“針紡皇帝”的征服與潰敗

從白手起家成立帝賢公司，到成功上市并將其帶入巔峰時(shí)期，王淑賢用了整整18年，而帝賢由巔峰時(shí)期跌至谷底卻只用了2年。

2008年5月6日，石家莊市中級(jí)人民法院開庭，審理河北承德帝賢針紡股份有限公司涉嫌走私一案。誰(shuí)能想到，這個(gè)一度是中國(guó)最大針紡企業(yè)的“針紡帝國(guó)”，竟以這樣的方式轟然崩塌，而掌管這個(gè)“帝國(guó)”、以“皇帝”自居的董事長(zhǎng)王淑賢，更是徒留一段悲情唏噓。

中國(guó)針織褲衩的創(chuàng)始人

今年55歲的王淑賢，出生于河北滄州，從小家境貧苦。上世紀(jì)80年代初，王淑賢背井離鄉(xiāng)，只身來(lái)到承德。這時(shí)發(fā)生的一件事，改變了他的命運(yùn)。

改革開放之初，物資和原材料都十分匱乏。一天，王淑賢偶然發(fā)現(xiàn)當(dāng)?shù)匾患臆姽め樇徠髽I(yè)有一種廢棄的邊角余料。他撿了一些回家，想做衣服又做不了。愛人一看說(shuō)：“撿這點(diǎn)碎布干嘛？只夠做件褲衩。”

“對(duì)，就做褲衩！”王淑賢非常興奮，沒過(guò)幾天，他的褲衩小作坊就成立了。他還聯(lián)系好軍工廠，可以免費(fèi)使用他們的廢料。

后來(lái)，王淑賢把他的針織褲衩拿到北京擺攤，交給賣大碗茶的老太太代銷，5毛錢一條，老太太賣一條賺1毛。

就這樣，王淑賢成了中國(guó)針織褲衩的創(chuàng)始人。當(dāng)時(shí)國(guó)營(yíng)企業(yè)生產(chǎn)的褲衩都非常肥大，而王淑賢的針織褲衩是緊身褲，因此極受歡迎。他一次去北京一家國(guó)營(yíng)針紡廠，對(duì)方廠長(zhǎng)跳起來(lái)要跟他打架。王倉(cāng)皇地跑了出來(lái)，又怒又費(fèi)解之際，看門的老頭告訴他：“你搶了我們的生意。”王淑賢樂了，“看來(lái)我要出頭了。”

“王半縣”的半個(gè)縣

1986年，王淑賢辦了個(gè)十幾個(gè)人的小針紡工廠(帝賢公司前身)，選擇了數(shù)量小批量多的外貿(mào)訂單，并很快獲得了成功。“當(dāng)時(shí)國(guó)營(yíng)企業(yè)不愿做外貿(mào)單，因?yàn)榕聯(lián)?zé)任。”王淑賢回憶。

建廠的當(dāng)年，王淑賢就實(shí)現(xiàn)銷售收入300多萬(wàn)元，凈利潤(rùn)54萬(wàn)元。到2000年，王淑賢的企業(yè)已累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.14億元，平均每年增長(zhǎng)45％。

王淑賢當(dāng)時(shí)接受媒體采訪時(shí)說(shuō)：“10年前，我見了日本人要抬頭仰視，10年后，日本人見到我要點(diǎn)頭哈腰。”帝賢頂峰時(shí)，每3個(gè)日本人就有一個(gè)購(gòu)買過(guò)帝賢的產(chǎn)品。

1999年11月3日，經(jīng)河北省政府批準(zhǔn)，王淑賢的公司改制為中國(guó)第一家民營(yíng)Ｂ股企業(yè)，在香港上市。頓時(shí)，巨量的資金涌入了王淑賢的口袋。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)2001年開放交易Ｂ股一周內(nèi)，帝賢股價(jià)最高漲幅達(dá)97％，王淑賢的財(cái)富每天遞增3000萬(wàn)元，個(gè)人身價(jià)從3．68億元迅速漲至7．26億元，躋身“中國(guó)十大富豪”。

王淑賢給公司取名“帝賢”，意思就是“針紡皇帝王淑賢”，他甚至直言：“我要做中國(guó)紡織業(yè)的皇帝，還要做世界紡織業(yè)的皇帝！”事實(shí)上，他也幾乎做到了，當(dāng)時(shí)的帝賢就是國(guó)內(nèi)最大的民營(yíng)針紡企業(yè)，一個(gè)不折不扣的“針紡帝國(guó)”。

