廣西金融與經濟的關聯性分析

一、金融與經濟相互關系的理論基礎

金融是經濟的核心，是經濟系統中的一個子系統，金融與經濟之間存在著高度的依存關系，金融與經濟的協調是經濟正常運行和可持續發展的基礎條件。金融與經濟之間的關系復雜而廣泛，因而對經濟增長與金融發展之間的相互作用、相互影響的機制尚存在較多爭議，但對于金融發展和經濟增長之間的互為因果關系早已取得共識。無論是理論層面上還是經驗統計上，大多數經濟學家認為，在金融和經濟增長之間存在良性循環的互動關系，金融發展程度較高的國家，金融發展和金融自由化導致金融體系的效率提高，從而促進資源配置的效率和經濟增長水平，同時經濟增長本身又使得經濟體系對金融服務的需求增加，反過來也促進了金融的發展。

在金融發展對經濟增長的重要性方面，自Goldsmith（1969）的開拓性研究以來，金融發展對于經濟增長的積極作用不斷得到廣泛的實證支持。Green（2002）的研究甚至指出，金融發展在經濟增長中的重要影響并不亞于人力資本積累的作用。金融體系的第一種重要功能是把儲蓄轉化為投資，金融市場的發展可以提高儲蓄轉化為投資的比例，從而促進經濟增長；第二種功能是把資金配置到資本邊際產品最高的項目中去。金融市場的高速發展可以提高資本配置效率，加快經濟增長。

二、廣西經濟增長與金融發展考察指標的選擇

大多數研究成果認為最能充分反映一國或地區的綜合經濟發展能力的指標就是國民生產總值（GDP），因此我們也選擇GDP作為衡量經濟增長的指標。

金融發展主要指金融資產總量的增長與金融結構的不斷優化。根據戈德史密斯（1968）提出衡量一國金融結構和金融發展水平的存量和流量指標—金融相關比率（FIR），即“某一時點上現存金融資產總額（含重復計算部分）與國民財富的比值”。對我國而言，金融體系主要包括銀行、股票市場和債券市場，金融資產主要包括流通中的現金、金融機構存款余額、各種債券余額、股票籌資額和市值、保費收入等。

以下是廣西1995年—2005年的經濟增長與金融發展數據。具體資料見表1、表2：

根據表1、2數據，我們可以看出，近年來廣西經濟總量不斷增長，從2001年到2007年，GDP增長了1.6倍；金融資產規模不斷壯大，其中金融結構存款余額增長1.3倍，保費收入增長了1.9倍，股票總市值達1400.91億元，增加2倍。

三、廣西金融與經濟的關聯性及存在的問題

廣西的金融發展與經濟增長都在加快，但是，廣西經濟金融化水平雖然較高，其高速發展及高水平是依靠銀行信用支撐而非直接金融資產所支撐的，經濟證券化趨勢不明顯，資本市場很不發達。這些問題主要表現為：

（一）非銀行類金融機構發展滯后，金融體系發展不均衡

廣西金融體系中銀行業的發展相對來說較快，而證券市場保險市則極不發達。這種重機構而輕市場的直接后果之一就是大量的儲蓄資金沉淀在銀行而不能高效、順暢地轉移到經濟建設中去，而這也直接造成了企業間接融資偏大、直接融資偏小的不對稱格局。這種不均衡性直接造成了金融體系對資源優化配置的功能減弱，使資金的成本上升，并進一步影響到了經濟的快速增長。

（二）儲蓄—投資的轉化率較低，信貸市場資源配置效率較低

長期以來，廣西金融機構存款余額大于貸款余額，導致了存貸差，存貸差呈現出擴大趨勢，2007年廣西的存貸差額達到了1470.01億元，是2001年的近1倍。這表明金融機構的資金需求和資金供給存在嚴重的不平衡狀況，存款資金資源中有一部分沒有實現優化配置，造成了資金浪費。

表3顯示，2004年至2007年，廣西存貸比數值分布在70%－75%之間，最低的年份是2005年，為69.7%，最高的年份是2007年，為74.7%。每一時期商業銀行的存貸比都低于75%的調控要求，說明相對于實體經濟對信貸資金的需求，廣西區內銀行體系的可貸資金較寬裕，存款資金資源中有一部分沒有實現優化配置。受國家宏觀經濟形勢的影響，社會資金也同樣轉化為儲蓄存款而不是直接投資，儲蓄—投資的轉化率較低。

（三）資本市場規模較小，融資能力較弱

1.廣西上市公司總體規模偏小。截至2007年末，廣西共有上市公司25家，僅占全國上市公司總數（1474家）的1.7%。上市公司總股本88.8億股，總市值1400.9億元，僅占全國股票總市值的4.4%。

2.上市公司融資能力弱，且融資渠道明顯單一。自從1994年12月玉柴股票在美國紐約證券交易所上市之后，廣西就再也沒有在海外融資，而且廣西上市公司沒有一家公司發行B股和H股，海外融資空白。2004-2007年，全區直接融資占間接融資的比例5.92%，而同期全國直接融資占間接融資比例超過20%。

