誰能收購ＴＮＴ？

TNT近年來表現(xiàn)持續(xù)下滑的“郵政業(yè)務(wù)”，成為這場競購賽的賽點

全球四大快遞巨頭分庭抗禮的時代是否結(jié)束，關(guān)鍵的變數(shù)在于TNT鹿死誰手。

“這不是風(fēng)云突變，而是順勢而動。”8月11日，來自上述四巨頭的一位全球副總裁說。

7月中旬，“收購TNT”的消息再度在業(yè)界傳開。最早是FedEx，然后是UPS。但到目前為止，涉及到的三方都緘口不言。

不過，在這位副總裁看來，TNT被收購的命運已經(jīng)注定，只不過是時間早晚的問題。而最終得手的會是UPS還是FedEx，則要看哪家愿意在TNT的“郵政業(yè)務(wù)”上做出妥協(xié)。

據(jù)了解，在這宗金額將高達百億歐元的收購中，無論是UPS還是FedEx，都只是看中了TNT的包裹業(yè)務(wù)，對其郵政業(yè)務(wù)均無興趣，故而始終無法和TNT敲定談判。

競購TNT

繼《金融時報》7月披露FedEx已經(jīng)與TNT展開初步談判之后，《星期日電訊報》又援引消息人士稱，UPS也已經(jīng)與TNT展開談判，出價100億歐元。而且，UPS還邀請摩根士坦利作為收購顧問，連同一私募基金對TNT發(fā)起全面收購。

上述副總裁表示，美國市場因經(jīng)濟低迷而壓力驟增，歐洲市場對于UPS和FedEx來說，都是不錯的出路，而且，TNT在亞洲也有布局。

在四大巨頭中，TNT雖實力最弱，但其在歐洲市場也有明顯的優(yōu)勢，是唯一能與德國物流巨頭DHL抗衡的對手。在歐洲大陸，TNT以9%的市場份額位居第二，僅次于DHL的15%。而來自大西洋彼岸的UPS和FedEx，分別僅為6%和2%。

這位人士進一步稱， UPS和FedEx之所以不愿正面表態(tài)，是擔(dān)心會引發(fā)一場爭購大戰(zhàn)，得利的將只有TNT的股東。與其兩敗俱傷，倒不如靜待時機，暗中行事。

爭奪“包裹”

事實上，自從石油價格上漲以來，全球物流行業(yè)成本壓力不斷上升。而經(jīng)濟的持續(xù)低迷，則使得消費者無法承受“快遞業(yè)務(wù)”的高價格，而轉(zhuǎn)向價格較低的“包裹遞送業(yè)務(wù)”。FedEx財報顯示，今年第一季度，公司迎來11年來的第一次虧損，預(yù)計今年的收入將會低于預(yù)期。但是，其海外市場的“包裹業(yè)務(wù)”卻在增長。2007年，該項業(yè)務(wù)收入已經(jīng)達到176億美元，同比增長1.44倍，占到其總收入的一半以上。

在此背景下，以“快遞業(yè)務(wù)”見長的UPS和FedEx，不得不加快補充“包裹業(yè)務(wù)”的步伐。

上述副總裁指出，TNT的歐洲和亞洲業(yè)務(wù)中，包裹業(yè)務(wù)最具吸引力，而UPS和FedEx在這些地區(qū)的布局則相對有限。無論誰拿下TNT，其包裹業(yè)務(wù)都將會邁進一大步。

公開資料顯示，來自荷蘭的TNT“網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢”不容忽視。其在全球200多個國家和地區(qū)提供遞送服務(wù)，擁有龐大的公路網(wǎng)絡(luò)。對于長期側(cè)重于空中網(wǎng)絡(luò)的UPS和FedEx來說，是一個極好的補充。

賽點“郵政”

UPS收購TNT的消息傳出后，TNT股價隨之上漲了5%。而早前傳出FedEx將收購TNT時，TNT的反應(yīng)更為劇烈，單日漲幅達到30%。

TNT財報顯示，其郵政業(yè)務(wù)近年來表現(xiàn)持續(xù)下滑。2007年，TNT郵政業(yè)務(wù)收入同比增長僅為4.2%，占其總收入的比例也從2006年的40.4%下降到38.4%。

據(jù)了解，UPS現(xiàn)已聯(lián)絡(luò)好一家私募基金，準(zhǔn)備全盤接手TNT后，再將郵政業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)手。對于這個神秘伙伴，目前市場猜測的是歐洲收購巨頭CVC。目前，該公司是比利時郵政經(jīng)營商DePost-LaPost與丹麥郵政公司的股東。

荷蘭Fortis銀行Bakker表示，收購是諸多物流企業(yè)發(fā)展的重要方式，這是一個不折不扣的“大吃小”行業(yè)。公開資料顯示，從1999年到2002年，歐洲物流市場每年發(fā)生的收購、聯(lián)盟案例超過730多起，幾乎每兩天，就有物流企業(yè)并購合作的消息傳出。

在他看來，近年來，隨著行業(yè)并購的深入，在鏖戰(zhàn)中生存下來的DHL、UPS、FedEx和TNT，由于彼此實力的消長，也將發(fā)生整合，直到出現(xiàn)新的平衡。