跌出的機會：華夏行業精選

任　瞳

上證綜指幾天時間內狂瀉千點，逼近4500點大關，在基本面向好、人民幣升值的情況下，A股市場的發展依然值得期待。對基民來說，這個時候買入基金，尤其是那些正在建倉的基金非常合適。在這里我推薦華夏行業精選基金。華夏行業景氣是一只LOF基金，雖然剛剛結束申購已經封閉，但是基民可以在交易所買賣該基會。

行業精選和輪換

充分享受行業景氣

華夏行業精選基金的投資目標鮮明，充分利用行業周期輪動現象，挖掘在經濟發展以及市場運行的不同階段所蘊含的行業投資機會。

行業精選和輪動的思路來自于對國際經驗的借鑒。一般來講，受經濟周期影響，產業發展存在周期輪動現象。在經濟周期的不同階段，不同行業受影響的程度往往存在差異，某些特定行業能夠在經濟周期的特定階段獲得更好地表現，從而形成階段性的優勢行業。如果能夠把握我國經濟周期的階段特征及其對應的優勢行業、對行業景氣度和行業成長前景有著前瞻性認識和挖掘，那么我們就有可能充分分享行業景氣度提高和業績成長所帶來的價值增值收益。這一策略成功的關鍵在于基金管理人需要具備很強的自上而下發現和把握行業機會的能力。

此外，華夏行業精選基金股票投資比例從60％到95％，是典型的股票型基金。考慮到“牛市＋通脹”的大環境，該基金可望成為風險承受力較強的投資者資產保值增值的進取型品種。

團隊穩定

優秀業績延續的關鍵

華夏行業精選基金是從基金興安轉型而來，轉型前后投資團隊保持穩定，仍然由羅澤萍女士領銜。羅澤萍女士曾任大成基金研究部研究員，2004年加入華夏基金，歷任研究員、基金經理助理、基金興華基金經理。

截至2007年11月16日，基金興安的一年期業績和兩年期業績分別以增長177％和381％排在可比封閉式基金的前10％(第6位)和前15％(第9位)。如果用常見的標準差指標來衡量基金所承擔的風險，那么基金興安僅處于同類基金的中游。在此之前，羅澤萍女士還曾在2005年4月12日至2007年2月14日間執掌基金興華。在任期間，基金興華在封閉式基金整體中呈現高風險高收益的危險收益特征，超額收益明顯。兩段成功的運作經歷充分體現了投資團隊較強的管理能力，而基金興安轉型行業精選之后這個團隊將保持不變，有利于優秀業績的延續。

(作者為聯合證券基金研究員、基金買賣網首席分析師)

小貼士

什么是LOF基金

LOF是ListedOpen-endedFunds的簡稱，中文譯名為：上市開放式基金一是指通過深交所交易系統發行并上市交易的開放式基金。和傳統開放式基金相比，LO有很多優點：

一是資金到賬快。傳統的開放式基金從申購到贖回，收到贖回款最慢要T-7日，而LOF在交易所上市后，可以實現T+1交易。

二是費用低廉。通過交易所買賣LOF的交易費用比較低，雙向交易費用不高于0.06％。而傳統開放式基金申購、贖回雙向費率一般為15％。

三是能提供套利機會。LOF采用場內交易和場外交易同時進行的交易機制，為投資者提供了基金凈值和圍繞基金凈值波動的場內交易價格，由于基金凈值是每日交易所收市后按基金資產當日的凈值計算，場外的交易以當日的凈值為準采用未知價交易，場內的交易以供求關系實時報價。場內交易價格與基金凈值價格不同，投資者就有套利的機會。