溫州小額貸款公司試點前景黯淡

周政華

溫州推行小額貸款公司試點，政府與民企似乎有著不一樣的目的

小額貸款公司即將在溫州市試點，輿論普遍認為其前景黯淡。向來以商業嗅覺敏銳而聞名的溫州企業家們，卻從溫州市政府7月14日發布的《溫州市小額貸款公司試點工作操作規程(暫行)》(下稱《操作規程》)中，發現了一次進軍金融業的難得機會：小額貸款公司有望改造為村鎮銀行——這相當于拿到了進軍金融業的入場券。

《操作規程》是依據2008年7月浙江省政府發布的《關于開展小額貸款公司試點工作的實施意見》(下稱《實施意見》)而制訂的。今年5月，銀監會聯合中國人民銀行發布《關于小額貸款公司試點的指導意見》(下稱《指導意見》)，試圖通過借助民營資本在各省市設立小額貸款公司，以改善廣大農村地區金融服務的落后現狀。

浙江省結合當地民營經濟發達、民間金融活躍的特點，在《實施意見》中為小額貸款公司賦予“規范和引導民間融資”新功能。溫州市出臺的《操作規程》對此也著重強調，要求小額貸款公司的主發起人從當地實力雄厚的民營骨干公司中選擇。

小額貸款公司能量有限

銀監會的《指導意見》將小額貸款公司定義為由自然人、企業法人與其他社會組織投資設立，不吸收公共存款，只經營小額貸款業務的有限責任公司或股份有限公司。其主要資金來源為股東繳納的資本金、捐款資金以及來自不超過兩個銀行業金融機構融入的資金。目前小額貸款公司為工商企業，不需要銀行監管部門發牌照。

根據現有的政策，小額貸款公司資金容納與民間資金規模相差懸殊。溫州市16家試點小額貸款公司，按注冊資本金上限不得超過2億元的規定計算，全部注冊資本金相加也不超過32億元，這只相當于溫州市龐大民間資本的一個零頭。

溫州銀監分局最近的調查數據表明，2007年，溫州市民間融資總額約為2200億元。據溫州中小企業發展促進會不完全統計，溫州市的民間資金保有量近6000億，占據浙江全省的近一半份額。溫州中小企業發展促進會會長周德文對《中國新聞周刊》表示，這近6000億民間資金主要投向了制造業、房地產、股市和民間信貸。

2007年以來，隨著經濟形勢的變化，資金目前正從制造業、房地產、股市撤離。周德文表示，受資本市場回調和房地產市場慘淡影響，“目前溫州僅從上海市場撤出的資金就在550億元以上，從北京市場撤出的資金在400億元以上”，目前回撤的閑置資金保守估計超過千億元。

在大量閑置資金難以尋找高額利潤區的時候，推行有傾斜性強制的小規模民營小額貸款公司，不失為一個時機。但這并不能掩飾“存”“貸”都受到限制的小額貸款公司的經營劣勢。溫州商人大多數并不看好小額貸款公司的經營。

根據《實施意見》規定，小額貸款公司70％的資金應發放給貸款余額不超過50萬元的小額借款人，其余30％的單戶貸款余額不得超過資本金的5‰主要服務于小企業和“三農”。

而地下錢莊的主要特色就是方便、靈活，通常按日息月息計算。溫州銀監分局調查數據表明，民間融資占溫州企業營運資金構成的比例，2007年比2006年提高了12個百分點，達到28％，中小企業民間融資總額約為2200億元。周德文透露，溫州民間融資的90％是通過地下錢莊來完成的。

與銀行相比，小額貸款公司的貸款利潤最低要高于銀行0．9倍，從銀行的借款成本要遠低于小額貸款公司。溫州濱海房地產開發區董事長張福龍對《中國新聞周刊》表示，“有本事的人都去找銀行貸款了。”

