人民銀行如何防范化解系統性金融風險應對全球性金融危機

人民銀行作為我國的中央銀行，肩負著維護國家金融穩定的任務。次貸危機引起的美國金融風暴席卷全球的金融形勢下，如何防范和化解系統性金融風險，規避全球性金融危機的負面影響，既是緊迫的現實問題，又是需要深入研究探討的新問題。本文就人民銀行如何防范和化解系統性金融風險，維護金融穩定作些初淺的探討。

一、人民銀行防范和化解系統性金融風險的優勢

（一）人民銀行最后貨款人職能決定了其在防范和化解系統性金融風險，維護金融穩定中的核心地位

自1995年以來，人民銀行作為我國的中央銀行，其最后貸款人功能實際上也包含著兩方面的內容，一是向商業銀行提供流動性貸款，用于解決商業銀行的臨時資金短缺；二是向陷人支付危機甚至清償能力危機的金融機構提供救助性資金，主要用于兌付有問題金融機構對自然人的債務。正是由于人民銀行向有問題金融機構提供了大量的救助性資金，到2001年我國成功地控制了金融機構大量倒閉的局面，遏止了自然人對存款類金融機構及信托公司存款的擠提。

（二）人民銀行負責監管同業拆借市場和銀行間債券市場，有利于其監測和控制來自于金融市場的金融風險因素

人民銀行監督管理同業拆借市場和銀行間債券市場，一方面可以在第一時間監測金融機構的流動性水平，分析流動性不足是個別金融機構的現象還是金融業整體流動性不足現象，從而通過公開市場操作和運用其他貨幣政策工具有效滿足金融機構的流動性需求，化解潛在的流動性風險于無形；另一方面，同業拆借是金融機構以信用方式融通短期資金的場所，當個別金融機構支付不足不能按期歸還拆人資金時，會相應地引發其他金融機構的支付風險。由于人民銀行依法擁有對同業拆借市場準入資格的行政許可權，可以通過設定準入標準，防范支付能力不足的金融機構進入同業拆借市場。這樣，人民銀行就能事前控制支付危機的蔓延和擴大。

（三）人民銀行維護支付、清算體系的正常運行也有利于其監測金融機構的流動性水平，及時預警、控制流動性風險

雖然支付結算是金融機構特別是商業銀行為客戶提供的一項基本服務功能，支付清算是人民銀行為金融機構提供的服務功能，但是支付結算和支付清算是一個有機的整體。無論是支付結算還是支付清算其任何一個環節出現重大問題，均會對金融機構的流動性造成負面影響。人民銀行制定支付結算規則、運營清算系統的優勢有利于其監測金融機構的流動性狀況，利用日間透支等手段為金融機構提供短期流動性資金。

（四）專門的金融監管機構無法防范和化解席卷整個金融業的系統性金融風險

銀監會的成立表明我國分業監管格局的真正形成，這無疑會提高我國監管金融機構的專業水平。但在銀、證、保三家專業監管機構各自履行對銀行業、證券業和保險業監管職責的同時，分業經營的堅冰正在逐步打破，必將對分業監管格局下的金融穩定形成挑戰。其挑戰有二：一是專職監管部門只能對其監管下的各類別金融機構的風險進行監管，無法顧及金融業的整體風險，也無法對金融市場的風險進行有效監管；二是一旦實施綜合經營，三家專職監管部門中的任何一家都難以對不屬于其監管范圍的金融機構開展與其監管范圍內金融機構同類業務實施有效監管，從而會產生對同一品種的金融業務由于由不同類別的金融機構經營而享受不同的監管待遇的問題。而人民銀行關注系統性金融風險、監測風險視野開闊的特點，決定了其最適合擔當防范和化解系統性風險、維護金融穩定的重任。

二、人民銀行防范和化解系統性金融風險的對策

（一）需要鞏固一個平臺：防化風險的基礎設施

中國人民銀行作為我國的中央銀行，是銀行的銀行、政府的銀行和發行的銀行，承擔著最后貸款人的職責，是維護國家金融穩定的當然承擔者。但中國人民銀行并不能完全依靠提供再貸款救活一批金融機構這一手段就能實現維護金融穩定的目標，采取各種手段防范系統性金融風險才是維護金融穩定的治本之源。《中國人民銀行法》從防范和化解系統性金融風險角度，設計了近十個條文，賦予中國人民銀行維護金融穩定的職能，明確中國人民銀行為維護金融穩定可以采取的各種法律手段，人民銀行在法律上已初步獲得了防范化解系統性金融風險的尚方寶劍。但我國在這方面剛剛起步，還有許多工作需要去做。隨著市場經濟的進一步深入，我們除不斷推進和完善法制建設外，還需要從以下幾個方面不斷推進基礎設施建設。一是要加快支付清算體系的現代化建設步伐，加快現代化大額支付系統的推廣工作，為支付清算系統的穩定提供技術支持；二是健全銀行卡網絡體系，進一步完善銀行帳戶管理系統，確保正常的結算秩序；三是建立存款保險制度，促進金融機構穩定健康發展，不斷健全防化系統性金融風險的制度基礎；四是加快地方中小金融機構的重組步伐，推動地方金融機構做大做強，以此促進其加強信貸管理，提高核算水平和內控能力。

