東方巨龍放慢前進腳步

許多中國人都預計到，奧運之后經濟增長可能放緩。但是奧運還沒有開始，事情就發生了。

據報道，上個月中國的工廠遭遇了新問題，出口增長幾乎停滯。與此同時，房地產市場一片疲軟。中國東南部的住宅商品房房價跌聲一片，而這一區域正是受經濟問題影響最大的地方。

實際上，全世界都感受到了這樣的趨勢，經濟放緩與奧運的關系也不大（奧運與中國整個經濟體的規模相比實在很小）。

中國經濟放緩是美國油價下跌的原因之一。同樣，銅、錫、鋅、鋁等金屬的價格在過去幾周屢屢下挫，也是因為貪婪的中國工廠突然關門，或是減少了需求量。

不過，盡管中國的困難可能使世界通脹壓力得到緩解，但是這同時也會使業已十分脆弱的全球經濟增長狀況雪上加霜。

“中國經濟增速已經明顯放緩了，但是這一趨勢還沒有消失。”高盛中國高級經濟學家梁紅表示。

高層面臨考驗

經濟學家預測，未來一年內，中國的經濟增長速度將從近年來的11%，下降到9%-9.5%。

世界上大部分國家仍然會對這樣的數字羨慕不已。可是，中國有數以百萬計從農村來到城市尋找工作的移民，9%的增長速度會讓他們的就業變得更加困難。而對于那些每年工資增長為2位數的中國人來說，任何增長放緩的消息都是令人震驚的。對于那些為了維持運轉，拼命尋找勞動力的公司來說，情況亦如是。

中國政府該如何管理一個增長放緩（并且其影響會波及13億人）的國家？這將成為對政權的一大考驗。

7月25日，中共政治局會議修改了先前“防止經濟過熱、控制通貨膨脹”的國家經濟目標。國家主席胡錦濤在最近一次講話中強調，現在的首要目標是，在繼續控制通脹的情況下，尋求快速和穩定的經濟增長。

“我們必須繼續將穩定和快速的發展，以及控制過快的物價上漲作為宏觀調控的主要任務。”在最近的一次記者招待會上，胡錦濤表示。

過去5年，中國的決策者曾經使用各式各樣的方法來避免經濟發展過快，控制通貨膨脹。但是現在，為了避免經濟過分減緩，他們已經把先前的政策收回了一些。

比如，今年上半年，人民幣兌美元匯率曾經急劇上升，但是現在，中國的央行實際上已經開始推動人民幣兌美元匯率下降了。盡管這一舉動可能激怒美國和其他貿易伙伴，但卻有助于中國企業在國際市場上保持出口競爭力。

在過去的幾天，中國政府還提高了紡織品的出口退稅——這個行業先前已不被中國的決策者所重視，他們現在通常只對高科技產業青睞有加。

據報道，決策者還準備放松對銀行貸款的限制。

南方備受沖擊

從去年開始，來自美國的需求就已現出疲態。現在，來自歐洲的需求也開始疲軟。這正是中國的新問題之一。星期天的傍晚，中國的碼頭不再像以前一樣堆滿了集裝箱，這樣的情景正是中國出口增長放緩的一個側影。

中國東南部的長三角地區，是中國兩個最大的出口產品制造基地之一。這里的輕工業產品制造者對出口疲軟的感受非常強烈。

在東莞，位于香港珠江上游大約40公里處，有一家叫做Union Bags的箱包制造公司。去年，他們向美國出口的產品總額下降了大約20%。

“我們已經削減了向本地供應商采購拉鏈、尼龍和聚酯的訂單。”公司的銷售經理江先生表示。

高端產品的需求也已經開始疲軟。J. D. Power公司剛剛將中國今年的汽車銷售量預測降到595萬輛。這一預測仍然高于去年的542萬輛，但是比該公司先前的預計減少了62萬輛。

對于中國經濟整體來說，更嚴重的問題是，在房地產價格經歷了數年的攀升、超越了泡沫的警戒線之后，現在已經出現了疲軟的征兆。同制造業一樣，問題最嚴重的還是中國的南部。

敏華（音）是深圳的一名房地產經紀人。深圳這座城市距離香港非常近，擁有至少1200萬居民。敏華告訴我們，在過去的一年中，深圳中心區域的房價下跌了大約10%，非中心區域的房價下跌了大約40%。

“最近幾個月內，我們手上的買家會繼續減少。”他說。

北方亦難幸免

在中國北方，生產工業品的企業比例較高，而生產消費品的企業沒有南方多，因此北方受到的沖擊似乎比較小。從北方的港口（比如北京附近的天津港）看，出口增長依然強勁。

但是北方的某些省份，例如山東和陜西，卻正在遭受能源短缺的打擊。能源短缺迫使工廠減少運轉時間。過去兩年，這里還新開了許多使用新能源的工廠。

里昂證券（CLSA）經濟學家安迪·羅斯曼（Andy Rothman）認為，今夏，中國約有一半的省份正面臨著不同程度的能源短缺。

突發事件無關

經濟放緩的時間點恰恰出現在奧運開幕之前。

北京市的人口數量大約只占全中國的1%強，經濟產出不到全國總產出的5%。所以，即使北京為奧運投入過多，也不至于對上個月公布的增長數字產生影響，更加不會在現在場館建設已經結束之后還壓制著經濟的增長。

但是在中國，對奧運后經濟放緩的恐懼正越來越流行，在股市投資者當中尤甚。中國股市自去年10月創下最高紀錄之后，到現在一路下跌，跌幅已經過半。

5月發生在四川的地震也不會對經濟產生嚴重的影響。當地市鎮的重建會引發高額政府支出，這甚至反而有可能對經濟起到正面的作用。

說的更明白些，就是中國對道路、機場、鐵路和其他公共設施建設的大規模投資會激發經濟活力，幫助國家度過全球經濟低迷時期。

投資依然樂觀

盡管亞洲其他國家吸引的海外投資也越來越多了，不過流向中國的海外投資依然綿延不絕，高科技產業的投資增長尤其迅速。

Ryder系統公司是一家全球性物流、供應鏈和運輸管理服務公司。其中國常務董事克里斯·伍德華德（Chris Woodward）認為，即使中國出口速度降低，美國公司依然會在中國繼續擴張，并且會越來越重視中國市場。

“人們已經對這里的基礎設施做了很大的投入，不止是物理基礎設施，”他說，“還包括員工培訓和人力資源開發。”