我國股市與全球股市關系日趨緊密

　　2007年，我國股市異常火爆，股指多次刷新歷史紀錄，分別躍上3000、4000、5000和6000點臺階，成交量、總市值和新開戶成倍增長。下半年受美國股市波動影響，股指振蕩頻繁。
　　2007年我國股市有幾個特點：
　　一是長牛市。2007年我國股市總體呈不斷上升趨勢。上證綜指10月16日達到歷史最高點6092.06，比2月5日全年最低點高1.3倍，年末收盤于5261.56點，比上年末上漲96.7％；全年累計發行股票1616只，其中新股123只。境內證券市場籌資7728億元。年末總市值32.71萬億元，比上年末增長2.7倍。上市公司達到1550家。A股帳戶11038.84萬戶，其中新開3734.29萬戶，是上年的12.9倍。滬市平均市盈率59.24倍，比上年增長77.9％。
　　二是多振蕩。2007年我國股市振蕩較多，特別是下半年更加頻繁。全年大的振蕩共有10次，其中，單個交易日發生3次，它們是：2月27日上證綜指下跌8.8％，8月1日下跌3.8％，9月11日下跌4.5％。階段性振蕩發生7次，它們是：5月30日—6月4日上證綜指累計下跌15.3％，6月20日—7月5日下跌10.6％，8月15—17日下跌4.4％，10月17—22日下跌7％，11月1—28日下跌24％，12月10—18日下跌7％，12月19—27日上漲9.8％。
　　經濟全球化的不斷發展使全球資本市場的聯通性越來越強。縱觀2007年全球主要股市走勢，可以發現，我國股市發生的10次大振蕩中，其中7次與全球股市波動同步。
　　2月22—26日美國道瓊斯工業指數連續3個交易日下跌，引發全球股市跟跌。27日，道瓊斯工業指數下跌3.3％，納斯達克綜指下跌3.9％，標準普爾500指數下跌3.5％，韓國綜指下跌1％，印度孟買敏感指數下跌1.3％，新加坡海峽指數下跌2.3％，上證綜指下跌8.8％。
　　受美國次級貸事件爆發影響，7月31日道瓊斯和納斯達克綜指分別下跌1.1％和1.4％，引發8月1日亞洲股市跟跌。8月９日西方國家注資救市，全球股市迅速回暖。14日因日本撤回注資，影響亞太股市大跌3日，8月15—17日，韓國綜指累計下跌11.1％，印度孟買敏感指數下跌5.8％，新加坡海峽指數下跌7.7％，上證綜指下跌4.4％。
　　10月9日，美國道瓊斯和標準普爾指數創歷史新高，分別收于14164.53點和1565.15點。
　　隨著三季度美國經濟數據陸續公布，引發全球主要股市大幅下跌。11月1—26日納斯達克綜合指數下跌12.5％；1—22日印度孟買敏感指數下跌7％；1—23日韓國綜指下跌16.5％；1—28日上證綜指下跌24％。
　　12月份，隨著次級貸危機影響擴大，導致部分發達國家出現信貸緊縮，各央行不斷采用降息和注資手段，全球股市呈現拉鋸式振蕩。上旬全球股市上升，5—10日，納斯達克綜合指數上漲3.6％，印度孟買敏感、韓國和上證綜指紛紛上揚。中旬全球股市下跌，11—18日，納斯達克、韓國和上證綜指分別下跌4.7％、5.1％和7％；13—19日印度孟買敏感指數下跌6.7％。下旬全球股市反彈，19—26日納斯達克綜合指數上漲4.9％，20—27日韓國綜指和印度孟買敏感指數分別上漲3.5％和5.9％，19—27日上證綜指上漲9.8％。
　　2007年，我國股市因自身原因發生了3次大振蕩，但都未改變全球股市的上升勢頭。
　　在2月、7月下旬—8月上旬發生的全球股市大跌時期，與其他國家相比，我國股市振蕩時間相對短暫。納斯達克綜合指數分別持續了5個和16個交易日，韓國綜指持續了4個和27個交易日，印度孟買敏感指數持續了10個和27個交易日。而上證綜指只在2月27日、8月1日和15—17日出現短期下跌，隨即迅速反彈。8月2日之后連續9個交易日累計上升13.3％，8月18日后第三個交易日即突破5000點。在全球股市大跌時期，我國股市能迅速完成調整，一方面說明中國經濟快速發展，對資金有很強的吸引力；另一方面也表明可能有國際投機資金為避險進入我國股市。從統計數據看，2007年我國外匯儲備快速增長，有9個月月新增儲備超過300億美元，其中全球股市發生大跌時的2月和7月，當月新增外匯儲備超過500億美元，分別為527億和526億美元。
　　展望2008年，由于美國次級貸危機對全球金融市場的影響還在繼續，上半年將進一步暴露，西方國家可能會采用各種手段，努力保持金融市場穩定，包括加大注資、銀行機構兼并、降息等等，國際金融市場充滿不確定性。美國經濟增長放緩已無異議，是否衰退有待進一步觀察，保持經濟增長已成為美國政府宏觀調控的首要目標，美國股市前景的不確定因素也很多。
　　今年初始，全球股市已經發生了一次大振蕩。1月15日，受零售業疲軟，以及花旗銀行公告2007年4季度虧損98億美元影響，美國股市下跌引發全球主要股市跟跌。1月16日，倫敦金融時報指數下跌1.37％，法蘭克福股市DAX指數下跌1.25％，巴黎股市CAC40指數下跌0.48％，上證綜指下跌2.8％。到1月22日，日經225指數下跌5.65％，創2005年9月以來最低；韓國綜指下跌4.4％，創2007年3月以來最低；印度敏感指數下跌11％后停止交易1小時；滬深股指跌幅雙雙超過7％，跌停個股超過860只，上證綜指相繼跌破4800、4700和4600點，報收4559.75，下跌7.22％。為穩定美國經濟，1月22日美聯儲宣布下調基準利率75個基點，其力度為20多年以來之最，當天歐洲各地股指反彈，1月23日上證指數上漲3.1％。
　　2008年美國經濟的興衰和股市的波動，都將影響我國股市的平穩運行，我國股市又將經歷一個多振蕩之年。因此，要密切關注股市動向和資金的流入流出情況，做好各種應對突發事件的預案，確保我國金融市場穩定。
　　（作者單位：國家發展改革委綜合司）