誰將成為保險Ａ股第四股？

作為“保險公司A股上市元年”的2007年已經過去，而中國保險公司A股上市的熱潮才剛剛開始。中國步入奧運年，中再保險、中國人保、泰康人壽、天安保險等一干人馬一同站到了A股上市的起跑線上。

可以說，“保險A股”創造了2007年股市神話。

2007年被稱為保險公司A股上市元年。中國人壽（601628.SH，LFC.NY，2628. H K）、中國平安（601318. S H，2318.HK）、中國太保（601601.SH），中資保險三大巨頭在2007年先后在A股上市，為A股注入了新鮮的血液，也為中國保險行業，開啟了新的篇章。

2007年1月9日，中國人壽作為A股歷史上首只保險股正式登陸上交所，保險股投資熱潮由此拉開序幕。2007年3月1日，中國股市迎來首只真正意義上的“綜合金融集團”概念股——中國平安，繼中國人壽之后，國內保險行業又有一家保險公司在A股成功上市。

2007年12月25日，中國太平洋保險（集團）股份有限公司終于趕上了2007年保險公司A股上市的末班車，在上海證券交易所掛牌上市。

毋庸置疑，保險股依舊是中國股市的所盼。業內人士認為，太保集團此次登陸A股的意義，已不僅僅是保險股規模上的放量，而且對于保險公司在中國資本市場上的地位也有顯著的提升作用。不僅如此，太保10億A股的發行，將同時掀開國內保險股新一波擴容潮的序幕。

作為“保險公司A股上市元年”的2007年已經過去，而中國保險公司A股上市的熱潮才剛剛開始。據了解，中再保險、中國人保（2328.hk）、泰康人壽、天安保險等都在排隊候場進軍A股。

中再保險：如箭在弦

就A股上市日程上看，中再保險極有可能成為A股市場上的“保險第四股”。早在去年3月份，媒體就傳出中國再保險集團改制并即將于月底掛牌的消息。但之后不久，就傳出2007年9月上市的消息。

“當中國再保險集團完成了從國有獨資公司向股份制公司的轉變后，引進戰略投資者和實現整體上市將被正式提上日程。”消息人士表示，中再集團的上市準備工作一直都在緊張進行中，集團曾希望于2007年9月實現整體上市。有消息稱，中信證券與普華永道已在為中再集團的上市做前期準備工作，一旦中再集團注資順利完成，就將對旗下子公司增資，以實現集團對各子公司控股。

但這一消息，還是沒有經得住事實的考驗。

去年10月底，中國再保險集團股份有限公司掌門人劉京生終于實現了中國再保險集團公司的整體改制。是日，劉京生并不諱言中再集團下一步要整體上市。是時的消息稱，中再集團將于2008年1月完成A股整體上市。

最近的消息稱，這個上市日程的前提是，審批工作進展順利。此前曾有消息稱，中再保險的上市順序，是在香港證交所與上海證交所同時上市。而最近的消息顯示，中再集團將首選A股上市，其次再赴港上市。

對于中再集團是A+H同時上市還是先A股上市后登陸H股的問題，有報道稱，按照中再集團原來的設計，兩個市場同時報審，哪個市場先批下來就先在哪個市場上市。目前看來，出于政策上的原因，中再集團可能會先登陸A股市場。

作為國內惟一的一家國有再保險集團公司，中再集團本身的機構設置符合現代企業管理要求，但是，作為中再集團主業的再保險業務，卻正在遭遇市場結構性瓶頸的難題。“對中再集團的再保險主業面臨的萎縮情況，匯金公司40億的注資就是直指再保險主業問題。”有報道分析稱，匯金公司的注資，其用意是主要扶持其再保險市場，增強再保險集團的承保資質。

對于中再集團的上市籌資規模，外界估計將達到數十億美元。而據中再集團主承銷商中信證券透露，目前，中再集團已進入上市前的輔導期，上市已經駛入快車道。近日完成A股整體上市，并無多大懸念。

中國人保：與北京奧運同輝

去年10月的消息顯示，中國人保集團已經鎖定在2008年奧運會開幕之前完成整體回歸A股計劃。按照有關人士的分析，作為北京2008年奧運會保險合作伙伴的人保財險，也正是奧運營銷一箭雙雕、集團多元子公司架構羽翼豐滿之際。

業內人士稱，在沖擊IPO之前，人保集團必須下功夫整合旗下眾多子公司資源。其中，壽險業務是人保鉚勁發力的首要方向。

從中國人壽總裁位置走過來的吳焰，顯然不能忽視壽險業務在未來人保集團中的地位。未來人保集團整體上市，壽險業務發展規模將是重要的支點，吳焰顯然全盤考慮了這一點，所以他在上任人保集團新掌門人后就調兵遣將發展壽險業務。發力壽險將其打造成未來業務支點之際，人保回歸A股整體上市的另一個“賣點”在于其傳統業務支點——人保財險。而在吳焰的構想中，未來人保集團還將要建成包括財險、壽險、養老險、投資管理等業務架構多元并重的集團公司。

