奧運概念為上市公司錦上添花

周　雨

奧運不僅代表一種體育競技，更代表一種經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)，奧運會受益板塊將充分享受奧運經(jīng)濟帶來的成長。

伴隨奧運圣火的一步步傳遞，奧運會已經(jīng)進入開幕的倒計時階段。每個申奧成功的國家，從申奧到奧運會舉辦前后，其國家的股市通常升幅巨大，無論是韓國、日本、澳大利亞等國股市，都存在這種情況。與奧運相關(guān)的股票在走勢上都遠勝大盤，有很多股票出現(xiàn)上漲數(shù)倍的走勢。因此，奧運概念股一直是申奧成功后股市中最重要的投資熱門板塊之一。

國內(nèi)自4月24日印花稅下調(diào)以來，北京巴士、北京城建、中體產(chǎn)業(yè)等奧運概念股曾一度出現(xiàn)連續(xù)漲停，表現(xiàn)強勢。奧運概念給A股市場帶來巨大的想象空間。

后奧運時代的中國經(jīng)濟

上表顯示，在包含奧運年在內(nèi)的連續(xù)三年里，澳大利亞和希臘在奧運會前一年GDP達到峰值，韓國和美國在舉辦奧運會后一年GDP達到峰值，所有國家GDP在奧運年均沒有處于相對低谷。因此，在2008年奧運會舉辦的這一年里，我國的GDP出現(xiàn)在低谷的可能性不大。按照目前宏觀形勢來看，我國GDP可能出現(xiàn)：在2007年增速達到短期峰值、2008—2009年增速減緩的趨勢。

與其他城市相比，同處亞洲的漢城與北京的很多情況最為接近。雖然漢城確實出現(xiàn)了奧運會后股市和經(jīng)濟滑坡的現(xiàn)象，但是北京和漢城在各自國家中的經(jīng)濟地位卻是不可比擬的。首先，漢城的人口占韓國全國人口的40%以上，而北京的人口只占全國人口的1%；其次，漢城對韓國的GDP的貢獻率將近50%，而北京對全國的GDP貢獻率僅為3.7%。

由此可見，漢城在韓國全國的經(jīng)濟發(fā)展中起到舉足輕重的作用，而北京則不盡然。即便是作為中國政治、文化中心的北京在奧運會后可能出現(xiàn)經(jīng)濟增速的放緩，但是它對全國的經(jīng)濟發(fā)展影響不大。奧運會只給對中國經(jīng)濟帶來短期的沖擊，中國經(jīng)濟的發(fā)展仍將沿著自身的發(fā)展軌道運行，而不會僅僅依賴于北京奧運會的舉辦實現(xiàn)。

奧運會期間哪些行業(yè)受益

舉辦奧運會能夠帶來奧運經(jīng)濟的全面啟動，這是奧運概念股走強的內(nèi)在動力。股票市場的魅力就在于未來業(yè)績的增長預期。奧運經(jīng)濟是一個動力強大的發(fā)動機，在促進地方經(jīng)濟快速發(fā)展的同時，也大大提升了相關(guān)上市公司的業(yè)績增長預期。因此，具有奧運概念的公司得到了市場充分的炒作。

而且，在中國股市，一次性事件往往會受到主力資金的熱炒，奧運概念是中國股市的第一次，對于奧運概念股的炒作將是必然的。但是，由于題材的想象力較大，使得和奧運有關(guān)系的公司非常多，根據(jù)相關(guān)研究統(tǒng)計顯示，與奧運概念相關(guān)的個股有85只，這其中只有部分個股能夠得到市場資金的青睞，因此，投資奧運概念股，選股非常重要。

奧運概念股可分為投資受益、消費受益、品牌受益三種類型。其中，中體產(chǎn)業(yè)、北京城建、路橋建設等上市公司屬于直接投資受益概念；首旅股份、王府井、中國國航等上市公司則屬于消費受益概念；而燕京啤酒、青島海爾等奧運會贊助商則屬于品牌受益。

在奧運會準備的初級階段，主要靠投資類產(chǎn)業(yè)拉動經(jīng)濟增長，這一時期，城市基礎設施、奧運場館及相關(guān)設施的建設需求成為經(jīng)濟亮點；而從目前的時間分析，奧運會準備階段的推廣期已經(jīng)進入尾聲，經(jīng)營舉辦期悄然臨近。因此，旅游、航空、商業(yè)等消費類產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟的拉動開始逐漸顯現(xiàn)。

不同奧運階段，側(cè)重不同題材熱點

從歷屆奧運舉辦國經(jīng)驗來看，奧運對經(jīng)濟的影響表現(xiàn)出明顯的階段性特征。由于它歷時較長，因此在建設期、推廣宣傳期、經(jīng)營舉辦期，這些不同時間階段題材熱點的把握也應有所側(cè)重。

在奧運前期的籌備階段，大規(guī)模基礎設施建設投資成為主要驅(qū)動力量——建筑、建材、制造以及交通運輸?shù)然A設施建設成為直接受益行業(yè)。

在奧運舉辦期間，奧運需求從投資轉(zhuǎn)向消費，消費驅(qū)動經(jīng)濟增長和改善經(jīng)濟質(zhì)量，旅游、商業(yè)零售、食品飲料、交通運輸以及傳媒行業(yè)成為最能分享奧運收益的行業(yè)。

奧運閉幕后，奧運提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、公司品牌和產(chǎn)品品牌的作用得以持續(xù)發(fā)揮，部分奧運贊助商以及特許產(chǎn)品制造商將獲得品牌的躍升，在全國乃至全球范圍內(nèi)得到更多的消費者的認可。

政策護航，行情即將全面展開

據(jù)測算，奧運經(jīng)濟將帶來超過3萬億元的龐大商機，形成巨大的奧運經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)北京市統(tǒng)計局估計，舉辦奧運將會對北京每年的經(jīng)濟增長產(chǎn)生2個百分點以上的拉升作用，并使北京經(jīng)濟在近10年中保持兩位數(shù)的增長，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值6000美元的目標也將提前實現(xiàn)。

隨著奧運會日益臨近，奧運商機已逐步由先前的概念期進入了實質(zhì)的收獲期，這無疑會令有幸參與其中的上市公司受益匪淺，那些具有實質(zhì)性業(yè)績支撐、受益明顯的奧運題材股的投資價值將被市場所進一步挖掘。從盤面看，部分奧運概念股已有資金介入且逐步走強的跡象，后市整個板塊有望產(chǎn)生更為顯著的連鎖效應。

在2008年的經(jīng)營舉辦期，投資者需要重視消費升級背景下的奧運概念股的投資機會。有數(shù)據(jù)顯示，北京居民消費升級與2008奧運會將相伴而來，且根據(jù)世界其它地區(qū)的經(jīng)驗，奧運會開幕前后，將同時帶動外來消費的快速增長。

因此，下半年消費行業(yè)將形成十分可觀的市場需求和發(fā)展商機，這直接給北京的商業(yè)零售企業(yè)以巨大的增長空間。同時伴隨奧運會的開閉幕，交通運輸、旅游和服務業(yè)的上市公司也將因此受惠。而食品飲料、傳媒等行業(yè)不僅會在奧運會當期受益，而且在奧運會后，會得以長期持續(xù)的拉動。

(周雨 太平洋證券分析師)