(dǎo)、培育和規(guī)范自己的行業(yè)協(xié)會(huì)，充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)在產(chǎn)業(yè)集群中的重要作用。

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