王亞偉還能“牛”多久

王亞偉

背景

王亞偉執掌的華夏大盤一度是公眾追逐對象，他本人亦被好事者奉為“股神”。

記住理由

按照晨星排名，2008年4月份，華夏大盤精選收益率在234只偏股型基金中排名倒數第三。但兩個月過后，王亞偉就為自己正名了。

“股神”的稱號太江湖，為一幫好事者奉送。身為公募“大佬”，王亞偉和他執掌的基金這些年更享受的是“金?！被鸾浝砗汀暗谝慌；边@樣的尊榮。

王亞偉能夠“?！倍嗑?？

王亞偉可不可“復制”，可不可“超越”？

這些年，類似的追問也一直是圈內人士的私密話題，繼而也成公募基金經理們的心結。而這段“沒有股神”的日子無疑給了他們挑戰王亞偉的機會與希望。

昔日桂冠獲得者業績排名倒數第三

在2006、2007兩年大牛市中王亞偉的華夏大盤賺得盤滿缽滿，但進入2008年4月，“股神”王亞偉便再也沒有如此陽光燦爛的日子，沒了笑容。

4月僅以0.9%的收益率排在234只偏股型基金（即晨星分類的股票型和積極配置型）的倒數第三。

根據晨星中國截至5月30日的統計數據，在全部190只股票型基金中，王亞偉管理的華夏大盤精選最近3個月也以-19.01%的虧損，排在第112位。

受此影響，華夏大盤的中期排名也大幅下滑。截至5月30日的晨星數據，其今年以來和一年期排名均大幅下滑至第6位。

而且，4-5月份，190只股票型基金中，華夏系9只基金凈增長率排名，華夏大盤在公司內部內類基金中也成了墊底。

盡管勝敗乃兵家常事，不能強求王亞偉不犯錯誤，可人家畢竟是“股神”，將倒數第三置于這位去年桂冠獲得者的頭上，就連他的忠實支持者也感到難堪。

深感釋懷的是那些摩拳擦掌一門心事想超越王亞偉的公募基金經理們，沒想到“拜托”王亞偉本人“幫忙”，讓他們如此輕松就實現了宿愿。

上海一家基金公司的總經理高調地面對媒體說：“我很早就和公司基金經理們說，王亞偉不僅可以復制，而且可以超越。”

“投機大師”是否重演2003年戲路

王亞偉的江湖地位，與“股神”相配的是“投機大師”。金海帆國際第一理財師俱樂部的專家分析，王亞偉坦言最欣賞彼得.林奇，而后者即是世界一流的“投機大師”；從華夏大盤過往的表現看，王亞偉最突出的還是他極強的市場投機能力，以致于業內有這樣的看法——“題材股.垃圾股橫行時，王亞偉的優勢就發揮出來了?！?/p>

以2007年“5#8226;30”之前，是絕大部分公募基金最難熬的時光，那時題材股大行其道，184只股票型基金在1月1日至5月31期間，僅收獲60.96%的收益率，彼時上綜指漲53.6%，而王亞偉則取得驚人的118%的回報。

其后的2007年6月1日至10月31日期間的大藍籌行情中，華夏大盤卻僅以40.73%的凈值收益率排在股票型基金的152位，低于44.24%的平均收益率。

2007年10月以后，市場熱點再度轉換至中小盤題材股，而其他基金偏愛的大盤藍籌股呈現單邊向下走勢，華夏大盤基金再度異軍突起，取得8.75%的凈值增長率，遠高于-2.06%的開放式基金平均收益率。

三個不同的行情階段，王亞偉堅持小盤股投資風格，賭對兩次熱點，最后冠壓同行。

天相投資根據基金2007年年報做出的統計顯示，2007年169只開放式偏股型基金股票資產平均周轉率為363.54%，業績冠軍華夏大盤精選換手率為449.12%，大幅超越同行。

一位同行感慨：“如果選股能力強，王亞偉就不必借助高換手率來掩蓋他的失敗。高換手率不一定代表他做到了低買高賣，也可以理解為他在不斷糾正錯誤?！?/p>

華夏大盤4月份糟糕的業績開始讓人懷疑，王亞偉的投資風格是否適合當下的市場。更有人預測，“投機大師”2003年的戲路或許重演。

2002年，華夏成長在僅有的13只開放式基金中排名第一，王亞偉擔綱華夏成長基金經理第一年便一戰成名，成為“金?！被鸾浝?。

2002年的成功在于王亞偉果斷地在6月24日前加倉，當日國務院突然下令叫停國有股減持，導致大盤暴漲超過9%，而除了華夏基金管理公司，其他的基金管理公司幾乎全在2002年中的“6#8226;24”的行情中踏空。

但其后走勢表明王對彼時判斷出現重大偏差。其在6月下旬的采訪及基金半年度報告中都對下半年行情表示樂觀，認為“仍有10%上漲空間”，事實是下半年上證指數下跌了20%，但在當年指數波動較小的市道中，賭對一次“6#8226;24”行情已足夠讓王亞偉坐上年度第一。

因為對大方向趨勢研判的失誤，從2003年開始，王亞偉管理的華夏成長基金業績逐月下滑，最后淪落倒數第一。郁郁不得志之下，王出走美國進修。

借“新疆組合”發力正名

2個月前收益率排名倒數第三的華夏大盤精選在2個月后就躍升前列：截至7月18日，華夏大盤精選在晨星所列197只股票型基金中排名第六。王亞偉借此一洗前恥，為自己正名了。

