基金

基金業(yè)績二季度分化加劇

隨著基金二季報披露完畢，各類型基金二季度的排名也已坐定。在A股市場泥沙俱下的二季度，基金業(yè)績分化加劇。據(jù)統(tǒng)計，股票型基金二季度業(yè)績冠軍與最后一名的凈值收益率，差距高達20.82%。

股票型基金二季度全虧

二季度全部基金當(dāng)季虧損額累計達到4138.84億元，本期利潤扣除公允價值變動損益后的凈額為-1431.18億元。而一季度基金虧損額已經(jīng)達到6688.3億元，這樣全部基金今年上半年共計虧損達到1.08萬億元之巨，這個數(shù)額已接近2007年底全部基金管理資產(chǎn)3.28萬億元的三分之一。股票型基金依然是虧損大戶，所有的股票型基金在二季度均呈現(xiàn)虧損。

二季度基金可比的股票倉位下降至70.54%

二季度基金虧損4138.84億元（含QDII基金），可比的股票倉位下降至70.54%。二季度末，基金股票投資市值占A股流通市值的21.6%，較一季度末下降1.6個百分點。

基金開戶數(shù)底部趨于明朗

根據(jù)中登公司最新數(shù)據(jù)顯示，基金開戶數(shù)經(jīng)歷了巨大的“跌幅”后，正呈現(xiàn)出較穩(wěn)定的態(tài)勢。最近的14周內(nèi)基金開戶數(shù)據(jù)顯示，“開戶數(shù)底部”趨于明朗。

截至昨日（29日）已公布的今年前28周基金新增開戶數(shù)顯示，今年前28周總計新增開戶數(shù)約為179萬戶。前14周平均單周新增開戶數(shù)超過10萬戶，后14周平均每周僅為2.5萬戶。今年以來的單周平均基金開戶規(guī)模為6.393萬戶。

統(tǒng)計表明，今年前14周的基金新增開戶規(guī)模為144.13萬戶，后14周總計開戶規(guī)模僅為34.9萬戶。

二季度最牛基金VS最熊基金

隨著基金二季報披露完畢，各類型基金二季度的排名也已坐定，根據(jù)基金二季度表現(xiàn)，《金海帆國際第一理財俱樂部》特挑選出5種不同類型的最牛基金與最熊基金。

中郵基金遭遇\"業(yè)績門\"

截至二季度的數(shù)據(jù)顯示，中郵基金資產(chǎn)凈值比年初減少274億元，下降幅度近50%。這令2007年風(fēng)光無限的中郵基金處境有些尷尬。從去年的業(yè)績亞軍到如今的排名墊底，其間落差巨大。在二季報披露之后，因為過高的股票倉位、急劇縮水的資產(chǎn)管理規(guī)模、跌入谷底的投資業(yè)績，中郵基金備受基民和媒體質(zhì)疑。

去年年末，中郵核心優(yōu)選基金一路高歌猛進，奪下2007年基金收益率亞軍寶座，復(fù)權(quán)單位凈值增長率高達191%，僅次于華夏大盤精選。而現(xiàn)在，經(jīng)歷了大半年熊市的煎熬，中郵核心優(yōu)選隕落為倒數(shù)第二；而另一只中郵核心成長基金，今年上半年業(yè)績則為倒數(shù)第一。

據(jù)銀河證券統(tǒng)計，中郵系基金持倉二季度為89.15%，相較于一季度90.94%的倉位只下降了1.97%；高比例持倉的結(jié)果，在今年上半年的大環(huán)境下可想而知。

雖然倉位控制不善是中郵業(yè)績大幅滑坡的主要原因，但投研的選股能力此次也遭到廣泛質(zhì)疑。中郵的投資邏輯是大比例超額配置某一個或兩個板塊，如果該板塊取得超額收益，則會取得明顯的超額收益。這種思路在2007年屢試不爽，但在2008年上半年卻遭遇了重大挫折。從中郵系基金的重倉股來看，中國聯(lián)通（600050）、中信證券（600030）、建設(shè)銀行（601939）、遼寧成大（600739）、唐鋼股份（000709）位列其中，明顯表現(xiàn)出中郵對大藍籌和參股券商兩個板塊的喜好。上半年大盤藍籌和券商板塊跌幅巨大。據(jù)統(tǒng)計，中信證券上半年最大跌幅達61.59%、中國聯(lián)通47.84%、建行49.18%、遼寧成大58.79%、唐鋼63.26%，中郵系基金凈值損失嚴(yán)重也就在情理之中了。

新基金建倉速差直接導(dǎo)致二季度業(yè)績分化

隨著基金二季報披露完畢，新基金凈值波動幅度微小的原因也逐漸揭曉。根據(jù)天相投顧統(tǒng)計數(shù)據(jù)，新公布2季報的股票型基金包括：興業(yè)社會責(zé)任、東吳行業(yè)輪動、浦銀安盛價值、寶盈資源優(yōu)選、中銀策略、南方盛元、建信優(yōu)勢，這7只基金的倉位存在明顯差異。

其中股票倉位最高的是成立于4月15日的寶盈資源優(yōu)選，股票倉位83%，建信優(yōu)勢倉位82.64%，其次是浦銀價值，倉位為81.42%。另外4只基金則采取保守策略，成立于3月21日的南方盛元，股票倉位49.52%，中銀策略倉位32.75%，東吳行業(yè)倉位59.87%，成立于4月30日的興業(yè)社會責(zé)任，股票倉位最低，僅為25.64%。

新基金建倉速度的差異也直接導(dǎo)致了其二季度業(yè)績出現(xiàn)分化。今年二季度，市場延續(xù)了上季的跌勢，滬指累計跌幅21.21%，國內(nèi)基金在此輪市場調(diào)整中深受重挫。天相統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，357只公募基金（不含QDII）二季度的虧損額達到4103億元，基金公司旗下品種當(dāng)季合計平均虧損額近70億元，其中股票型基金全線虧損。大盤的持續(xù)下跌也導(dǎo)致新基金出現(xiàn)\"建倉快的虧損多，建倉慢的較為抗跌\"的現(xiàn)象。

建倉較快的建信優(yōu)勢和浦銀價值，從成立以來到昨日，凈值增長率分別為-19.9%、-17.9%。而建倉緩慢的南方盛元、中銀策略、東吳行業(yè)、興業(yè)社會責(zé)任，成立以來至昨日的凈值增長率分別為-12.3%、-4.33%、-10.65%、-9.3%，表現(xiàn)相對抗跌。

新基金跌幅的多少，與跟其倉位高低不無聯(lián)系。因此也不難理解，5月份以后成立的基金，在大盤的跌宕起伏中為何表現(xiàn)如此波瀾不驚。截至昨日，長盛創(chuàng)新先鋒、嘉實研究精選、信誠盛世藍籌、申萬巴黎競爭優(yōu)勢、上投雙核平衡、長信雙利、銀河競爭優(yōu)勢等基金，凈值均保持在0.95元以上。