４萬億如何“激活”內需

韋　森

無論政府在多大規模上采取赤字財政政策，如果中國家庭的消費需求繼續疲軟，任何啟動內需的政策最終都將會收效甚微。

宏觀經濟勢必放緩

2008年的中國經濟，可謂是白云蒼狗、風云變幻、跌宕起伏。上半年，基于對通脹率可能繼續攀高的宏觀經濟形勢判斷，決策層的貨幣政策和財政政策一再收緊。在國際上，受美國次貸危機危機以來全球金融風暴一波又一波的沖擊，美國、歐盟、日本等發達國家以及一些新興市場經濟國家接踵步入經濟衰退。這些國家的經濟衰退，這又反過來對目前已經具有很高外貿依存度的中國出口不斷產生一些負面影響。在此情況下，中國的企業稅負卻不斷加重。對面臨人民幣升值、貨幣政策從緊，資金鏈短缺和勞動成本增加的中國企業來說，稅負的不斷加重，無疑更是雪上加霜。在此情況下，珠三角和長三角地區一批民營企業關停和倒閉，就不奇怪了。

2008年下半年以來，中國的外貿出口逐月下滑，一批中小以及規模以上民營企業停產倒閉，自然會進一步對企業家的經營信心產生負面影響。2008年三季度，各行業企業家信心指數全線回落。企業家信心指數迅速下跌，意味著企業投資動力減弱。另一方面，2008年以來，中國股市一路下跌，居民手中金融財富的大幅縮水，這自然會通過財富效應影響到中國家庭的消費需求，并直接對購置房地產和汽車等耐用消費品的欲望產生直接的負面影響。在此情況下，我國的消費者信心指數也一路下滑，居民家庭消費更加動力不足。

國內家庭消費需求持續下滑，企業家信心指數下挫，加上上半年政府1.19萬億以上的財政盈余——這實際上意味著中國政府投資和政府購買方面的緊縮，在這種宏觀環境和走勢中，內需持續下滑，就成了一個自然結果。加上外貿出口自下半年以來得持續下滑，中國宏觀經濟增速放緩，勢在必然。

赤字政策無法真正撬動內需

中國有一個十分顯見的事實：經過十多年的經濟高速增長，在中國經濟體內部出現了自1998年以來前所未有的大規模的生產能力過剩。在過去內需疲軟的情況下，這一大規模生產能力過剩為多年來持續和強勁的外貿出口增長所緩解了。然而，在當前全世界經濟放緩尤其是美國、歐盟和日本等發達國家陷入經濟衰退的國際環境中，中國制造業的大范圍、大規模的生產能力過剩問題就極其明顯地凸現出來。出口外貿下滑，中國制造業大規模的生產能力過剩向外的“泄洪口”逐漸收窄，未來的中國經濟增速能否保持一個相對高的增速，而不致急速下滑，關鍵就在于在于如何“向內”來啟動內需，來“消化”這巨大的生產能力過剩了。

國內需求由三個要素構成，要啟動內需，亦需要從三個方面分別有所動作：第一是政府財政購買和政府投資，第二是企業投資；第三是家庭消費。這三個方面，顯然都與政府的積極財政政策和寬松貨幣政策密不可分。

中央政府決策層推出高達4萬億的刺激經濟的計劃，各級地方政府又在加碼配套加入這刺激各地經濟增長的宏大計劃。由此來看，在拉動內需方面政府購買和政府投資的動力似乎不缺乏。然而，問題是：數以萬億計的投資有多少能付諸實施？如果絕大部分投入基本建設，又能拉動內需多少？在目前的國民收入分配格局和經濟增長的貢獻因素中，政府這樣巨大的投資和政府消費，又會擠出多少民間投資和居民消費？這巨額的政府刺激經濟的投資計劃，又有多少來自政府的財政預算？如果這樣來問問題，我們就會發現，在2009年以及今后的數年中，政府投資方面所能真正啟動內需的，實際上只是在于各級政府能有多少預算赤字。如果數額可觀，無疑會在短期內對內需產生切實的推動和影響。

