美國經濟失控了？

據《聯合早報》報道，現在沒多少人懷疑美國經濟衰退已經出現，人們關注的是：此次衰退會有多深、多久。美國財政部長保爾森承認，美國經濟正急劇下滑，但被問及美國經濟是否已陷入衰退時，保爾森沒有正面回答。在無法避開美國經濟衰退的局面下，如何減輕它所帶來的傷害和破壞，以及是否有條件、有能力對抗，這應該是亞洲和歐洲國家接下來必須思考、研究和分析的課題。

美國資本市場自去年8月以來，一直處在動蕩不安的困境，美聯儲的一連串救市措施，有人認為在很大程度上是受貝爾斯登的問題所推動，貝爾斯登的問題給全美金融體系帶來了最嚴峻的挑戰。摩根大通以比最后交易價低14倍的價格收購貝爾斯登，令市場想起了1998年長期資本管理公司（ＬＴＣＭ）引發的金融動蕩。當年ＬＴＭＣ下錯注遭遇破產厄運，過后被美林、摩根收購，有意思的是，那一年國際石油價格下滑。

貝爾斯登困境源于美國次貸危機所導致前所未有的信貸緊縮，而這是美國所有金融機構都面臨的問題。如果危機進一步深化，不排除有更大的金融機構陷入需要救助的可能。目前，雷曼兄弟和瑞士銀行已遭到點名，其中雷曼兄弟的情況最危急，因為其規模小于摩根士坦利和高盛等對手，但在抵押貸款市場的投入卻很深。

為拯救已進一步弱化的經濟，美聯儲再度調降利率，對銀行放款的貼現率也調降至2．5％。美聯儲的最新努力，能否提振脆弱的美國經濟，并為美國金融體系的信用緊縮松綁呢？這需要時間來證明，可能是接下來的6個月或更久的事。