“撥亂反正”話理財

有朋友問，家庭理財的觀點滿天飛，什么是正確的理財觀？其實，樹立正確的理財觀念，首先要了解理財的內涵和本質，然后整理出理財的先后順序，才能事半功倍地做出理財計劃，達到理財目標。

“觸類旁通”比理財

理財投資活動，從本質上而言，就是進行資產的配置過程。對企業來講，為了獲得最大的利潤，通過經濟活動，資金將會有效率地、不斷地往最能賺錢的地方或者行業方向流動，這是企業家們和大的戰略投資者所不斷思考的問題。如在某個國家或行業由于投資過剩，出現經濟不景氣局面時，資本家會抽出資金，轉而投向其它方向。這也就是我們常說的錢往利處走，人往高處走的道理。

家庭的理財投資在這一點上和企業的理財投資具有共同之處，都是進行資產的配置工作，使得家庭資產在具有抗風險的前提下，有著良好的保值增值效果。更具體一點說，就是使家庭資產在保證家庭成員日常生活不受影響和具備各種意外、疾病等保障的前途下，最大限度地去獲取收益和資本增值。

所以，從整個社會的角度看，家庭的理財投資所獲得的資產增值速度不會高于社會平均企業的資產增值速度和全社會的經濟發展速度。這一點是顯而易見的，這是由于家庭的投資被動性所造成的。

眾所周知，企業的投資實際就是通過將原材料等產品轉化為商品或提供服務來實現資產的增值，獲取利潤，或平常我們所稱的做生意，這一資產的配置過程是主動的，不斷進行的。而家庭的這一過程常常是被動的，因為家庭成員都有各自的日常工作，沒有專門時間來考慮類似企業的資產配置等理財投資的工作，這也是很正常的。如何化被動為主動，這就要進行家庭財產，尤其是金融資產的配置，也就是我們所說的理財投資。

“先來后到”看理財

對一個理財師，或者一個家庭的保險專家，投資顧問，稅法顧問的集成者而言，首先要解決的問題是，如何保證客戶家庭成員、家庭資產的安全問題。這個問題之所以放在首位，是因為站在家庭理財的角度看，沒有安全性，其它的問題都無從談起。我們舉個例子：如果一個家庭的住房等家庭財產沒有保險，即使他們家的投資組合設計得再好，一旦發生諸如一把大火將家庭不動產等財產燒光的事件，將會迫使他們家庭哪怕有所虧損，也要賣出手上持有的良好投資組合去應付這飛來橫禍。解決家庭財產安全問題的方法有：風險轉嫁（保險）、風險弱化、風險避免和控制等等。

家庭理財的下一個問題就是根據客戶的人生理財目標問題，來從更長遠角度解決退休后的子女的教育和退休后的收入保障、遺產傳承和稅務處理問題。大家知道，中國現在正逐步進入一個老齡化的社會，退休后的生活照看費用、醫療看病費用等與日劇增，子女的教育費用也在逐年加大，如果沒有長遠規劃只知道一味外出賺錢，可能會落到個老熊掰包谷，一輩子沒有財務自由的境地。舉個例子：有一位企業家，生意做得很成功，十幾年來，每年都把做生意賺來的錢拿去買房產，因為別的理財投資他也不懂，也不放心。他的想法很簡單，家中以后要花什么大錢，如孩子出國留學、生病住院、自己養老等等，錢不夠花了，就賣掉一處住宅。我們從理財教科書上就了解到：只有極少數位于極佳地段的房產增值從長期看能超過通貨膨脹。所以說，把房產作為一種投資工具的效率是很低的（當然還是要比定期存款好一點點），而且，他要負責房產的各種維護，收房租，以后一旦出售，如果當時處于房地產低潮還要損失一些才能賣出。這樣做的資本收益和資本流動性都太低。

家庭理財的另外一個很重要的問題，就是投資問題。就是要通過合理的、科學的資產配置來使得家庭的資產具有較好的浮力，像船一樣，一旦通貨膨脹的水平面抬高，那么水漲船也高。使得家庭資產從長遠看跑贏通貨膨脹。

一般而言，普通百姓的家庭資產收益率不會超過3%。我們來看一般家庭的資產構成和收益率，假設60%的資產是房產（長期收益率小于3%），20%是活期存款（收益率小于2%），20%是國債（收益率小于4%），則家庭資產收益率小于等于≤60%×3%（房產長期平均收益率）+20%×2%（活期存款收益率）+20%×4%（國債收益率）=3%。這也就是我常說的普通家庭資產收益率為什么沖不破3%這個樊籠。對去年的3.5%通貨膨脹率而言,家庭資產實際是貶值。

普通市民常犯急功近利、賭博心理和貪圖短期發財的種種理財錯誤。無論是買彩票或是投資股票，有些人總幻想著一夜暴富，一天，或者一個月要賺個10%。我常拿世界首富巴菲特舉例，像他那樣的理財投資大師，每年的資產收益率平均到了22%，就通過50年的價值投資實踐，將十多萬元變成了450億元，（不相信的話，大家可以用金融計算器復核一下）。而短線的投機行為，對家庭資產來講都是危險的舉動，在國外的教科書已開始不提倡技術分析了，而國內技術分析還很熱乎。

巴菲特倡導的價值投資鼓勵長期持有績優公司的股票，道理實際很簡單，既然我們不能自己去辦企業，那就去當好企業的股東。這里沒有我們常說的“炒股票”的概念?？俊俺垂善薄辟嵅涣隋X，持有好企業的股票才能跑過通貨膨脹。家庭投資，就是去將閑置資產配置到優秀企業上去，國內沒有，可以在世界范圍尋找，進行海外資產配置，這也是我們理財師的工作之一。

用巴菲特的價值投資理念，投資好企業的股票好像擁有了好企業的一部分（絕大部分想圈錢的公司被濾掉了），只要企業能夠穩定成長，就好比你的家庭擁有了好生意的一部分，除非有更好的機會或明顯價值高估市場行為，否則永遠持有（券商的交易傭金可以忽略不計了）。巴菲特的這種價值投資理念，其實也是正確的理財投資觀。

田好進諾亞（武漢）財富管理中心私人理財師