三星放棄收購ＳａｎＤｉｓｋ，明智還是迷糊

張瑩心

在最適合并購的時候，三星放棄了對全球最大的閃存卡制造商SanDisk的收購，這是明智的選擇，還是突然間犯了迷糊?

在內存芯片制造業產能過剩和全球金融危機引發需求低迷的大背景影響下，SanDisk的利潤空間已所剩無幾、在過去的兩年中，SanDisk的股價暴跌60多美元。而作為第一大閃存芯片制造商，三星每年要向SanDisk交納一筆相當可觀的專利許可費，卻還是過得比前者滋潤。

很多人認為，當前的這個時機對三星來說，是將SanDisk納入自家旗下的良機。從眼前利益來講，至少可以省下每年近4億美元的巨額專利費!從長遠意義來說，收購將幫助三星鞏固在閃存芯片市場上的領先地位，并且對三星提高固態硬盤產量的計劃也非常重要。有分析師預測，固態硬盤將是閃存芯片未來最重要的應用。此外，三星還可以此進入SanDisk控制的微型閃存卡零售市場，獲得自己的數字音樂播放器產品。

這樣來看，如果三星能夠收購SanDisk，將是一個不錯的收購計劃。人們也有理由相信三星不會放過這個難得的機會。所以，早在今年9月，當三星宣布出價58.5億美元(約合每股26美元)洽購SanDisk時，業界認為理所當然，并樂見其成。遺憾的是，三星13年來的首次收購嘗試遭到了對方以“售價過低”為由的拒絕。更令人扼腕的是，就在SanDisk股價暴跌、業績下滑的一個月后，三星也主動宣布放棄收購，搞得人們大呼“看不懂”。

韓國人給出的理由是，三星看不到San-Disk的盈利前景。但事實上，在三星宣布這一決定之前，SanDisk曾與東芝進行了密切談判，或許這才是導致交易失敗的主要原因。而且，SanDisk雖然深陷泥沼，但它憑著手中的數百項專利技術，仍可以在行業內呼風喚雨、因此，三星的報價可能不能體現SanDisk的價值，

除此之外，SanDisk還有自己的如意算盤。它同意出售30％的閃存芯片產能給合資伙伴日本東芝公司，但SanDisk的美好愿望可能會落空。東芝更是在今年遭遇虧損，自顧不及，哪還有心思進行收購。

就此而言，三星及時收手，放棄收購SanDisk，應該說是一個明智的選擇。