非洲金融體系“獨(dú)善其身”？

非洲金融體系是一個(gè)相對(duì)簡(jiǎn)單的系統(tǒng)，不太容易遇到同美國(guó)金融風(fēng)暴一樣的問(wèn)題。

世界銀行非洲地區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家尚塔亞納恩·德瓦拉賈(Shantayanan Devarajan)日前在接受采訪時(shí)表示，非洲的銀行體系尚未受到全球金融危機(jī)的沖擊，但是非洲將面臨私有投資的大量減少，從而危害基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的融資。

美國(guó)對(duì)外關(guān)系委員會(huì)(CFR，以下簡(jiǎn)稱CFR)：您最近在博客中提出非洲銀行體系與美國(guó)存在差異。是否可以認(rèn)為，正是金融系統(tǒng)的不成熟可以降低非洲在此次危機(jī)中受到的傷害?

德瓦拉賈：如果考慮到非洲金融體系中幾乎沒(méi)有像抵押貸款和信用違約互換等這樣讓人眼花繚亂的金融衍生工具，那么可以認(rèn)為非洲金融體系的不成熟性發(fā)揮了積極作用。因?yàn)樵诖舜谓鹑谖C(jī)中，正是那些金融衍生品導(dǎo)致了金融系統(tǒng)的諸多問(wèn)題。

非洲的銀行幾乎不貸款，也不會(huì)把貸款變成其他的金融衍生工具，更不會(huì)將其變?yōu)榭梢缘盅旱挠袃r(jià)證券并進(jìn)行交易。因此，這是一個(gè)相對(duì)簡(jiǎn)單的體系，不太容易遇到同美國(guó)金融風(fēng)暴一樣的問(wèn)題。

CFR：如果世界上真有一個(gè)地區(qū)與美國(guó)脫鈞的程度比其他地區(qū)更為明顯，您認(rèn)為會(huì)是非洲嗎?

德瓦拉賈：我不這樣認(rèn)為。雙邊或多邊經(jīng)濟(jì)關(guān)系與貿(mào)易和資金流向的效應(yīng)密切相關(guān)，盡管銀行體系本身沒(méi)有受到威脅，但是私有投資可能出現(xiàn)大量下滑，從而將嚴(yán)重影響非洲，這是我的第二個(gè)判斷。

事實(shí)上在過(guò)去3到4年的時(shí)間內(nèi)，非洲是私人資本快速增長(zhǎng)的區(qū)域之一，如果外來(lái)資金流入減緩，無(wú)論從中期還是短期來(lái)看，都將產(chǎn)生重要影響。

短期看來(lái)，像南非等依賴于私有資本的國(guó)家將受到打擊。中期來(lái)看，由于這些私有資本是許多急需的基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目的資金來(lái)源，其數(shù)量的削減將導(dǎo)致大量基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目出現(xiàn)資金匱乏現(xiàn)象。

CFR：這些私有資本的變化有跡象可循嗎?

德瓦拉賈：這個(gè)問(wèn)題可以從兩個(gè)方面看。一方面，這些流入非洲的外資最初是投資到美國(guó)和歐洲市場(chǎng)的，舉例來(lái)說(shuō)，一些主權(quán)財(cái)富基金在美國(guó)金融體系中投資，但是在此次危機(jī)中遭受了損失，于是他們將眼光轉(zhuǎn)向了非洲，認(rèn)為非洲也是一個(gè)潛在的投資場(chǎng)所。考慮到“雞蛋不放在一個(gè)籃子里”，投資者們傾向于投資多元化的選擇。

但是，從另一方面看，由于投資者們趨于謹(jǐn)慎，而且可以用于信貸的資金數(shù)額減少，我認(rèn)為決定性影響是私有資本量減少。不過(guò)，目前這種跡象還不明顯。

CFR：您提到主權(quán)財(cái)富基金可能會(huì)轉(zhuǎn)向非洲，有這方面的實(shí)際例子嗎?

德瓦拉賈：還沒(méi)有，只是我的預(yù)測(cè)。

CFR：您能給非洲的財(cái)政部長(zhǎng)們提供未來(lái)5到4年的應(yīng)對(duì)方案嗎?

德瓦拉賈：事實(shí)上，沒(méi)有一攬子解決方案，這完全取決于當(dāng)時(shí)的狀況。對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)失調(diào)的國(guó)家而言，他們需要做的是早日解決失衡。但是對(duì)那些宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展平穩(wěn)的國(guó)家來(lái)說(shuō)，一旦外資出現(xiàn)匱乏，我建議他們尋求內(nèi)部融資。

CFR：您認(rèn)為這次金融危機(jī)會(huì)不會(huì)促成非洲大陸內(nèi)部金融體系的建立，例如南非的資金可以流向尼日利亞?

德瓦拉賈：當(dāng)然可能。但是南非等國(guó)也可能面臨困難，他們不太可能成為資金的來(lái)源。