南寧糖業：期貨暴漲下的想象空間

全球糖業指數連續大漲，對國內糖價形成支持，糖業股票表現活躍。南寧糖業是當地主要產業，憑借自身實力和政策支持，成為龍頭品種，呈現出優于大市的表現。在時機制糖產量大幅增長和業務向好的預期下，投資者可逢低介入。

A股持續疲軟，但南寧糖業（0009110）卻在保持穩定中逆勢走強。作為行業龍頭品種，該公司兼以制糖及造紙為主要業務，規模在業內居第一方陣。南寧糖業的主要銷售商包括可口可樂、百事可樂、健力寶、娃哈哈等著名企業。公司制糖造紙廠被世界名飲料企業“百事可樂”公司認定為中國區域條件認可供應商。目前，公司的生產能力已達到日榨甘蔗2.6萬噸，年產蔗渣漿11萬噸，機制紙5萬噸（母公司），酒精3萬噸。

2007年，南寧糖業雖然實現營業收入31.4億元，同比增長12.69％，但實現凈利潤僅1.30億元，同比下滑21.95％。其中，利潤下滑的主要原因是去年機制糖售價比上年度低，機制糖毛利下降。

不過，2008年這一局面得到乾坤扭轉。今年年初，50年一遇的凍災造成了廣西甘蔗的大面積減產，國內市場長期疲軟的糖價大幅度提升。截止到三月份，白糖連續合約價格從1月15日的3483元上升到4232元。南寧糖業也發布公告表示，2月份與元月份價格每噸有200—300元左右的差價。一季報顯示了南寧糖業凈利潤同比增長51%，EPS達0.24元。由于抓住時機，南寧糖業大幅銷售了07/08榨季食糖庫存，銷售收入達10.4億，遠高于去年同期的7.4億；同時，庫存僅5.96億元，低于去年同期的7.22億，接近去年中期的庫存水平。

縱觀國際市場，近期期貨價格出現暴漲，主要原因來自兩個主要產糖國的利好。……