擁有了龐大的實(shí)力，加上王淑賢爭(zhēng)強(qiáng)好勝的性格，上市后的帝賢公司，開始了開疆拓土的帝國(guó)擴(kuò)張。

很快，一場(chǎng)翻天覆地的巨變?cè)诔械驴h發(fā)生，大片的工地日夜轟鳴，大片的廠房拔地而起，大量的農(nóng)民走進(jìn)工廠，大筆的稅收涌進(jìn)當(dāng)?shù)卣Ｔ炀瓦@一切的，正是帝賢，甚至不如說(shuō)就是王淑賢。此時(shí)的他獲贈(zèng)了這樣一個(gè)稱呼—“王半縣”，帝賢為承德縣貢獻(xiàn)了一半以上的財(cái)政收入，王淑賢也達(dá)到了其事業(yè)的巔峰。

猛張飛的猛

王淑賢得了一種“病”，一種愛建廠房的“病”。尤其是公司上市后，不到半年時(shí)間，王淑賢就新造了3個(gè)帝賢上市前規(guī)模的廠房。以前，走路就能參觀完的廠房，現(xiàn)在必須乘車才行。

工廠幾乎每天都在引進(jìn)、安裝、調(diào)試設(shè)備，不光是針紡業(yè)，王淑賢后來(lái)又進(jìn)軍造紙業(yè)。一臺(tái)從日本引進(jìn)的造紙機(jī)器，足有3層樓高。

鼎盛時(shí)，帝賢曾為當(dāng)?shù)亟鉀Q20000人就業(yè)。帝賢的待遇也很優(yōu)厚，工廠旁，一棟棟嶄新的6層小樓整齊劃一排列著，里面住的全是帝賢員工。

然而，在王淑賢竭盡所能擴(kuò)張帝賢的同時(shí)，紡織行業(yè)卻在江河日下，造紙業(yè)也被列為重點(diǎn)環(huán)境監(jiān)控行業(yè)，再加上單一的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、單純的出口模式和B股并不有效的融資渠道，這些都如同懸在王淑賢頭上的利劍。但并沒有人提醒他注意，王淑賢被眾多贊譽(yù)沖昏了頭腦。

與外部的嚴(yán)峻形勢(shì)相呼應(yīng)的，是帝賢內(nèi)部的落后管理。整個(gè)帝賢，王淑賢“一股獨(dú)大”，同時(shí)，他的家人也占據(jù)著公司高管要職。作為承德第一家上市公司，王淑賢卻沒意識(shí)到，他的經(jīng)營(yíng)管理還停留在20年前的小作坊時(shí)代。

不過(guò)在當(dāng)?shù)兀跏缳t在平民階層卻有著良好口碑，和口碑相伴的是他耿直的性格。“王淑賢沒讀過(guò)什么書，說(shuō)話直截了當(dāng)，有時(shí)候辦事認(rèn)死理，不怕得罪人。”

他的“直接”還體現(xiàn)在公司經(jīng)營(yíng)上。2005年1月18日，帝賢發(fā)布公告稱，因銀行收縮銀根，公司資金緊張，紡紗廠、造紙廠、服裝廠開始陸續(xù)停機(jī)……這一公告將當(dāng)?shù)卣畤樀貌惠p，一個(gè)電話打到了王淑賢辦公室，“人家上市公司有問題都千方百計(jì)掩蓋，可你倒好，不但不給政府事先打個(gè)招呼，怎么還在光天化日之下捅出來(lái)？”王淑賢卻呵呵一笑：“有問題就說(shuō)，就去解決嘛。”

一張紙好比一把刀

耿直的性格并沒給王淑賢帶來(lái)多大好處，相反，耿直背后的沖動(dòng)與簡(jiǎn)單卻為他深埋下了禍根。

2004年，紡織出口配額的解除并沒帶來(lái)行業(yè)的發(fā)展，相反，中國(guó)紡織業(yè)整體陷入低迷。作為中國(guó)最大的民營(yíng)針紡企業(yè)之一，帝賢首當(dāng)其沖，主業(yè)收入每年遞減10%左右。由于成本上升、不再享受稅收優(yōu)惠等原因，凈利潤(rùn)下降得更快，僅2006年，帝賢公司凈利潤(rùn)就比前年下降37.99%。

