所有者弱控制環(huán)境下跨國并購整合效率的缺失

摘 要：在公司跨國并購中，并購方為保障并購行為順利實施以及并購后方便整合，往往以讓渡一些控制權(quán)給目標公司管理層作為代價，但在由此形成的所有者弱控制環(huán)境中，并購整合不僅沒能順利開展，還常常導(dǎo)致整合失敗。基于上汽并購雙龍的案例，本文主要討論在跨國并購中這種整合效率缺失問題。從理論分析和案例分析兩個角度分析了所有者弱控制環(huán)境下跨國并購的戰(zhàn)略整合效率缺失、人員整合效率缺失、治理整合效率缺失以及文化整合效率缺失，指出在跨國并購中并購方不能過分讓渡控制權(quán)，以防止整合失敗。

關(guān)鍵詞：所有者弱控制環(huán)境；跨國并購； 整合；效率缺失

中圖分類號：F276．7文獻標識碼：A

文章編號：1000-176X（2008）11-0105-06

一、問題的提出

2005年1月27日，上海汽車集團股份有限公司（以下簡稱“上汽”）完成了與韓國雙龍汽車公司（以下簡稱“雙龍”）控股股東股權(quán)交割手續(xù)，獲得雙龍汽車48．92% 的股份，正式成為其第一大股東，這似乎標志著幾經(jīng)波折的上汽并購雙龍大功告成。但事實并非如此，在接下來兩年多的時間里，上汽對雙龍進行了艱難的整合，特別是期間雙龍工會針對上汽的三次大型罷工，使雙龍的運營幾乎陷于癱瘓，最后上汽不得不采取極為強硬的手段對雙龍實行背水一戰(zhàn)的整合才走出了并購失敗的困局，最終使得雙龍于2007年首次盈利，企業(yè)逐漸步入正軌。上汽并購雙龍的整合為何如此艱難，這引起了我國相關(guān)學者和企業(yè)的重視。……