四川地震后我國財政政策與貨幣政策的協調

2008年5月12日，我國四川省汶川市發上了歷史上罕見的8.0級大地震。全國上下為之震驚。地震發生后，宏觀經濟管理部門立即做出反應。財政部當晚撥付救災資金，央行也迅速部署緊急救災六項緊急措施。隨著對災情嚴重性的重新認識，財政性無償資源的投入，顯然為抗震抗災和災后重建迫切之需；在去年防通脹、防過熱“雙防”背景下確立的從緊貨幣政策和穩健財政政策，現在顯露微調的功能。如何打好“穩健財政從緊貨幣”這張牌，財政政策和貨幣政策如何配合的問題成為影響今年我國經濟走勢的重要因素之一。

“5·12”地震對于我國宏觀經濟的影響

據官方數據顯示，此次地震災區總人口在5000萬左右，受災面積超過10萬平方公里。地震波及的范圍如此之大，在短期內對國民經濟的影響是不言而喻的。從宏觀層面來看，首先是對我國控制物價不利，此次大災將推高糧食與生豬供應緊張和價格的預期，地震可能會使通貨膨脹壓力加大。中國今年前4個月的居民消費價格指數（CPI）較上年同期上升8.2%，其中4月份CPI較上年同期上升8.5%，徘徊于12年高點附近。4月份食品價格上漲22.1%，而四川是中國第一大豬肉生產省份和第五大糧食生產省份，地震的發生，或許會使已經很高的糧食價格水平再度向上推動，從而將對于居民消費價格指數造成進一步壓力。其次，可能對我國今年國民經濟的增長速度造成影響。目前據一些專業機構初步預測，此次地震可能使得2008年GDP增長率下降0.4-0.7個百分點。

災后財政政策與貨幣政策的協調配合

在抗震救災是當前第一要務的大背景下，防止CPI出現“普漲”關系到經濟的平穩運行的意義更顯突出，目前流動性管理、維護物價穩定、穩定人民幣升值趨勢等多重調控目標已對貨幣政策形成一定牽制，因此抗震救災、穩定物價的重心主要落在財政政策身上。

首先，抗震救災是當前財政政策最需發力的領域。只有迅速調撥財力、保障物資供應和人員調配才能完成要求。隨著抗震救災的深入和將來災后的重建，中央和地方財政的支出還將會大幅度增加。在救災過程中，必須大力發揮財政政策的作用，加大財政支出，及時制定和部署災后重建的一些稅收優惠等。其次，四川擁有電力、天然氣等優勢資源，但這些相關企業的總部并不在本省，導致本地稅收收入流向總部所在地政府。地震災害重建是一個漫長過程，災后孤兒、老人、傷殘者的安置和救濟資助需長期投入資金。企業所得稅政策應立即進行調整，將災區企業分支機構的所得稅全部留給當地政府，以增強其自救和重建的能力。再次，防止物價上漲，特別是在防止價格上漲趨勢由食品向非食品的傳導中，財政政策也能起到積極作用。四川向外輸出的豬肉約占全國消費的4%，地震短期內可能導致調出豬肉減少，物價水平可能會因部分商品供給的減少而抬頭。如果出現這樣的問題，應考慮在受災地區實行區域稅收優惠，這樣，既可以鼓勵當地企業生產自救，又可以降低企業生產成本，達到抑制物價上漲的目的。最后，對中國經濟增長未來可能出現的波動，財稅政策也應未雨綢繆。南方雪災和“5·12”大地震，基礎設施損毀嚴重，災區重建需投入大量資金，這為增值稅轉型在全國推開提供了良機。增值稅轉型的一個重要意義，是為中國經濟結構調整、節能減排、加工貿易轉型升級提供政策支持。增值稅轉型將大大降低企業更新設備和技術升級的投入成本。

加強財政政策和貨幣政策調控結合部領域的合理協調

財政政策和貨幣政策在宏觀調控過程中雖然覆蓋不同領域，使用不同的政策工具，但是，財政政策和貨幣政策又在某些領域存在天然的結合點，例如國債。國債是財政政策和貨幣政策協調配合的一個最基本的結合部。國債可作為彌補財政赤字的重要手段，籌集財政資金。針對目前舉國全力抗震救災的形勢，目前可行的政策措施，就是中央財政增發國債，用于地震災區災民安置和重建。近幾年，中央財政收入高速增長的同時，中央財政赤字占GDP的比重持續下降。2007年末中央政府債務余額占GDP比重為20.9%。2008年，中央財政減少了赤字規模，赤字率將下降至0.7%。中央財政一季度收入實際增長遠高出年度預算增長，目前赤字率和債務率保持在較低水平，表明中央政府財政狀況良好，不僅可動用財力充裕，而且有較大的減稅和發債空間。其次，從另一個角度看，國債進入二級市場之后，由于其低風險和高流動性，則成為中央銀行通過回購或逆回購方式以回收或投放基礎貨幣的重要載體，作為公開市場操作的工具。面對災后出現的物價上漲和通貨膨脹壓力，國家可以充分利用國債，有效地對利率進行控制，在滿足災區救災資金充足到位的同時，更要注意在全局范圍內控制信貸規模和信貸水平，最終達到穩定物價，抑制通貨膨脹的目的。

在財政政策和貨幣政策協調配合的另一個方面，中央財政與央行相關政策相配合，應為救災和災后重建貸款提供利息補貼，分擔災區金融機構風險，鼓勵災區金融機構放貸。可以選擇的一項政策是降低災區金融機構營業稅稅率。中國現行稅收政策，對金融機構征收5%的營業稅，和國際水平相比，中國金融機構稅負明顯偏重。給予地震災區金融機構降低營業稅稅收優惠政策，不僅支持災區金融機構積極參與救災和重建，也為下一步營業稅改革提供經驗。

(作者單位：中國政法大學商學院)