硅谷新曙光

“2001年互聯網泡沫破裂前，這里每天都堵得要死，因為一下涌進太多的人，但之后，人們迅速消失，高速公路即使在高峰期也空空蕩蕩，上班再也不用提前起床，”在硅谷工作的Carry說，“今天的蕭條沒有上次厲害。”此時是舊金山時間10月25日早上，Carry正駕車行駛在奎何塞通往三藩市的主交通道Highway101大道上，擋風玻璃前面，大道上的車流仍絡繹不絕。

和Carry的感受一樣，一部分硅谷的資深人士也認為，硅谷眼下的情況沒有傳說的那么糟。“金融危機的確有影響，但沒那么嚴重。”專注IT技術早期投資、掌管6.5億美元承諾資本的Clearstone投資董事及合伙人Vish Mishra搖著頭說：“事實上，這里的風投行業仍然生氣勃勃。”

此前，10月18日，普華永道會計師事務所和全美風險投資協會發布的《Money Tree Report》報告透露，今年三季度，全美風險投資總額71億美元，交易數907筆，活躍度較二季度(103@件交易中，投資總額77億美金)環比下降7％。“降幅并不大。”Mishra說，何況美國人喜歡在夏天休假，也會影響這一數字。根據報告，這位在美國生活了41年的“投資老兵”估算現在硅谷平均每天仍然有4家創業公司能得到總值3000萬美元的風險投資，“就是說，每家每天能拿到750萬美元。”

追隨華爾街新聞效應，眼下的硅谷正被拖進“腥風血雨”的描繪中：瞧，這里裁員潮此起彼伏；出于項目難退出及機構投資人對旗下資產重新配置的預期，美國經濟僅次于金融業的第二大引擎——硅谷創新的運轉機制正在因釜底抽薪而崩潰。

但Mark Cummings認為并不是這樣。“一部分機構投資人按兵不動，除了普遍性的恐懼外，一個原因是他們在股票市場和其他領域都有私人投資，現在正忙著調整自己的錢，沒太多精力照顧公司生意。”15日，這位EnviaTechnology Panners合伙人對記者說。在他看來，硅谷創新的關鍵是人，人的能力不會因經濟大背景發生變化：“事實上，對做早期階段投資的機構來說，現在正是出手的好時候。而一些聰明人正在這么做。”

“洗澡”式裁員

舊金山時間10月26日，住在Sunnyvale的Carry剛剛度過30歲生日。祝壽派對上，她在硅谷的朋友悉數到場，熱議的話題是“裁員”。

是否可能被裁，被裁后可得到多少補償，是目前硅谷普通人士的核心議題。排名稍后的議題是：他們手中股票一塌糊涂的表現和供房難題(不少人因裁員無力償還房貸，房子被銀行收回，人正身處出租屋)。

過去一年，硅谷的技術大軍先后經受了Sun裁員2500人、NorteI裁員2100人、惠普裁員近25000人、谷歌收購Double Click后壓縮300i\"職位，以及eBay和雅虎分別裁員1600和1400人的打擊。導致裁員的直接原因是金融危機后下游客戶市場的萎縮。金融服務領域是IT業最大營收來源。

但Cummings強調，也有一些著名的裁員事件其實與金融危機的直接關系不大，比如eBay與雅虎。eBay早在2007~初就受到核心業務市場飽和的困擾，雅虎營收及利潤增長率一直下滑，今年伊始微軟的糾纏更讓它雪上加霜，無論是否發生金融危機，裁員都勢在必行。 還有一種裁員可能屬于金融危機背景下的“洗澡”(Fat Trim)行為。

“通常，好年景中負面信息都被遮蓋，因此大公司會選擇壞年景時大規模削減員工，做一些年景好時不方便做的事，這樣就不會遭受太大的阻力，因為年景差時家家都在裁員。”Cummings說：“而一旦壞年頭過去，已經甩攛了包袱的他們又能干干凈凈地出來，業績立竿見影。”

