壟斷行業(yè)上市公司自由現(xiàn)金流量與隨意性收益支出的實證研究

摘要：處于壟斷地位的上市公司囤積了大量的自由現(xiàn)金流量，管理層就可能會為私人利益而“濫用”自由現(xiàn)金，一種表現(xiàn)就是公司的隨意性支出增加。文章采用我國壟斷行業(yè)28家上市公司2001年～2005年五年期間的數(shù)據(jù)組建樣本，對自由現(xiàn)金流量和隨意性收益支出的關系作了實證研究。研究表明，自由現(xiàn)金流量與隨意性收益支出正相關，實證結果支持了自由現(xiàn)金流量的代理成本理論。

關鍵詞：壟斷行業(yè)；自由現(xiàn)金流量；隨意性收益支出

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