馬英九行情正開始

萬蓓琳　劉俞青　楊紹華

3月24日，星期一，這一天，臺灣資本市場創造了讓全世界都關注的新奇跡!

早上9點，臺股開盤后，隨著各方涌入的資金大買下，大盤跳空飆漲525點，指數一度沖破9000點；雖然隨著短線賣壓的增加，終場僅只收漲340點，但強勁的漲勢，已為臺股殺出一條出路。

而在大盤走勢圖上所形成的340點缺口，也被法人圈呢稱為“馬英九缺口”!這是各方勢力對馬英九當選的善意表態。

然而，這樣的“馬英九缺口”，會不會下挫補齊?還是在他當選后隨之而來的兩岸開放想象，而有創造更大“馬英九缺口”的空間與機會?

評等調升／標準普爾看好臺灣

3月22日，晚上7點半，新加坡，國際最重要的信評公司標準普爾(S&P)的分析師陳錦榮，在獲悉馬英九當選后，當下做了一個重要決定：“若無意外，一個月內，我們會把臺灣的評等展望，從Negative(負向)調升為Stable(穩定)!”

過去的7年，臺灣有5年是被標準普爾評為負向展望；尤其近3年更一直被貼著“風險惡化”的負面標簽。

當然，早在穩健的標準普爾做出這項決定之前，各方觀察敏銳、風險承受高的投資人，已重金金布局臺灣，準備搶賺一波因馬英九勝選帶來的豐厚臺股價差。

在各方資金涌入帶動的效應下，臺股未來的想象，一掃過往沉悶低迷的景象。主要的原因，就在于兩岸關系的穩定，吸引來自全球各地的資金；而帶來的臺股溢價空間的想象，顯然還會為臺股帶來新一波的資金狂潮行情。不過，更具長線想象的是，當臺灣產業布局大陸的禁令逐一解除時，未來臺灣企業吸取大陸市場養分，而茁壯成為亞洲級，甚至世界級臺商的規模，都將為臺股長期多頭行情，奠定最堅實的基礎。

包機直航／讓航運業有新想象空間

如同資金的敏捷動向一樣，臺灣企業主為迎接這一刻，從來也沒有停歇過長遠布局的動作。這其中，被馬英九“就職后立即執行三通”政策宣示所影響的航空業，自然是臺灣企業布局大陸最敏感的一條神經。

華航董事長趙國帥就直言：“我們早就準備好了!”統計顯示，目前臺港航線每年470萬人次的運量，將因兩岸直航成為臺灣航空業的獨門生意，加計往返，一年將有940萬人次的客運量。趙國帥說，華航可以隨時將香港減班，轉到兩岸航線的營運上。

目前，兩岸緊鑼密鼓接觸談判的周末包機，將很快為這個世紀性的轉變鳴放第一槍。由兩岸六家對六家航空公司對飛的方式，將自7月起，往返營運從每周五下午至下周一中午的兩岸假日包機；并開放上海、北京、廣州、廈門、杭州、南京、青島等7座機場，作為兩岸直航機場。

一旦周末包機逐漸正常化，未來除可刺激臺商往返兩岸的意愿外，同時也將帶來更多的大陸觀光客。依馬英九的競選政見，未來開放大陸觀光客來臺，將達一天3000人，每年最多可以增加近百萬人次的客流量，加計往返，就能新增200萬人次的運量。

依此數據估計，每年至少就有1200萬人次來往兩岸，以兩岸12家航空公司均分，一家至少可分到100萬人次的商機。市場潛力誘人，島內航空業界莫不卯足全力做好布局，搶食這塊大餅。

去年1月，臺灣復興航空董事長范志強意外出現在四川成都的雙流機場，而前來接機的，則是原本與復興航空過節不小的四川航空高層人員。范志強說，“其實我們跟四川航空是不打不相識。”大陸航空業近年成長太快，飛行員供不應求，所以之前挖了6位復興航空資深副駕駛過去，原因就在“兩家公司機隊都是空中巴士320”。

