“斷供”不會引發次貸危機

馮玉國

深圳房價持續下跌，使一些人發現他們過去買的房子其價值正在不斷縮水，甚至，所欠銀行的購房貸款，超過了房子現在能賣出的市場價，也就是說，這些房子已經成了負資產，一些房主因此選擇把房子扔給了銀行，當然他們也不再償還銀行的貸款。

這就是“斷供”。而美國次貸危機的導火索，就是大量貸款人還不了房貸，結果銀行壞賬劇增，引發嚴重危機。于是，有人擔心，“斷供”會引發中國式次貸危機。

我認為，這種擔憂可能過于悲觀。

首先，“斷供”的人數很少，在整個銀行貸款中的占比很小。中國銀行深圳分行提供的數據顯示，其房貸的爛賬率大概是0.5%，比去年上升了0.3個百分點，以前是0.2。這個數據與其他貸款品種相比，依然是安全的，并且，依然算得上是優質貸款。

其次，“斷供”者以炒房者為主。據央視記者調查，深圳目前斷供的“有很多是炒樓客”。而前幾天有媒體報道稱，深圳一位炒房客在最多的時候囤積了60多套房子。另外，《深圳藍皮書：中國深圳發展報告（2007）》顯示，深圳2006年置業者中，有超過30%置業者在取得產權證后半年內轉手，投機之嚴重由此可見一斑。投機客經歷一次房價下跌的洗禮，才能變得理性，房地產市場才能變得理性。否則，炒房就能賺錢的結果只會進一步助長投機潮。

實際上，即使在投機客中，“斷供”的現象也僅僅是個別。比如，深圳囤積60多套房子的炒房客，在房價下跌后賣不出去的情況下，無法應對各大銀行每個月30多萬元的還貸壓力，就把他的69套房子全部協議轉讓給以前的炒房團朋友。這69套房子有人接收，至少說明，還有人看好未來的房價走勢。顯然，個別“斷供”現象根本不值得擔憂。

再次，樓市調整的范圍非常有限。我們知道，除了深圳、廣州等極個別城市，全國絕大部分城市的房價仍然在上漲過程中，僅僅是成交量有所下降而已。因此，負資產的情況在國內還極為罕見，僅僅是在極個別城市出現的極端案例，不具普遍性，怎么可能引發次貸危機呢？

最后，絕大部分商品房是在2007年以前就成交的，且有30%的首付比例限制。而現在，即便跌幅最深的深圳市，其房價也才僅僅恢復到2007年上半年的水平，對銀行的承受能力并不構成威脅。事實上，房貸在整個銀行貸款業務中的比例本來就有限，央行發布的數據顯示，到2008年3月底，與房地產相關的貸款僅占整個國內銀行體系貸款總額的17%，即使以現在上升后的壞賬率來計算，也遠不足以對金融安全構成壓力，更不足以引發次貸危機。

另外，除非萬不得已，一般不會有誰選擇“斷供”。第一，如果貸款人選擇“斷供”，意味著他放棄房屋產權，銀行將對房屋進行拍賣，貸款人將白白損失掉首付款。第二，承擔相應的違約責任。第三，放棄未來房價重拾升勢，資產恢復正值的機會。

“斷供”現象將開發商的暴利暴露無遺。據央視記者調查，深圳某樓盤原來每平方米單價是11000多元，最高時達到13000多元，但現在新開的三期樓盤售價只有6888元，不僅送精裝修，送全套家電，還有一系列的優惠。而這一切，都是在短短的幾個月時間發生的。在這一過程中，地價、建筑成本、稅費都沒有明顯變化。“斷供”現象再次將開發商的暴利晾曬出來，而擠壓暴利的過程，同樣是促使房地產市場健康發展的過程。這不僅不可能引發次債危機，還可能在一定程度上鏟除次債危機爆發的土壤。

因此，極個別“斷供”現象不會引發次貸危機，對此，我們應該有足夠的信心。（摘自2008年7月16日《上海證券報》）