淺論跨國公司對我國企業(yè)的并購

[摘要] 近幾年來，跨國公司對我國企業(yè)的并購呈如火如荼之勢。加入WTO的我國，目前正在著力推進經(jīng)濟與國際市場接軌，以爭取更好地融入世界經(jīng)濟體系。因此，分析跨國公司對我國企業(yè)并購的特征，探討其對我國經(jīng)濟的影響和應(yīng)對策略有重大意義。

[關(guān)鍵詞] 跨國公司 我國企業(yè) 并購

一、跨國公司并購我國企業(yè)的特征

并購對象以實力較好的銀行和龍頭企業(yè)為主，尤其是在2004年， 銀行首當(dāng)其沖。其他領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，也成為外資眷顧的重點。

并購者以中國香港、美、日、歐的跨國公司為主。無論是吸收的外資，還是并購的主導(dǎo)者，香港企業(yè)都是一枝獨秀，尤其在中港CEPA協(xié)定簽署之后，華南9省與港澳推動泛珠江三角洲(9+2)區(qū)域合作，將創(chuàng)造出一個經(jīng)濟規(guī)模與歐盟相當(dāng)?shù)慕?jīng)濟區(qū)塊。而我國不斷增強的購買力和經(jīng)濟的快速發(fā)展，也令美、日、歐的跨國公司紛紛加大對華投資及并購的力度。

并購行業(yè)由制造業(yè)向服務(wù)業(yè)、一般行業(yè)向壟斷行業(yè)、勞動密集型行業(yè)向技術(shù)密集型行業(yè)邁進。據(jù)2004年《世界投資報告》，近年來服務(wù)業(yè)一直是吸引國際直接投資最多的部門。服務(wù)業(yè)的出售占到67%，尤其在電訊、電力服務(wù)及零售貿(mào)易部門，國際上金融服務(wù)業(yè)的并購多發(fā)生在上世紀(jì)的最后10年。在我國加入WTO后，外資更多的考慮一些有核心資源的資金、技術(shù)密集型上市公司。這些行業(yè)包括:汽車、電器通訊設(shè)備、計算機軟硬件、化工以醫(yī)藥等。

二、跨國公司并購我國企業(yè)的弊端

1.形成部分行業(yè)的壟斷，削弱宏觀調(diào)控力度

跨國公司的“天性”是追求壟斷地位，謀取壟斷特權(quán)，它一旦控制市場就可能壓抑競爭，降低市場效率，扭曲市場結(jié)構(gòu)，破壞我國建立有效競爭的市場秩序。一些跨國公司的子公司已經(jīng)遍布于我國國民經(jīng)濟各個行業(yè)，并在部分行業(yè)形成寡頭壟斷和獨家壟斷的局面。這些行業(yè)經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略，已經(jīng)脫離了國家的行業(yè)監(jiān)督，如液壓挖掘機、程控交換機、部分家電產(chǎn)品等。

2.造成本土品牌和國有資產(chǎn)的流失

跨國公司并購國內(nèi)企業(yè)后，國內(nèi)企業(yè)的品牌也隨之被控制，代之以采用外方品牌。本土品牌的消失，直接阻礙了國內(nèi)企業(yè)的健康發(fā)展，嚴(yán)重削弱了我國企業(yè)的核心競爭力。這對國家的長遠(yuǎn)發(fā)展，對中國在國際社會中的競爭來說，都是巨大損失。

在并購過程中，由于國內(nèi)投資銀行、注冊會計師事務(wù)所等中介機構(gòu)發(fā)展得不完善，很難正確評估出企業(yè)的真實價值。國內(nèi)企業(yè)還常常忽視商標(biāo)、專利、商譽等無形資產(chǎn)的價值，使其被低估的格并購，造成國有資產(chǎn)的大量流失。有些地區(qū)對外商投資實施的“超國民待遇”，造成了外資的無序競爭和國民財富的大量損失。

