《新財經》第四屆 “漂亮５０”榜單

五礦發展

中色股份

通威股份

中國神華

中化國際

招商銀行

萬科Ａ

西飛國際

貴州茅臺

中信證券

蘇寧電器

工商銀行

寶鋼股份

三一重工

鞍鋼股份

中國人壽

五糧液

武鋼股份

中國聯通

格力電器

民生銀行

長江電力

同仁堂

江西銅業

海螺水泥

浦發銀行

山東黃金

張裕Ａ

上海汽車

云南白藥

中國石化

煙臺萬華

中聯重科

振華港機

中興通訊

中遠航運

西山煤電

特變電工

天津港

云南銅業

福耀玻璃

馳宏鋅鍺

鹽湖鉀肥

片仔癀

中金黃金

美的電器

青島啤酒

中國銀行

廣船國際

瀘州老窖

（排名不分先后）

評選說明

一、評選程序

第四屆《新財經》“漂亮50”的評選主題，是“尋找企業長青樹”。

在關注上市公司可持續成長性的同時，《新財經》雜志通過中國“漂亮50”榜單的持續挖掘和弘揚，尋找未來中國經濟長遠發展的可持續動力。

第四屆《新財經》“漂亮50”榜單的產生，分為初選和終評兩個階段進行。

初選：邀請國內外100家著名券商、基金和投資機構，推選出100家公司初選榜單。

終評：邀請國內外著名券商、基金和投資機構的50名專家，對100家入選公司榜單進行分析、比較、評定，確認50家公司的上榜資質。同時，將100家初選公司榜單在網上公布，進行公眾投資人網上投票。在結合專家和公眾投資人的推選建議的基礎上，確定最終公示榜單。

本屆榜單評選過程，充分尊重行業專家、機構投資人和個人投資者多方意見與智慧，力求評選結果的專業性、客觀性、公正性和公開性。

二、行業配置

在第四屆《新財經》“漂亮50”的行業配置上，我們在宏觀經濟學家和產業經濟研究專家對中國現階段經濟形勢分析的基礎上，參考美國上世紀70年代漂亮50（Nifty Fifty）的行業配置結果，來確定今天中國“漂亮50”的行業配置結構。

目前，我國上市公司的利潤布局是5∶2∶3——壟斷利潤占50%、工業利潤占20%、消費利潤占30%。我們預測，未來一段時期內，上市公司的利潤結構，將從目前的50∶ 20∶ 30轉化為30∶ 20∶50，其中上游壟斷行業貢獻30%的利潤，制造業貢獻20%的利潤，消費及消費服務產業貢獻50%的利潤，甚至更多。

三、榜單產生

在確定行業配置比例后，第四屆《新財經》“漂亮50”進入評選階段。為了評選的公正性和透明度，我們邀請著名專家、機構投資人和公眾投資人共同參與評選，在提出初選榜單的前提下，再經過專家評定和網絡推選確定公示榜單。

初選及終評榜單參照的評定標準如下：

盈利能力一級指標：下設四個二級指標：毛利潤率、凈利潤率、凈資產回報率和總資產回報率。根據機構投資人打分，分別賦予27.3%、27.3%、27.3%和18.2%的權重。

成長性一級指標：下設兩個二級指標，收入增長率和凈利潤增長率。由于機構投資人普遍更關注凈利潤增長性——平均給收入增長率的重要性打了4分，給凈利潤增長率打6分。因此，我們按40%和60%對上述兩指標進行賦權。

流動性一級指標：下設兩個二級指標，總資產額和流通股比重。分別賦予40%和60%的權重。

安全性一級指標：也下設兩個二級指標，收入波動率和凈利潤波動率。機構投資人普遍認為兩個波動性同等重要，因此，分別賦予50%、50%的權重。

公司治理一級指標：從問卷調查的六個指標中選出最顯著的三個指標：分紅率、境外投資人持股和高管持股比例，分別賦予1/3的權重。