（二）建立二種機制：風險的分析監測機制和預警通報機制

1.建立及時有效的分析監測機制。有效防范和化解系統性金融風險，必須以掌握全面及時的風險信息為基礎，因此需要建立相應的風險分析監測機制。一是要建立對系統性金融風險的綜合分析制度。建立月度或季度系統性金融風險的分析例會制度，或者在現有經濟金融運行分析制度的基礎上增加專門的系統性金融風險分析內容。當前要重點加強對具有普遍性或全局性的風險隱患的經濟與社會因素、信貸投向、跨市場風險、交叉性金融工具風險的監測分析；二是建立對系統性金融風險的統計監測體系。建立科學的監測指標體系，加強對銀行、證券和保險等各類金融機構的風險監測分析。三是建立對系統性金融風險的專題調研制度。根據系統性金融風險的分析和統計監中發展的苗頭性問題，深入開展專題調研，全面系統地揭示其風險狀況；四是建立對系統性金融風險的檢查機制。人民銀行在調研分析和風險監測過程中，發展金融運行過程中出現的問題可能影響金融穩定時，可以建議監管部門進行檢查，人民銀行據檢查結果對有關問題及其風險狀況作出判斷；五是建立與監管部門的信息共享機制。通過各監管部門及時通報金融機構的經營狀況和風險狀況，為人民銀行防范化解系統性金融風險提供信息基礎。

2.建立靈敏快捷的預警通報機制。人民銀行通過對金融風險的監測分析，及時對系統性金融風險的狀況進行分析判斷，形成預警信號，并將預警信號向外傳遞通

報，引起有關方面的注意，便期采取措施及時化解，以遏制風險的蔓延。預警信號的對外通報包括三個層次：一是直接對金融機構通報。對于系統性金融風險的苗頭問題，人民銀行可以通過商業銀行行長聯系會議等途徑向商業銀行通報，要求其關注風險隱患并采取措施防范和化解，并要求其反饋信息；二是向行業協會通報。對于需要商業銀行通過強化自律、避免惡性競爭、通過共同努力才能有效防范和化解的系統性金融風險，人民銀行可以向行業協會通報，使行業協會督促采取措施防化風險；三是向金融監管部門通報。對于需要金融監管部門參與防范和化解的系統性金融風險，人民銀行要通過監管聯系會議等途徑向金融監管部門通報，建議或要求其采取有效的監管措施防化風險。

（三）把握三個環節：風險的防范、化解和處置

人民銀行職能轉換后，在防范和化解系統性金融風險，維護金融穩定方面主要體現在“三個轉變”上。一是由過去注重銀行業金融機構的穩定轉變為站在國家利益的高度維護整個金融體系的穩定；二是由過去對銀行業金融機構的直接監管轉變為從宏觀的角度密切關注貨幣市場與證券市場、保險市場、外匯市場等之間的關聯渠道，探究其中的相互影響規律，防范和化解系統性的金融風險；三是適應金融業對外開放的新形勢，由過去的側重于立足國內研究金融問題轉變為全面考慮國內國際因素對金融的影響，特別是防范國際資本流動對我國經濟金融的沖擊。按照上述要求，人民銀行在做好這項工作時需要把握防范、化解和處置三個關鍵環節。一是防范環節。當前要轉變過去的思維方式，集中精力，以寬廣的眼光，從全局的角度和戰略的高度，全面、深入研究防范風險的重大問題。二是化解環節。化解指的就是通過采取措施，使已經進入市場的金融機構繼續運營，免遭退出市場的“命運”。三是處置環節。處置指的是救助無望的金融機構的市場退出。由于人民銀行是最后的貸款人，因此在處置金融機構的市場退出時需要進行大量的工作，比如，要協調風險處置中財政工具和貨幣工具的選擇，實施對運用中央銀行最終支付手段機構的復查，參與有關機構市場退出的清算，管理人民銀行與金融風險處置有關的資產等。

（四）理順四個關系：與政府、金融監管機構、內部職能部門、國際金融機構的關系

一是與政府的關系。多年的監管實踐證明，政府在防范和化解系統性金融風險，維護金融穩定中發揮著重要的作用，這是政府責任與能力相互作用的結果。首先，金融安全是國家經濟安全的核心，金融穩定是經濟和社會穩定的基石，因此防范化解系統性金融風險，維護金融穩定是政府的政治責任。其次，在我國現行的行政管理體制下，政府在經濟生活中發揮著重要作用，是擁有行政、司法和經濟調配權的重要組織，依靠行政資源所帶來的權威性和信譽，是平穩化解系統性風險的重要力量。第三，按照目前我國防范化解金融風險特別是地方金融機構風險的工作機制看，地方政府負有重要責任，人民銀行防化金融風險、維護金融穩定，必須處理好與政府的關系，通過溝通協調，建立起政府重視支持和參與的工作格局。二是與三家監管委員會的關系。這次監管體制改革以后，形成了“一行三會”的架構。關于人行與“三會”的關系，最根本的是解決好兩個問題：一是職責劃分，特別是人行與銀監會的職責劃分問題；二是協調合作，無論是從金融對外開放的新形勢看，還是從金融混業經營的大趨勢看，建立起“一行三會”之間的順暢、高效協調合作機制非常重要，這是促進我國金融業健康穩定發展的必然要求。三是人民銀行內部各職能部門之間的關系。雖然人民銀行每個部門承擔著不同的職責和工作任務，但是綜合地看，這些工作與防化系統性金融風險，維護金融穩定有著密切聯系。四是與國際相關金融組織或央行機構的關系。面對全球性金融危機，為了縮短在工作中的摸索時間，少走彎路，需要認真研究各國央行的做法和經驗，并結合實際，吸收借鑒，不斷提高我們工作的質量和水平，盡快使維護金融穩定工作走上科學化、規范化的軌道。

（作者單位：中國人民銀行長沙中心支行人事處）