縹緲：“漂移”的股市等

　　縹緲：“漂移”的股市等
　　
　　財經評論員縹緲日前撰文指出，當前股市的問題，主要反映在市場整體發生了不可逆轉的“漂移”。首先，A股市場的布局點發生了“漂移”。長期以來的“粗放式”發行模式，以及二級市場的流動性不足，導致專業投資機構布局點整體大大“前移”：因為股改，企業原始股票價值已經獲得了極大的提升，這幾乎是“股改”之后全流通市場帶來的唯一有正向投資前景的局部市場。其次，外匯市場的“漂移”。美元比價開始越來越依賴于變幻無常的投資品市場，而不是美聯儲的貨幣政策，以及美國債券的長期利率。在這一預期之下，美元當下的匯率水平，依然保持在所有國際投資機構均不能接受的價格。其三，估值體系的“漂移”。對于政策性價格管制，從來都是易發難收。如果未來金融政策進一步收縮，可能對銀行、保險以及房地產行業業績形成長期損害。其四，信用的“漂移”。
　　
　　吳曉求：三大措施有望讓股市回到2500點
　　
　　中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求日前表示，單邊征收印花稅，匯金購入三大行股票和國資委支持央企增持、回購股票的三大措施，有望令市場回升至2500點，即基于宏觀經濟和企業盈利的合理估值水平。
　　吳曉求說，在當前情況下，這三大舉措的出臺，是非常明智、及時的決策，是在周邊市場環境不斷惡化情況下出臺的正確決策，是關鍵時刻的關鍵決策。吳曉求分析說，單邊征收印花稅，有利于進一步降低交易成本，是十分明確的政策信號，對于鼓勵和支持市場發展，規避較大金融風險，積極應對美國等海外市場疲軟帶來的外部環境惡化，具有積極作用。相信三大舉措能夠讓市場穩定一段時間。而且，如果后續市場走勢出現弱化，那么討論中的穩市基金有望在關鍵時刻發揮巨大作用。
　　
　　黃湘源：股指期貨何必因噎廢食
　　
　　財經專欄作者黃湘源日前撰文指出，沒有股指期貨的股市只有單邊做多的功能，這使得一旦做空就成了對做多的全盤否定，大起大落成為市場的常態，而股指期貨的意義則并不在于簡單的做空，而是對單邊市場機制的根本性改變。雙向交易當然并不意味著沒有風險，有時也有可能比單向交易還要更大一些，但是，做空工具的引入，畢竟讓市場參與者多了一種可以用來對沖風險的避險機制，使某些原來不可控的風險有可能變成在一定程度上可控的風險。
　　由于股指期貨在資金和技術方面有著比一般的股票投資更高的要求，這給股指期貨時代如何維護中小投資者利益提出了更高的要求。不過，至少就當前而言，股指期貨的推出有利于改變弱市條件下，市場由于政策預期不確定所引起的大起大落，在這方面同作為弱勢群體的散戶利益也是一致的。
　　
　　馮侖：樓市蜜月過后是日子
　　
　　萬通地產董事局主席馮侖日前就房地產市場發表看法時表示，現在普遍存在兩種思維定式。第一是住宅思維：大家現在談所謂房地產，其實都是根據住宅房價來談，但房地產市場分住宅和非住宅，整個市場每年總和將近三萬億，與地產商有關的這五千億如果出現了波動，怎么能說三萬億的市場整體就不好了?第二個思維定式是蜜月思維：大家把蜜月當日子過了。蜜月就一個月，蜜月結束了就是日子。所以不能拿蜜月的觀點來分析日子。
　　馮侖指出，房地產的蜜月期最早出現在海南，1991年開始，1993年結束。最近的蜜月期從1999年開始，到2007年結束。由于蜜月太長，我們已經形成蜜月思維了。政府也是蜜月思維，房地產還沒有預售就要收稅收，是“沒有生孩子就收人頭稅”。住宅這部分之所以出現量價齊跌的現象，主要由于三個特別重要的原因：首先，作為一般規律，蜜月結束了，過日子難免磕磕碰碰。其次，政府去年改變了保障用房的政策，由政府來負擔將近70％的保障性住房，市場解決30％。70％的保障面非常大，這樣就使很多準備在市場上買房的人觀望，讓房地產市場進入無人喝彩時期。最后，在住宅市場，人們對宏觀經濟的預期發生改變。大家本來正在蜜月，這會兒突然地震、救災，由蜜月一下子到了苦日子，本來不是問題的問題都成了問