“嬰兒項目”死亡潮

金融風暴下，硅谷產業最為動蕩的，可能是最早孕育、資本相對密集的半導體。

SEMI(全球半導體設備與材料協會)報告顯示，由于許多生產廠家緊縮開支，全球半導體設備需求下降，2008年半導體設備銷售將減少20％。Carry在馬來西亞的一位朋友近日就因為Shin Etsu工廠停工而放了兩天假，停工原因與Shin Etsu位于硅谷的兩家客戶Hynix和Micron有關。

受金融風暴影響，后續資金無法到位導致初創企業夭折的極端案例，發生最多的可能也是在半導體領域。最新消息說，硅谷的一個芯片設計商已經倒閉。

“金融風暴的確在影響風險投資。”Cummings說，這是因為此時機構投資人需對旗下資產重新分配。比如加州一些退休養老基金規定只能將5％錢用于投資VC，當它們的投資盤子縮減時，VC獲得的5％錢也會縮減。雖然VC不會死亡(通常，他們預留了10年的錢)，但如果第一筆錢投了95％，三年左右開始找第二筆錢時，如果找不到，他們也會減少投資。

早期沒拿到資金，或已拿到第一期資金的Start-Up項目都可能找不到錢。但一般來說，死亡集中在那些已拿到錢并開始啟動的項目，因為此時產品已開始研發，對資金的需求也正在上升。

風投的冬日熱戀

“危”與“機”永遠并存。產業動蕩與并購機會如影隨形。

由于半導體行業在后期階段對資本的需求相對較強，一些現金流匱缺和現金流相對充裕的半導體公司開始了接二連三的全球聯姻。對前者而言，或為生存需要或為防止惡意收購；對后者來說，或為技術、產品和人才資源，或為進入新興市場。總之此時出手，價格比較合算。

10月10日，安森美宣布收購CatalystSemicondumtor，Jnc。而此前兩天，AMD宣布拆分旗下研發設計和工廠制造業務，其中制造事業將引進阿布扎比政府所屬投資公司資金，成立另一新公司。這意味著，高壓力下的AMD已變化策略，無需再對晶圓制造花費高成本。

相較中后期的投資，早期投資似乎沒受到太大影響。成敗的關鍵仍然是創業者是否足夠聰明，而這一要素并不因經濟危機而發生變化。

“這時，如果初創企業能生產出有價值的東西，那么是很好的機會。”Cummings說，硅谷過去一些建立起強勢品牌的公司正是在經濟不景氣時獲得投資而崛起的：“我們預測現在正是進行早期投資的好時機，而當他們開始提供服務和產品時，也將是整個經濟往上走時。”

“那些能幫助消費者省錢的項目尤其受到投資者青睞。”博世北美研發中心無線領域科學家田元舉例說，曾有一個人利用Google Android平臺做了攝像應用服務，消費者可以通過手機拍下商品條碼，然后與周邊相同商品比較價格，“他先是獲得了Google的競賽獎金，后創立了公司并獲得了風投。”

的確有一些資料在支持那些悲觀的推測。比如全美Q3僅有55家風投基金成功融資，同比下滑29％；又如傳播甚廣的段子：硅谷最負盛名的風投之一紅杉資本11月與投資公司舉行閉門會議。其給CE0們寫的信里斬釘截鐵地說：“現金比任何事情都重要，甚至包括你的母親!切記!”

不過，也存在一些被忽略的細節：全美03融資基金資金的平均融資額仍高達8l億美元，同比只下滑6％；而紅杉資本是在獲得本季度成功融資后發出警告的，不排除是希望利用這種以更低價格獲取一些公司更多的股份。

事實上，上述的《M0neyT reeReport》報告也有一些數據和觀點支持樂觀情緒。比如，雖然Q3投資額較Q2環比下降7％，但平均每筆交易獲得的投資額環比上漲5％，達780萬美元。“他們(指風險資本家們)仍然有錢，并將繼續進行投資。”報告說。