溫州銀監分局統計數據顯示，截至5月末，溫州市民在各銀行業金融機構的儲蓄存款余額達1920．3億元，同比12．7％的增幅創近年新高。周德文分析，這增加的近200億存款可能大部分來自從房地產、股市撤離的民間閑散資金。

與地下錢莊相比，較低的利潤水平會妨礙小額貸款公司吸引社會閑散資金。按《實施意見》規定，小額貸款公司的貸款利率上下限制分別為人民銀行公布的基準利率的0．9倍到4倍，以銀行利率75％計算，年利潤上限為30％。“地下錢莊”如論年息幾乎接近本金，即100％。

“只貸不存”的經營模式，也限制小額貸款公司的盈利能力。溫州金融辦主任張震宇把《實施意見》對小額貸款公司的主要限制性條款歸結為“兩條線”，分別是資金來源為自有資金這條“底線”，以及嚴禁吸收公眾存款和非法集資這條“高壓線”。他強調這兩條線堅決不能碰。

溫州濱海房地產開發區董事長張福龍對《中國新聞周刊》表示，這“兩條線”猶如兩條繩索，束縛了小額貸款公司的發展。“只貸不存”的經營模式人為降低資金周轉率，會導致利潤下降。

事實上，服務特定群體、帶有某種福利彩色的小額信貸公司，在全球范圍都面臨著利潤低下的問題。2005年，由中國人民銀行、商務部經濟技術交流中心、聯合國開發計劃署和澳大利亞援助署共同完成的《中國小額信貸發展研究報告》中指出，國際上大約只有10％的小額信貸機構能實現自負盈虧，能持續盈利的不過1％。”

民企看好村鎮銀行前景

盡管小額貸款公司前景不被看好，但是，在溫州市政府公布《操作規程》后的一周內，一些區縣政府領導的辦公桌上堆滿了民企上交的申報材料。

在聚集了大批大型民營企業的溫州工業重鎮樂清，境內的德力西、正泰和人民電器三家企業，占據國內低壓電器制造市場70％的份額。日前，這三家企業都向樂清市政府申報小額貸款公司試點名額，等待政府審批。周德文透露，目前已經有近千家企業遞交申報材料。根據《實施意見》規定，溫州全市一共只有16個名額。

事實上，爭先恐后爭奪試點名額的民營企業家們，更多地只是為了贏得這個殼資源。溫州市公布的《操作規程》中提到，對于合規經營、無不良信用記錄的小額貸款公司，將按有關規定向銀監部門推薦改制為村鎮銀行。

雖然上述文件并未就具體的轉制條件和時間，做進一步說明，但村鎮銀行這一前景對于溫州民營企業家來說，已經具有足夠的吸引力。周德文說，創辦村鎮銀行，通常意味著拿到了進軍金融業的入場券，這是無數溫州民企的夢想。

2007年，四川等中西部省份就先行試點村鎮銀行，其初衷是為農民提供更為便捷的信貸服務。村鎮銀行允許開展傳統商業銀行的主要業務，例如吸收存款、發放短期和中長期貸款、國際結算、代銷兌付承銷債券等。

浙江省正式營業的村鎮銀行僅有2家，分別位于湖州和臺州。到目前為止，溫州民企獲取村鎮銀行牌照的唯一方式，是爭取到一個小額貸款公司的試點名額。

村鎮銀行的前景，事實上，也沒有企業家們預估的那樣樂觀。

按中國銀監會頒布的《村鎮銀行管理暫行規定》，最大銀行業金融機構股東持股比例不得低于村鎮銀行股本總額的20％，單個自然人股東及關聯方持股比例不得超過村鎮銀行股本總額的10％，單一非銀行金融機構或單一非金融機構企業法人及其關聯方持股比例不得超過村鎮銀行股本總額的10％。

上海財經大學金融學院副教授談儒勇認為，這不可避免會發生小額貸款公司的初始發起人與后來進入的銀行業金融機構之間的內部斗爭。