你的資產抗震嗎？

CPI高企，而A股市場更是看不到機會。手里拿著資金，每天看著它在貶值卻又投資無門？怎么辦？

6月10日，端午佳節后的第一個股市交易日，由于受到全球股市普跌的影響，以及央行再次上調1個百分點的銀行存款準備金率，滬指低開一百多點，并在下午出現跳水，最終滬指收于3072點，大跌7.73%，創四個月來單日最大跌幅。此次大跌堪比股市上的5.12大地震，頃刻之間，就瓦解了投資者的最后一絲希望；而6月16日，滬指更是跌破3000點，下探到2811點，再次引發投資者的恐慌。

股指低位振蕩，還能投資嗎？

一般來說，股指是一個國家經濟的風向標，股指的基本表現會和國家經濟走向保持一致，但是在時間上會超前或延后。

要不要投資，要看投資者具體的財務需求。在如今，CPI指數高居不下，如果不進行投資的話，我們的錢每天都在縮水，今天的一元錢，十年、二十年后可能就和現在的一毛錢等值。所以，對于絕大多數人來講，投資是必須的。

而要不要投資在中國市場，則主要看投資者對中國經濟走勢的看法，如果投資者看好中國經濟的話，意味著中國市場還具有投資價值；反之，則可以撤出這個市場。

我們講投資，而不是投機。投資講究的是長期抗戰，我們追求的是長期的投資回報，市場的短期波動是難免的，但這并不意味著市場就不具備投資價值。我們知道，這個世界上沒有只漲不跌的股市，也沒有只跌不漲的股市，股市總是隨著時間的推移以波浪的形式前進。

投資品種逐個看

那么，在股市低位振蕩的情況下，投資者采用什么樣的投資策略，才能取得比較好的投資回報呢？

投資的本質是資產的配置，選擇了什么樣的資產，基本確定了投資的回報率。而資產的配置并不是一成不變的，經常會隨著市場的變化進行調整。

固定收益類產品

在當前形勢下，國內股市前景短期內還不明朗，風險加大，因此要適當減少股票類產品的配置，而加大固定收益類產品的投資。

固定收益類產品分很多品種，比較適合普通投資者的有以下幾類：

債券類

債券分國債和企業債。

國債部分可供個人投資者購買的是憑證式國債，在股市低迷的時候，很多投資者都會選擇國債，國債投資基本沒有投資風險。

個人投資也可以投資企業債，但是最方便的還是購買債券型基金。

銀行理財產品

雖然過去一段時間，銀行理財產品的聲譽跌落到低點，但是我們不可否認的是，銀行理財產品也是一種不錯的投資產品。在銀行理財產品中，一部分是保本的，另外還有一些是不保本的。投資者可以選擇適合自己風險承擔能力的產品。

信托

信托是指委托人出于對受托人(信托投資公司)的信任，將其合法擁有的財產委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定的目的，進行管理或者處分的行為。

信托和債券是兩類最具有代表性的固定收益類產品。信托投資使得我們的資產在證券外的市場進行配置，因為信托的投資標的很廣，主要有房地產、基礎設施、股權、融資租賃、銀行資產等。在所有的信托項目中，銀行類和基礎建設類的信托產品風險最低，股權類和房地產類的風險最高，當然這類項目的收益相對也要高一些。

對于普通投資者來說，信托最大的不足是在于投資起點比較高，大多在50萬～200萬之間。

貨幣市場基金

由于貨幣市場基金投資在比較安全切具有和好流動性的貨幣市場產品上，因此可以保證投資者的本金不受損失，它不僅給投資帶來比儲蓄更高的回報率，而且收益部分不用交納個人所得稅，是一種很好的儲蓄替代產品。

保本型基金

保本型基金是指在一定時期后，通常為3~5年，投資者會獲得投資本金的一定百分比的回報。同時，視基金運作情況，投資者還會獲取額外收益的基金，是一種理想的避險品種。

保本型基金從本質上講是一個配置型基金，投資組合包括固定收益類產品（主要是債券）、股票和一些銀行、商業票據。保本型基金產品風險較低，收益相對來講也不錯，受到很多投資者的青睞。

投資方式有講究

以上是從資產在金融產品的配置的角度來考慮的，另外，我們也可以從投資的操作方式上來考慮。

一次性投資VS定期儲投

投資從方式上講，可以簡單地分為一次性投資和定期儲投兩種方式。一次性投資最大的難度在于進入點位不好選擇。因為投資者很難判斷目前所處的位置究竟是高還是低，很可能會一不小心踩到了高點。本來想低買高賣，最后變成了低賣高買了。

在這種振蕩行情中，只要這個市場是長期向上的，定期儲投就是一個很好的投資方式。

所謂定期儲投，就是在規定時間（每月/每季/每半年/每年），把一筆固定的資金投資到原先選好的投資組合上，而不去關心市場的高低，市場高了也買，低了也買，長期下來，所持有的成本略低于市場的平均成本，很適合普通投資者積累財富。

舉一個例子。

1929年美國的道瓊斯指數漲到了380點，如果一位不幸的投資者在這個時間進行了一筆投資，那么要到1954年才能回本，1954年道瓊斯指數重上380點。如果另一位同時在380點的高位開始進行定期儲投，到1934年就已經扭虧了，1936年的時候總回報已經達到了54%，在那樣的行情下，已經是很不錯了。要知道，道瓊斯指數從380點，一瀉千里，跌到最低只有不到60點，比現在的股市慘烈多了。

分散市場投資

從去年開始，由于遭受到美國次貸危機的影響，全球股市總體表現平平，有些股市還出現了大幅下跌，這其中就包括中國股市。

我們經常會提到分散投資。其實，分散投資可以有兩個層面上的理解，一個是投資產品的分散，就如在第一點中提到的，另外雖然投資品種一樣，但是這些產品分布在不同的市場，即投資同時也要做到市場的分散。

從上表我們可以看出，年初至今，中國股市的跌幅是最大的，但是我們也發現，有些國家的股市仍然表現很不錯。比如巴西、俄羅斯、加拿大等，上述四個國家的回報都是正的，如果投資者能把一部分資產配置到這些市場的話，不但不會虧本，而且還有不錯的收益。所以，從中可以看出，分散市場投資的重要性。

（沈林靈，香港御峰理財有限公司北京代表處首席顧問）