然而，王淑賢遇到的第一個(gè)“滑鐵盧”卻是造紙。王淑賢和規(guī)模排名全日本第二的日本制紙集團(tuán)合資，在承德建了造紙廠。起初計(jì)劃投資100億日元，日方以設(shè)備、技術(shù)入股，控有55％股份，于2004年6月投產(chǎn)。但半年之后紙廠就關(guān)門了，據(jù)說(shuō)是銀行收縮貸款，導(dǎo)致原料采購(gòu)?fù)耆[。隨后日方于2005年4月宣布中止合資計(jì)劃。

“我們?cè)瓉?lái)想用廢紙當(dāng)原料，但運(yùn)輸成本太高了……”王淑賢想為自己辯解，但面對(duì)大門緊鎖、荒草叢生，像墳?zāi)挂粯蛹澎o凄涼的廠房，他卻只能無(wú)語(yǔ)。

造紙失敗，更嚴(yán)重的結(jié)果是喚醒了王淑賢最大的“敵人”——銀行。銀行很快大舉討債，此時(shí)帝賢欠下的巨額貸款才為外界所知。2006年，工行首先發(fā)難，據(jù)統(tǒng)計(jì)，帝賢公司未償還工商銀行承德分行的貸款余額為4.2771億元，積欠利息5268萬(wàn)元。此外，帝賢公司欠下建設(shè)銀行承德分行貸款余額1.698億元，欠下中國(guó)銀行承德分行貸款余額3000萬(wàn)元。

王淑賢傻眼了，幾年來(lái)，他只顧盯著自己宏偉寬敞的廠房，盯著自己占了“半個(gè)縣”的工地，卻從沒盯一眼自己急速縮水的錢包。

“我還有3000畝地。”王淑賢想到了自己最后的財(cái)產(chǎn)，“公司已經(jīng)出賣了一片土地，預(yù)計(jì)到賬1.5億元。哪家銀行不打官司，這錢就先還給它！”

可他的算盤終究沒有打活這筆賬，最終，工行、建行、中行一紙?jiān)V狀，將帝賢告上了法院，廣發(fā)銀行和光大銀行則凍結(jié)了王淑賢持有的9360.4萬(wàn)股股份。

“人家一鼓動(dòng)，我就上市了；一上錢就多了，錢一多就擴(kuò)張、就上項(xiàng)目，結(jié)果資金鏈跟不上，斷了。”五大三粗的王淑賢快人快語(yǔ)，“早知道就不上市了！”

警惕企業(yè)擴(kuò)張財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)

毋庸質(zhì)疑的是，王淑賢是又一個(gè)栽倒在企業(yè)擴(kuò)張財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的典范。盲目的擴(kuò)張，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的缺失，甚至對(duì)企業(yè)的資金急速縮水不自知，使得18年建起的商業(yè)帝國(guó)，在短短兩年間土崩瓦解。

企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在現(xiàn)代企業(yè)管理中的作用越來(lái)越重要，企業(yè)選擇什么類型的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略將決定著企業(yè)財(cái)務(wù)資源配置的取向和模式，影響著企業(yè)理財(cái)活動(dòng)的行為效率。所以，企業(yè)在選擇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略類型的過(guò)程中，一定要著眼于企業(yè)未來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展、經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)情況、企業(yè)的發(fā)展方向和企業(yè)增長(zhǎng)方式等，并重視以下幾方面的問題:

1、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇要與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期相適應(yīng)。所謂經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期亦稱資本再生產(chǎn)周期，是指資本主義再生產(chǎn)過(guò)程中從一次危機(jī)到另一次危機(jī)之間的時(shí)期。就如資本主義經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的每一周期包括危機(jī)、蕭條、復(fù)蘇、高潮4個(gè)階段一樣，反映在社會(huì)主義制度下的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，也會(huì)受到經(jīng)濟(jì)周期的影響。因此，從財(cái)務(wù)的觀點(diǎn)看，社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)是不可避免的，經(jīng)濟(jì)也會(huì)處在上升和下降的無(wú)限循環(huán)之中。我們?cè)谥贫ê瓦x擇及實(shí)施企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)，必須要順應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期的過(guò)程和階段，并要做到盡可能與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期相配合。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處在復(fù)蘇階段時(shí)，企業(yè)應(yīng)采取增加廠房設(shè)備和勞動(dòng)力、實(shí)行融資租賃、提高產(chǎn)品價(jià)格、開展?fàn)I銷籌劃的財(cái)務(wù)擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略;當(dāng)經(jīng)濟(jì)處在繁榮后期時(shí)，企業(yè)應(yīng)采取穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略;當(dāng)經(jīng)濟(jì)處在衰退階段特別是低谷時(shí)期時(shí)，企業(yè)應(yīng)采取停止擴(kuò)張、出售多余的廠房設(shè)備、減少雇員、停止不利的產(chǎn)品生產(chǎn)、停止長(zhǎng)期采購(gòu)的防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

