寧可信其有，不可信其無

有些事件發生的可能性極小，可是一旦發生，影響極大。但何時會發生，我們根本不可能知道。這就是本書的主題：黑天鵝事件。

盡管我們不知道黑天鵝事件何時會發生，但我們知道，唯一的可靠應對方法是采取妥善措施，以防萬一。帕斯卡爾告訴我們：不管上帝是否存在，你都要假設上帝存在，因為這樣你下地獄的可能性更小。塔勒布這本書告訴我們：不管黑天鵝事件是否發生，你都要假設會發生并做好準備，因為這樣會讓你犯大錯的可能性更小。

我將對待黑天鵝事件的正確態度總結為一句話：寧可信其有，不可信其無。

大多數人對用安檢來防范恐怖事件表示理解和支持，但當他們進行投資時，他們往往會忽視類似的黑天鵝事件。其中一個明顯的誤區是，很多人總是被過去的長期走勢所迷惑，一廂情愿地認為，股市會一直這樣漲下去，或者相反，會一直跌下去。他們的思路如同本書中所講的那只火雞：有一只火雞。每次主人來喂食，都使它更加相信，生命的一般法則就是每天才能得到“為它的最大利益著想”的友善人類的喂食。感恩節前的星期三下午，一件意料之外的事情發生在它身上，導致它的信仰轉變：喂你的那只手也可能是擰斷你脖子的那只手。這只成為感恩大餐的火雞用生命的代價才明白：從有限的已知很難推測無限的未知。

普通投資者預測不準，那么他們普遍依賴的投資專家如何呢？巴菲特發現，在投資界一個十分奇怪的現象是，那些坐著最豪華的勞斯萊斯汽車的大富翁，卻聽那些坐地鐵的上班族的投資理財建議。也許他們想不到，那些拿著高薪，天天做預測的投資專家，他們的重大預測往往都是錯誤的。那么多投資專家，他們埋頭于多年的市場走勢數據和圖表，多年的宏觀經濟數據和上市公司微觀業務和財務數據，但一次暴跌或一次暴漲讓他們的預測一次又一次落空。那么多經濟學家，他們埋頭于多年的經濟數據，用復雜的模型來預測，可是一場雪災、一塊豬肉、一個房價就讓他們的預測全部失靈。是他們不聰明嗎？不是，他們受過最嚴格最系統的高等教育，通過了最嚴格最困難的考試和培訓。是他們不勤奮努力嗎？不是，他們經常加班到深夜，經常出差調研，甚至犧牲了很多生活時間來努力研究。但往往所有這些努力到最后都沒什么用。

這都是黑天鵝事件惹的禍，而黑天鵝事件是無法預測的。美國次級債引發的股災如同911恐怖事件，中國股市三次跌幅過半的股災如同2008年初的南方雪災、1999年的洪水和2004年的非典，十分罕見卻無法預測，影響極大而歷史經驗和傳統思維無法應對，這些都是本書所說的黑天鵝事件，塔勒布告訴你如何面對未來必然發生卻不知何時發生的巨大危機，防范危險又抓住良機，所有從來投資和商業的人都應該閱讀本書。

大家都知道，股神巴菲特非常聰明，但很少人知道，巴菲特極端謹慎，這正是他能夠持續幾十年保持業績持續穩定增長的關鍵。他認為投資成功并不在于作出英明的決策，而在于避免愚蠢的重大決策：“只要能夠盡量避免犯重大的錯誤，投資人只需要做很少幾件正確的事情就足可以保證盈利了?！?巴菲特在股票投資上主要采用四個原則來防范黑天鵝事件引起的重大投資錯誤：一是只投資最了解最有把握的公司；二是只在明顯低估安全邊際很大的價格買入；三是決不盲目追隨市場。四是盡量不要借債。

好在黑天鵝事件有好有壞。在股市上，我們要盡量謹慎行事，防范那些負面的黑天鵝事件，但同時要把握那些正面黑天鵝事物帶來的良機，在成功概率最大時下大賭注，大贏一把。一言蔽之，巴菲特信奉的價值投資策略，就是在不確定的市場中尋找投資盈利的確定性。黑天鵝肯定會飛來，但我們永遠不知道何時會來，我們唯一能做的就是，時刻準備著。問問自己：萬一災難來臨時準備好了嗎？萬一幸運來臨時你準備好了嗎？

不怕一萬，就怕萬一。寧可信其有，不可信其無。

（劉建位 匯添富基金首席分析師 《學習巴菲特》作者）