3.存在技術(shù)升級陷阱

跨國公司對華并購一般是以有一定實力和規(guī)模的大中型企業(yè)為對象，合資并購以后，外方大多數(shù)取消了原有企業(yè)的技術(shù)開發(fā)機構(gòu)，利用跨國公司自身的研發(fā)部門來提供技術(shù)支持，從而導(dǎo)致企業(yè)在技術(shù)上對外方高度依賴，降低了我國企業(yè)自主開發(fā)創(chuàng)新能力。這一點在技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)中表現(xiàn)得尤其明顯，比如中國電子通訊產(chǎn)業(yè)。

三、對策及建議

1.加強產(chǎn)業(yè)政策指導(dǎo)，明確其產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向

制定并購的產(chǎn)業(yè)政策的原則應(yīng)是在社會主義市場經(jīng)濟體系框架下，根據(jù)國有經(jīng)濟在國民經(jīng)濟中的地位和作用，以及應(yīng)有的產(chǎn)業(yè)分布結(jié)構(gòu)，根據(jù)我國生產(chǎn)力發(fā)展?fàn)顩r和世界經(jīng)濟發(fā)展動態(tài)，確定外商可以參與并購的領(lǐng)域，以實現(xiàn)中方利益最大化。具體規(guī)定哪些領(lǐng)域允許外資并購，哪些領(lǐng)域暫不對外開放，確定受保護的時間序列，做到有保護、有開放，保護有度，開放有節(jié)。“要統(tǒng)籌兼顧，考慮外資流入與內(nèi)資競爭力的關(guān)系”，要保護和發(fā)展支柱產(chǎn)業(yè)，凡涉及到國計民生和國家安全的產(chǎn)業(yè)，在并購中一定要堅持中方的多數(shù)控股權(quán)及技術(shù)的控股權(quán)。

2.加強外商并購過程監(jiān)管，做到有法可依

(1)加強關(guān)聯(lián)交易審計，強化信息披露制度。要對某些可能導(dǎo)致壟斷經(jīng)營的并購行為進行嚴(yán)格審查，從量化的市場份額與市場集中度上考察并購的產(chǎn)業(yè)危害性。(2)加強法制監(jiān)管，運用健全的法律法規(guī)體系規(guī)范跨國并購行為。應(yīng)借鑒發(fā)達國家的立法經(jīng)驗，盡快填補反壟斷法、跨國并購審查法和證券交易法的立法空白，以確立跨國并購法律體系的基本框架。(3)加速國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)改革進程，明確國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)責(zé)任主體，建立起政企分開的國有資產(chǎn)管理和運營體系。杜絕外資并購中對國有資產(chǎn)低估或不評估的現(xiàn)象，確保將國有企業(yè)品牌、商譽、專利等無形資產(chǎn)納入評估范圍。對違反國家有關(guān)規(guī)定造成國有資產(chǎn)流失的，要依法追究當(dāng)事人和主要領(lǐng)導(dǎo)的法律和經(jīng)濟責(zé)任。

3.努力營造競爭性市場氣氛，防止外資壟斷勢力的形成

我們應(yīng)當(dāng)注重發(fā)展壯大自己的股份制企業(yè)集團，以便與跨國保持競爭性，從而有效地防止壟斷的產(chǎn)生。目前，我國已經(jīng)有以海爾、長虹為代表的國有大型企業(yè)通過引進技術(shù)和轉(zhuǎn)換機制，迅速提高了產(chǎn)品的技術(shù)含量和質(zhì)量，企業(yè)競爭力明顯增強，已具備與外資企業(yè)進行競爭的經(jīng)濟和技術(shù)實力，有力地遏制了外資企業(yè)壟斷勢力的發(fā)展。此外，在一些國內(nèi)企業(yè)還不具備競爭力的行業(yè)中，可以有意識地多引進幾家跨國公司，以形成外商投資企業(yè)之間相互競爭的割據(jù)，打破獨家經(jīng)營可以能形成的壟斷局面。

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