#8195;#8194;“投機大師”這回還是借助題材股扳回頹局。華夏大盤精選二季報顯示，一季度末10大重倉股中有6只已被決然拋棄。新十大重倉股中的國際實業(000159)、青松建化(600425)兩只股票與原重倉股天山股份(000877)一起組成榜單中的“新疆組合”。

王在4月中旬的一次晨會中首次拋出看好新疆板塊的觀點。按照王的解釋，看好新疆板塊，是考慮到其獨特的地理位置、規劃發展等優勢：從地理位置來看，新疆地處我國最西部，距離經濟發達的東部沿海地區直線距離超過3000公里，物流成本壓力導致煤炭等大宗商品生產和消費基本都在疆內，在當地形成相對的內部循環市場格局，較少受到生產資料價格上漲的干擾；從資源來看，新疆屬于能源和資源儲量比較豐富的地區，煤炭儲量約占全國40%，有色、礦產和石油等其他資源也十分豐富。32號文（《國務院關于進一步促進新疆經濟社會發展的若干意見》）已將新疆定位為能源和資源戰略基地；從規劃來看，2010年新疆人均GDP將達到全國平均水平，預示著一個快速發展階段將到來。即使全國經濟增長速度有所調整，新疆的區域經濟發展也不會受到太大影響，屬于對宏觀調控“免疫力”相對較強的一個區域。在注重區域基礎設施建設的大背景下，區域壟斷的水泥股和焦炭股或將從中受益。在這一指導思想下，華夏大盤精選二季度增持天山股份357.91萬股，持倉達到1000萬股；增持青松建化141.28萬股，達到550.33萬股。持有的國際實業487.58萬限售股，則是3月份參與增發所獲。

新疆板塊的3只股票沒有辜負王亞偉的厚望。6月19日，青松建化發布公告，稱上半年凈利潤預增50％以上。7月8日，國際實業發布公告，上半年業績比去年同期預增340％－370％。7月12日，天山股份發布公告表示，今年上半年凈利潤預增200％－220％。

金海帆理財的專家們認為，誰笑到最后誰才最美，不論以短期的排名論英雄，王亞偉的后勁爆發力不可小覷，要知道，2006年開春的整體行情時，華夏大盤很多時候也是落于人后的，但當年最后的贏家還是華夏大盤。

專家們強調，相比當年的一戰成名，如今的王亞偉即使被拉下所謂的“神壇”，但人家畢竟已經是市場的老獵手了，有了一份在殘酷的市場洗禮下的寶貴的沉淀，那種平和、從容和淡定使王亞偉與尋常的“投機者”拉大了距離。

#8195;#8194;“其實不然。即使是老獵手，目前面對的這個市場與以往也完全不同。人民幣升值、制度變革、全流通、人口紅利等諸多因素，已經使得市場與以前大家熟悉的中國股市有著太多的不同。在如此多的新問題面前，老獵手同樣也是小學生?！痹谧兓媚獪y的市場中，王亞偉強調的卻是認識自己：“這往往很難，但能否做到了解自己是投資成功與否的關鍵因素。人往往過高估計自己的能力，而低估了自己的脆弱，在市場狂熱時貪婪，市場低迷時恐懼。只有在了解了自己的風險承受能力、知識能力以及自身局限性的基礎上，在實踐中不斷完善，才能跟上市場發展的步伐?！彼锌?，“在了解自己和了解市場的基礎上，還要知道自己的欠缺之處，并不斷學習完善。而學習也不能一概而論，要分清哪些知識是需要學習和更新的。人的時間和精力有限，不可能面面俱到，不是所有的市場機會都能把握住。但只要在特長方面強于別人，就具備了成功的基礎，所謂有失才有得?！?/p>

王亞偉強調：“要想獲得超額收益，必須要從充斥于市場的各種聲音中冷靜下來，獨立思考。如果真正想讓資產安全穩定地增值，就不能跟隨熱點買股票，一定要另辟蹊徑。在這個信息泛濫的時代，必須要有敏銳的洞察力和過濾能力，才能抓住事物的關鍵，不然會迷失方向。作為基金管理人，投資者把錢交給你，就是要你代替他去思考，隨波逐流就是沒有做到盡職盡責?！币粋€好的基金經理還要克服情緒波動對操作的影響，在任何市場環境中都能保持冷靜。不買自己無法把握的股票，更不要把投資置于可能因一次失誤而滿盤皆輸的境地。當然，判斷失誤不可避免，只要及時改正就行，沒有人能夠永遠正確。真正決定投資收益的是復利，也就是能否十年、二十年持續賺錢?！叭绻嫌须s念，就容易變形?！彼f，就像在體育比賽中一樣，如果老想著拿冠軍，或者要求自己一定要達到某個目標，就不可能按照本性去發揮。而凈值和排名，則是基金經理的雜念所在。

金海帆理財的專家認為，你可以不認為王亞偉是“股神”，但你不可低估這位值得尊敬的老獵手。想笑話王亞偉的人到頭來反遭笑話。中國的股市還不成熟。斷言王亞偉出局純屬圈中人急功近利的短視。況且王亞偉也在不斷完善、超越自我——縱使成熟如歐美股市，不也一樣是“投機大師”彼得.林奇們的天地么？

專家們期待，擺脫一時功名的羈絆，王亞偉最終能夠成就自己作為“中國投機大師”的智慧人生?！?/p>