但要拉動內需，單靠政府購買和政府公共投資增加這一個刺激經濟增長的因素“唱獨角戲”顯然不夠，還必須大幅度地啟動民間投資。要做到這一點，關鍵還是在于提高民營部門尤其是關系到經濟增長的房地產行業的企業家的信心。在目前國內宏觀經濟增速持續下滑和國際出口需求持續減弱的情況下，很多中國企業——尤其是許多民營中小企業——資金鏈短缺，經營困難。在此情況下，要提高企業家的信心指數，政府目前最適宜的政策選項，恐怕莫過于降低經營稅、企業所得稅以及其他各種稅負了。只有企業稅負真正減輕了，它們才會重新煥發活力，企業家的信心指數才會提升，企業才會擴大投資和改進技術，從而引致的國內總需求的增加。

最后，也是最重要的，無論政府在多大規模上采取赤字財政政策，也不管民間能否啟動新一輪企業投資和擴張，但從長期來說，如果中國家庭的消費需求繼續疲軟，任何啟動內需的政策最終都將會收效甚微。

“還利于民”才能突破瓶頸

要啟動中國家庭的消費，必須根本扭轉勞動者收入在國民經濟份額持續下降的趨勢，采取實實在在的“富民”政策。對此，中國政府有三個合宜的政策選項。

第一，提高個稅起征點、降低勞動收入的稅率以及增加工資等多項政策，較快地提高勞動者的收入，尤其是低收入階層的可支配收入，從而盡快扭轉勞動收入占GDP份額下降的趨勢。

第二，有意識地降低政府財政收入的增速和份額，并通過推出一些政治體制和財稅體制改革的措施，提高政府財政收支的透明度，加大人大代表對各級政府財政收支的監督，實行依法行政和陽光財政，從而盡可能地減少政府官員權力尋租的渠道和可能。這將是改進中國社會財富占有和收入分配差距過大的根本之策。

第三，加快推出能使全社會絕大多數民眾能得到真正實惠的醫改方案，并加強社保體制的建設和改革。在目前政府財政收支狀況還相對比較寬余的情況下，與其花巨額資金來扶持生產能力已經大幅度過剩的鋼鐵、汽車、造船、石化、輕工、紡織、有色金屬、裝備制造和電子信息等9大產業，與其把巨額資金投向高速鐵路、高速公路、機場、碼頭等已經相對寬余的大型工程和設施的建設，不如把大量資金直接投于醫保、社保、教育以及科學、文化等公共服務部門，從而提高醫療、社保、教育等公共服務投資占國民收入的比例。反過來說，只有醫保、社保搞好了，只有當普通家庭的子女的教育投資花費相對減少了，人們才會對未來有確定的預期，才敢花錢，才敢消費。也只有這樣，居民家庭消費和國內需求才會被真正撬動，中國的經濟增長才會是可持續的，才會走向一個財富增加拉動消費、消費增長拉動投資、企業投資擴張推動整個經濟增長這樣一個良性循環的軌道。相反，如果把這4萬億乃至18萬億諸如此類的刺激經濟增長巨額資金仍然全都投在什么9大產業和大型工程項目上，結果將會是內需依然拉動不起來，卻加劇中國制造業的生產能力過剩。這樣做下去，即使在短期中保住了經濟增長的速率，卻把更多的經濟與社會問題推向未來，使我國經濟在未來陷入更加嚴重的危機和更長久的問題。

世界經濟趨頹，要真正啟動內需，確保中國宏觀經濟健康、穩定、可持續的增長，在目前采取積極的財政政策和寬松的貨幣政策的同時，必須改變目前我國的國民收入分配以及再分配不斷向政府傾斜、財富越來越向國家轉移和集中的趨勢。只有真正實現“讓利于民”和“藏富于民”了，才能預期在我國經濟快速發展、國家逐步富裕的同時，要讓全體國民享受到經濟增長所帶來的好處，這樣才能夠徹底消除制約中國經濟發展目前所面臨的內需不足的瓶頸問題。（作者為復旦大學經濟學院副院長、教授、博士生導師）