2、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇要與產(chǎn)品生命周期相適應(yīng)。企業(yè)生命周期的理論認(rèn)為，企業(yè)的發(fā)展都具有一定的規(guī)律性，都要經(jīng)歷初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期4個(gè)階段。企業(yè)在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)，必須正確把握本企業(yè)的發(fā)展階段及其每個(gè)發(fā)展階段的階段特色。如在企業(yè)初創(chuàng)期，其財(cái)務(wù)特征主要表現(xiàn)為資金短缺、核心競(jìng)爭(zhēng)力尚未形成，這時(shí)財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)應(yīng)放在如何籌措資金，通過(guò)企業(yè)的自我發(fā)展來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)成長(zhǎng);在企業(yè)成長(zhǎng)、成熟期，其財(cái)務(wù)特征主要表現(xiàn)為資金相對(duì)充裕、規(guī)模相對(duì)較大、核心競(jìng)爭(zhēng)力已基本形成，這時(shí)財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)應(yīng)考慮通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)其向外部發(fā)展;在企業(yè)衰退期，其財(cái)務(wù)特征表現(xiàn)為銷售額、利潤(rùn)額已明顯下降，支付能力顯著不足，這時(shí)財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)應(yīng)考慮通過(guò)重組、改制，實(shí)現(xiàn)其企業(yè)的蛻變和重生。由此可見，在企業(yè)的初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期，可采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，在成熟期可采取穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，而在衰退期就只能采取防御型收縮財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

3、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇要與企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式相適應(yīng)。企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一般表現(xiàn)為粗放和集約這樣兩種方式，但粗放增長(zhǎng)方式向集約增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變又是客觀的要求和必然的趨勢(shì)。為推動(dòng)這種轉(zhuǎn)變的實(shí)現(xiàn)，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略需要從兩個(gè)方面進(jìn)行調(diào)整，一方面調(diào)整企業(yè)財(cái)務(wù)投資戰(zhàn)略，加大基礎(chǔ)項(xiàng)目的投入力度和規(guī)模，提高資源配置能力和效率，為企業(yè)的長(zhǎng)期、持續(xù)發(fā)展提供重要的物質(zhì)基礎(chǔ);另一方面是加大財(cái)務(wù)制度的創(chuàng)新力度，強(qiáng)化集約經(jīng)營(yíng)，推行技術(shù)創(chuàng)新，以效益最大化和本金擴(kuò)大化為目標(biāo)進(jìn)行資源配置，限制高投入、低產(chǎn)出對(duì)資源的占有和利用，使其企業(yè)經(jīng)營(yíng)集約化和高效率得以實(shí)現(xiàn)。

4、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇要與企業(yè)管理體制相適應(yīng)。現(xiàn)代企業(yè)管理的主要目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)成果的最大化和財(cái)務(wù)狀況的最優(yōu)化。為此，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也必須圍繞這個(gè)目標(biāo)來(lái)進(jìn)行，把這個(gè)目標(biāo)作為財(cái)務(wù)管理工作的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。在當(dāng)今社會(huì)，企業(yè)管理以財(cái)務(wù)管理為中心并非個(gè)人主觀意志的產(chǎn)物，企業(yè)所制定的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就成為協(xié)調(diào)各部門工作，并對(duì)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)決策及經(jīng)營(yíng)管理發(fā)揮重要作用，對(duì)企業(yè)資金的流動(dòng)和使用起到控制作用。因此，可以這樣認(rèn)為，企業(yè)管理體制在很大程度上決定了企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇與制定，只有企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)管理體制相適應(yīng)，將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的管理理念、財(cái)務(wù)管理方式等融入企業(yè)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)，才能保證財(cái)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)揮重要作用和保證財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。