去年3月四川航空與復興航空決定各出資人民幣1億元，計劃在今年6月正式在上海成立“海峽航空公司”。范志強說，“四川航空想要飛出來，我們也想飛進去?！彪p方為爭食在7月間實現的兩岸周末包機，做好了完善的布局準備。

金流開放／金融業搶著布局大陸

類似的布局，除了在航空業可以看得到，被沉悶禁錮了十多年的金融業，同樣也能看得到。

位于上海浦東陸家嘴金融中心的華一銀行。最近以來，訪客絡繹不絕。

在一個私人場合中，一位華一銀行高層對朋友說，過去半年以來，包括國泰金、永豐金、新光金這些臺灣大型金融行庫“都派人來談過”，他們都想要吃下華一銀行。

在富邦金透過香港富邦參股廈門商業銀行之后，所有的臺灣金融業，都開始積極布局，而具有臺資背景的華一銀行，就成了各界最積極爭取的標的。

華一銀行的最大股東，是持股66％的蓮花國際，其背后則是臺灣上市公司寶成企業，華一銀行因此被大陸銀監會認定為臺資銀行，視同為外商銀行。但依大陸《外資銀行管理條例》規定，外商銀行惟一或主要股東，必須具備“經營商業銀行”的資歷、在大陸設立代表處以及資產總額至少100億美元的限制。而就在一個多月前，這個“經營商業銀行”的資歷限制，被放寬到“包含保險業者在內”。

目前實際大股東寶成蔡其瑞由于不具經營商業銀行或保險業的經歷，因此華一銀行被認定必須另覓其它臺資的金融業者，這也是華一銀行股權必須限期出脫的關鍵因素。

目前華一銀行共有3000多位企業戶，多數是臺商法人，華一銀行行長謝泓源曾說，“華一資本額有限，必須挑客戶做”，可見“華一”在上海臺商眼中，是十足賣方市場，生意興隆得很。據了解，今年年底前，華一銀行股本將從目前人民幣11億元，增資到人民幣15億元。而最可能入主華一銀行的新老板，正是3年前與東方航空成立上海國壽合資公司的國泰金控。當然，在謎底未揭曉之前，其它臺灣業者包括永豐金等，都不會放棄“華一”這塊肥肉。

臺資銀行到大陸后，只要拿下其中一半的臺商市場，就是目前臺灣島內將近1/3的市場。相對于臺灣島內產業的成長限制，大陸的臺商市場幾乎已是臺灣金融業者的惟一生機。

上限解除／產業更積極“錢進”大陸

金流的開通，不只是替臺灣金融業找到新出路，更重要的意義是，等于打通了禁錮臺商前往大陸投資的任督二脈；航空業的開通，不只替臺灣航空業帶來起死回生的轉機，也代表了未來包括電子業在內的臺商，因物流與人流的交流無礙，為企業帶來最大的效益。

對于傳統產業來說，若想靠大陸市場茁壯，則將仰賴解除投資大陸金額不得超過凈值40％上限，這樣，將有可能出現以大陸為基地的大臺商，甚至，有可能朝向世界級大臺商之路邁進。

不少有魄力的臺商，就正在進行如此的布局。

2008年年初，位于臺北市中山北路的“臺泥”大樓內，董事長辜成允才做了一個決定，他今年就要把40％上限完全用到極限。“臺泥”相信，在“新政府”成立之后，一定會調整這項政策。

“臺泥”的資金很充裕，但苦于無法依據實際需求到大陸投資?！芭_泥”去年在大陸9條生產線的產能只有800萬噸，但2008年開始，“臺泥”定出10億美元的5年計劃，到今年底，產能就可以達到2000萬噸，2012年更完成25條生產線，產能達到6000萬噸以上。這個數字就可躋身大陸前三大水泥廠。

“臺泥”分析，大陸市場一年水泥市場需求至少14億噸，即使是目前第一大的海螺水泥，目前也不過只有七八千萬噸的產能，連一成市占都不到；而且，大陸水泥市場至少還有10年榮景，“臺泥”趁此機會往前沖，絕對有機會成為大陸水泥業新霸主。辜成允并以此發下宏愿。要以1億噸為目標，擠進世界前五大水泥廠之列。

(摘自《今周刊》)

(責任編輯袁紅)