由于奧運會總保費收入可觀，每屆奧運會結束之時幾乎都是保險公司的狂歡之際。2008年北京奧運會的總保費規模預估起點為3億元人民幣。作為北京2008年奧運會保險合作伙伴，人保財險將是北京奧運經濟最直接的分享者。

到目前為止，人保財險已簽下了幾乎全部2008年奧運會國家體育場一攬子保險保單，總保額超過23億元；此外，人保財險還簽發系列奧運保險中最復雜的一張保單——奧運會責任保險單。

奧運保險的排他性專屬權不僅為人保財險業務大幅進賬，而且還逐步滲透了其品牌營銷效應。比如在全國7個奧運項目地區——北京、青島、上海、香港、遼寧等地，人保財險通過承辦足球、馬術、帆船等熱身賽保險項目已有可觀數目進賬。

泰康人壽：蟄伏三年的張力

泰康人壽保險股份有限公司系1996年8月22日經中國人民銀行總行批準成立的全國性、股份制人壽保險公司，公司總部設在北京。泰康人壽實力雄厚，由中國對外貿易運輸(集團)總公司、中國嘉德國際拍賣有限公司等16家國有大中型企業發起組建。

2000年11月，泰康人壽全面完成經國務院同意、保監會批準的外資募股工作。目前，泰康人壽共有21家股東，其中外資股東包括瑞士豐泰人壽保險公司、新政泰達投資有限公司和日本軟庫銀行集團等著名國際金融企業。早在2004年，董事長兼首席執行官陳東升在接受媒體采訪時說：“在上市的時機上，泰康人壽認為，當保險公司盈利能力達到8億－10億元時，是上市的最佳階段。為了這個目標，泰康人壽還要埋頭苦干3年。”

單從時間上推算，三年期過，也應該到了泰康人壽上市的時間了。如今已擁有800多億總資產的泰康人壽，穩居壽險業第二梯隊的領頭羊的位置。

一向以穩健著稱的泰康人壽，小步慢跑地走過了創業積累期、快速發展期和盈利增長期之后，如今已進入公司戰略發展的第三階段，即資本運營期。按照既定的戰略規劃，從今年開始，泰康人壽將全面進入資本運營階段。

在這個階段，泰康人壽面臨的首要任務是實現上市。按照陳東升此前的解釋，只有當壽險公司的戰略性拐點出現在續期保費和新契約保費持平時，只有當續期保費超過新契約保費，出現較大規模的盈利時，才真正具備了上市的底氣。

如今，泰康人壽的續期保費已超過新契約保費一倍以上，早在2006年就實現稅后利潤4.14億元人民幣，同比增長127.21%。

2007年11月29日，泰康人壽年保費收入突破300億元。這是在2006年12月保費收入突破200億元大關后，僅用11個月又再上新臺階。泰康人壽占全國壽險市場份額達到6.56%，個險、團險、銀行保險、投資收益、利潤目標都全面提前超額完成。資產規模突破1200億元；償付能力大幅度提高到253%；盈利能力優異，稅后利潤在連續四年翻番的基礎上，再次實現大幅度增長，提前半年完成今年利潤目標。泰康人壽各項業務全面起飛，邁向大型保險金融服務集團的步伐明顯提速。這也意味著，泰康人壽已具備足夠的底氣。一向低調的泰康人壽，終于開始明確表示，將從今年起進入上市階段。

天安保險：七年鑄一劍

成立于1994年的天安保險股份有限公司是我國首家由企業出資組建的股份制財產保險公司。在現有的20家股東單位中，大部分為北京、上海、深圳具有雄厚實力的企業，如中信國安集團公司、中國技術進出口總公司、中國機械進出口（集團）有限公司。其中第一大股東是擁有天安保險24.9%股份的日本最大財險公司東京海上火災保險株式會社。

從1994年成立到2007年，天安保險在13年的時間里實現了從一家業務范圍僅限于長三角的區域性財產保險公司發展到今天擁有900家機構和營業網點，機構遍布全國各地的全國性保險公司，一躍成為我國保險業第二梯隊的領頭羊。

事實上，天安保險的上市愿望，該從2001年的上市公告算起。并于次年完成上市輔導。

繼東京海上火災保險株式會社入主之后，天安保險股份有限公司的股權結構仍在進行又一次的調整。不久前，保監會在其官方網站發布公告，同意天安保險的兩家股東上海紫江(集團)有限公司和上海陸家嘴(集團)有限公司進行股權轉讓。

據悉，目前天安保險已成立海外上市工作小組，由董事長陳剖建親任組長，計劃將于一至兩年內完成海外上市。