（四）保險中介機構數量少、水平低

保險業在促進經濟發展、分散風險等方面發揮著積極的作用。保費收入構成金融資產的一部分，保險市場的發展為社會經濟提供了風險保障，同時保險基金也為金融市場提供了資金來源。

（五）信用體制不完善，金融生態環境不理想

1.市場主體信用缺失。不少企業欠債不還，千方百計懸空金融債權，惡意逃廢債，貸款不良率偏高；千方百計利用會計、審計、資產評估等不實信息騙貸，大量轉移金融資產，導致資產流失。

2.金融債權司法保護效果不佳。據調查，廣西金融機構經訴訟審結的貸款案件多數都能勝訴，但執行金額率較低。

3.信用體系建設仍顯滯后。廣西有實力提供高質量信用產品的機構或企業不多。2007年末，廣西共有2家資信等級評估機構，74家資產評估機構，13家信用擔保公司。其中信用擔保機構由于注冊資本金少，規模普遍偏小，擔保能力有限，擔保業務發展較慢。

（五）金融人才缺乏

隨著廣西金融市場的日益開放和不斷發展，對金融人才的需求迅速增加，但廣西金融人才總量偏小、層次較低、結構不合理。2007年末銀行機構從業人數24089人，本科以上學歷人數僅6646人，占27.59%，其中全日制本科以上學歷占從業人員總數的比例不到10%。特別是金融理財、風險管理、審計稽核、國際結算、金融衍生品交易、網絡銀行和銀行卡服務等方面的人才奇缺，真正熟悉銀行業務的法律、會計、科技等中介服務機構和相關人員也偏少。

四、促進廣西金融與經濟協調發展的建議

（一）加快培育和健全統一開放的金融市場體系，不斷增強金融資產的規模與質量

1.積極引進民營經濟或外資銀行，加大金融開放度。積極推動國有銀行的股份制改革，引入參股國有銀行，促進銀行間的競爭，從而提高國有銀行效率；大力推動政、銀、企合作，引導外資銀行憑借其現代銀行運作機制和先進的管理方法，積極支持廣西區域合作發展項目建設，改善廣西信貸投向結構，加強區域經濟合作與金融合作的良性互動。

2.擴大國有銀行的服務范圍，提高國有銀行的“體制外”支持力度，對私營、民營企業實行與國有企業相同的國民待遇。

3.完善金融組織體系，促進金融機構間的合理競爭，通過適當弱化國有金融的壟斷地位，提高整體金融服務的效率和水平。

（二）積極引進保險中介機構，促進保險市場快速發展

積極引進國內外有實力的保險機構，推進由企業、個人共同承擔的養老保險制度，擴大參保企業的范圍；鼓勵有經濟能力的個人參加商業保險，提高保險市場在西部經濟增長中的貢獻比重。

（三）積極穩妥的發展股票市場，進一步推動資本市場的發展

政府及相關部門要支持符合條件的企業在國內外市場發行上市，拓寬融資渠道，提高直接融資比重。抓住中國—東盟自由貿易區的建立給廣西帶來的機遇，圍繞廣西支柱產業結構調整與實施大集團戰略，加大上市公司的重組力度，增強上市公司和資本市場的融資功能和金融貢獻。鼓勵和支持上市公司通過跨地區、跨行業、跨所有制的兼并收購，壯大上市公司實力，造就一批行業性或區域性龍頭企業，帶動地區經濟快速發展。

（四）健全信用體制，著力改善西金融生態環境

改善金融生態除了在國家層面要建立健全良好的會計、法律和司法體系外，地方政府有必要將金融生態建設放在與投資環境建設同等重要的位置，充分發揮主導作用，組織、引導和協調社會各方共同參與地方金融生態建設。特別是要充分調動一切積極因素，宣傳和培養企業的信用意識，健全信用擔保體系，大力發展地方信用經濟，全面改善區域信用環境。通過嚴格執法、公正司法，積極維護好金融機構債權，建立良性互動的銀企關系；重視建立有利于金融發展的規章制度，吸引區外資金的大量流入，為本地區的產業發展、結構調整提供可持續的資金支持。同時，金融機構要以不斷創新業務的思維和手段，加快服務金融市場發展的技術設備和通信設施的建設，積極拓展自身業務領域，開展橫向代理業務，為廣西金融市場的活躍提供平臺。

(五)打造廣西金融人才引進和培養的良性機制

一方面，要創造一個吸引人才施展才華的新環境，形成愛惜人才、尊重人才的風氣，促進人才合理流動和優化配置，吸引國內外優秀人才來工作。尤其是要加快中高級人才的引進，特別是引進精算、電腦、外語、法律及國際經貿方面的中高級人才，優化人才隊伍結構，同時改革僅在本行業內部選擇高級管理人員的模式，在全社會各領域擇優招聘。另一方面，要加快現有人才的培養，加大金融從業培訓的投入，提高金融從業人員的整體素質。增加后續教育的頻率，采取指派優秀員工赴外地優秀企業實習交流、各地金融從業人員換崗實踐等措施，以促進現有人才專業素質的提高。

（作者單位：廣西壯族自治區人民政府發展研究中心）