互聯網的贏家與輸家

最近我幾次和業內人士交流時，話題都沒離開互聯網。

一位IT圈資深記者最近不再跑傳統IT領域，原因是傳統IT領域已經走向成熟，新聞太少了，而互聯網領域卻一直新聞不斷。他最終“逃”向互聯網。果真，投身互聯網使他變成了“大忙人”。

互聯網帶來的財富故事也成了大家的談資。經常聽說有朋友或曾經的同事因為較早“觸網”，加入了百度或阿里巴巴等受到資本市場熱捧的互聯網企業而一夜暴富，“身價”爆增，讓人羨慕不已。

2007年的中國互聯網業精彩紛呈、亮點頻現。比如，大量企業排隊上市和由此帶來的“網絡造富”故事，各家網游公司扎堆出新品，老牌互聯網企業高層震蕩，視頻網站、社交網絡興起等等，讓人回味無窮。互聯網是產生財富效應最大的行業，也是當前和未來一段時間內最有市場和投資機會的行業。顯然，抓住機會者有希望成為贏家，但錯過機會者則是輸家。由此，我想對2007年互聯網相關的贏家和輸家做出個人的分析和判斷。

贏家那些制造了財富效應的互聯網企業。阿里巴巴、百度、盛大、巨人網絡等都是贏家。

阿里巴巴B2B于2007年11月6日在香港掛牌上市，創下國內互聯網公司融資之最(17億美元)，大批員工成為富翁。巨人網絡11月1日成功在美國紐約證券交易所掛牌上市，融資額達到8.87億美元，“傳奇式人物”史玉柱因此身價暴漲到500億元。百度因為2007年股價表現較好而且交易量極其活躍，美國納斯達克股市12月4日宣布，百度已成為納斯達克100指數和納斯達克100平均加權指數的一部分，百度成為第一家入選納斯達克100指數的中國公司，由此成為中國互聯網概念股的“標桿”。盛大因為轉型成功，重返中國網絡游戲市場老大位置，再度受到資本市場的歡迎。

輸家沒有實現盈利或沒有找到盈利模式的互聯網企業。盡管當前博客、視頻網站、社交網絡等在中國開始受到歡迎，但目前都難以實現盈利。

2007年，曾經歷了“暴利”時期的SP（信息服務提供商）企業集體遭遇了“滑鐵盧”，SP行業生存低迷，因為大部分SP企業業務沒有大的創新，業績大滑坡或虧損。首家在納斯達克上市的SP企業靈通網2007年前三個財季連續虧損。

贏家互聯網運營商和基礎設施提供者，也就是給互聯網“淘金者”送水和提供工具的企業。互聯網行業的高速增長帶動了相關企業的成長。顯然，電信運營商一直是互聯網的最大贏家。中國移動副總裁劉愛力在2007中國互聯網大會上表示，預計電信運營商來自互聯網的收入將從2006年的2%增長到2012年的20%。

YouTube等視頻網站興起并大紅，使得思科的網絡視頻產品“網真”大有市場。因為搶占了Web 2.0市場先機，思科業績大幅飆升。據我了解，去年浪潮等國內服務器廠商的銷量增長主要是靠Web 2.0市場的帶動。

輸家對互聯網市場機會反映“遲鈍者”。機會從來都是青睞有準備的人。2007年，市場銷售狀況很差的企業，基本都在互聯網市場領域沒有突破。很多傳統IT巨頭如微軟、IBM、惠普也開始熱烈擁抱Web 2.0，業務積極向互聯網轉型，但成效如何，現在還難以下結論。

贏家“水泥＋鼠標”式的商業模式創新者，如PPG。2007年年中批批吉服飾上海有限公司(PPG)宣布獲得國際VC共5000萬美元的風險投資，這標志著PPG“用戴爾模式賣男裝”的B2C商業模式獲得巨大成功。 PPG和如家、攜程等公司有相似之處，他們的共同特征—既不是純粹的互聯網公司，也不是純粹的傳統業務公司。

輸家沒有“觸網”和不會“用網”的企業。在互聯網時代，沒人可以抗拒互聯網，不能利用互聯網提升企業和業務競爭力的企業，肯定難以成為贏家。受PPG的示范效應，眾多傳統服裝企業開始進軍B2C。2007年7月，浙江報喜鳥集團宣布斥資成立了BONO電子商務公司，推出全新的直銷男裝品牌“BONO”，同時雅虎中國的前總裁田健宣布加盟出任總經理。但互聯網能否給報喜鳥等服裝企業帶來同樣的財富效應，還不好下結論。

贏家納斯達克證交所和香港聯交所、外資VC和投行。 2007年，國內互聯網企業掀起第三波上市熱潮，仍集中在納斯達克和香港。7月27日，完美時空登陸納斯達克; 10月9日，金山在香港聯交所掛牌; 11月1日，巨人網絡在紐約證券交易所掛牌; 11月2日，網龍在香港上市; 11月6日，阿里巴巴在香港聯交所掛牌。

據有關統計，中國互聯網公司的股價總市值膨脹到近700億美元。這波互聯網企業上市不僅造就了批量互聯網富豪，也富了相關的投行和VC。因為互聯網的財富效應，IDG、紅杉、軟銀等風險投資商重新燃起了對中國互聯網的興趣。有人打趣說， 在從舊金山飛往北京的飛機上，頭等艙都被要進軍網絡的VC風云人物霸占了。

輸家國內A股市場、國內投行和VC。 2007年國內A股市場異常火爆，企業IPO也是此起彼伏，但遺憾的是很少有互聯網企業。主要原因，一是目前我國風險投資發育嚴重不足，缺乏完善的退出機制。國內眾多的互聯網企業都是海外VC投資的，他們要順利實現退出，顯然要選擇在海外上市。二是，目前國內A股市場對科技型中小企業上市標準較為“苛刻”。