鎖定中報“好班”

家長挑完學校后，又要緊鑼密鼓選擇“好班”，“好班”也是將來升學的救命稻草。而對比股市，每年的中報期間都有一批漲幅驚人的黑馬誕生出來，這就是中報中的優秀班級。雖然當前上市公司業績普遍看好，但依然要考慮優中選優，選取中報業績中優秀個股，緊跟中報合理布局，是當前的一個必然選擇。

家長挑完學校挑班級后，又要緊鑼密鼓選擇“好班”，“好班”也是將來升學的救命稻草。而對比股市，就是中報中的優秀個股。中報行情一旦形成，個股機會由其要把握。投資者可關注高預增股、超跌股、扭虧股中挑選。

業績扭虧——烏雞變鳳凰的開始

在這103只ST股票中，發布上半年業績預告的公司中，最值得注意的是，有50只個股預計上半年扭虧為盈。其中包括S*ST天發(000671.SZ)、*ST寶碩(600155.SH)、*ST商務(000863.sz)、*ST雙馬(000935.sz)等20余家ST公司。其中*ST寶碩(600155.SH)則是在一季度就獲得了高達4.85元的每股收益，該公司一季度業績扭虧的原因是保定市中院于今年2月5日下達《民事裁定書》，批準公司重整計劃草案；終止公司的重整程序。根據該重整計劃草案，公司優先債權組145762770.80元、稅款債權組3621227.81元、職工債權組45640970.12元以及部分普通債權15007826.58元均按100%比例清償。部分普通債權計4782509170.24元，以現金清償13%，共計清償621726192.13元；該部分債權在債權人受讓流通股股東讓渡的股票后，未獲清償部分予以免除。這是ST公司受益于債務重整或資產重組的典型案例。

毫無疑問，在這些扭虧的ST公司中，可能會出現“烏雞變鳳凰”式的黑馬股，但投資者只有在對其扭虧后的長期經營前景做出深入的研究后才能做出判斷。在ST股中主要是一些虧損的股票中，續虧成為主流，而這些股票，大多不是偶然原因虧損，其持續經營能力大多難以保障。

不過，在扭虧股票中，一些屬于重組成功后得到根本性的改變，典型的如ST鹽湖（000578.SZ），預計實現盈利約為4.6億元，實現了烏雞變鳳凰的神話演繹。此外，如ST長運（600369.SH）也存在券商借殼的概念。

此外，投資者可關注一些主題題材的扭虧個股，如廣東甘化（000576.SZ）。上年同期，廣東甘化控股子公司湛江甘化糖業有限公司發生了較大額虧損，影響了公司的整體盈利能力。2007-2008年榨季，由于甘蔗收購價格下調，生產成本降低，湛江甘化糖業有限公司盈利能力大幅提高，據此，預測公司2008年初至下一報告期期末的累計凈利潤與上年同期相比將發生大幅度變動，實現扭虧為盈。

超跌低價股——反彈需求強烈

邁入七八月份，個股將面臨“中考”，一些2008年中報業績“超預期”增長的低市盈率超跌股有望跑贏大盤，投資者可關注。

超跌低價股板塊，這一板塊許多品種在大盤回落過程中出現了較大技術跌幅，而在這個板塊中需要關注跌幅最大的行業品種。2008年6月3日下跌以來，上證綜指最大跌幅為23%左右，但其間的兩大板塊中的一些品種卻出現了累計跌幅超過60%，股價跌幅遠超指數。這些品種突發性暴跌使得品種主力難以脫身，其自救效應和技術上的反彈需求配合，最易產生機會。比如6月26日上漲過程中，低價股中的三木集團（000632.SZ）、泰達股份(000652.SZ)、津濱發展（000897.SZ）等，應該說低價股板塊涵養了較多的行業，從中挖掘短期跌幅過深的品種往往可能在短期強烈表現。

在前期累計跌幅如此之大的情況下，大盤即使再創新低，其回調空間也將十分有限。從歷史上的反彈行情來看，容易受到市場挖掘的是那些嚴重超跌的個股。

從二級市場的情況來看，在大盤連續下挫的過程中，眾多個股出現了連續下跌的情況，而且下跌時成交量都不大，顯示并沒有主力順利大舉出逃。雖然有不少大跌的個股前期走勢一直強勢，在大跌之前沒有出現過明顯的放貨情況，其中主力介入得相當深，遭遇股指連續殺跌后根本來不及出貨，因此只能選擇順勢回調。隨著大幅的回調整理，這些個股技術指標高位運行的風險已經釋放，反彈的要求自然相當強烈。

因此，投資者可以密切關注前期跌幅巨大的極度超跌股，以迎接可能的報復性反彈行情。例如在7月3日止跌反彈的行情來看，。從兩市數十只個股漲停分析，短線超跌股仍有望局部活躍，各類超跌股能否繼續大面積走強，關鍵要看有無有號召力的熱點，以及成交量的跟進情況，如果量能跟進有力，則超跌股繼續大面積活躍可能性較大，反之，市場快速縮量，則股指仍有可能震蕩探底。但是不能僅從跌幅以及市盈率來判斷，理想的情況是抓住超跌的行情，在反彈達到一定高度時拋出，操作難度比較大。因此，普通投資者基本的原則是在好股票中關注超跌股，可關注中報業績超增情況好的公司，進可攻退可守。

高送轉分紅股——弱市的新吸引力

送轉概念一直是資金炒作的一個點，特別是在市場中熱點不明顯的時候，資金在此時對高送轉個股關注度會更高，高比例送轉歷來是股市的亮點。

2008年中報預告業績大增，且最近一個時期陸續出現有長線資金積極關注的品種，尤其是除2007年進行高比例轉增的個股，并在2008年中報中繼續轉增的中小盤優質股。

高送轉股的特點一是小盤股，二是去年年報沒送過股，三是業績一般較好且有較高的資本公積金，四是中報公布前走勢強勁。然而既然是博消息，自然有風險。對于介入高送轉股的投資者而言，介入的個股還是要精選的，一是業績有持續增長性，不至于股本擴張后業績被稀釋。二是市盈率不宜太高，以便送股后大幅填權，市盈率依然不高。三是流通盤不宜太大，盤子太大不容易填權，缺少股本持續擴張潛力。

此外，中報分紅歷來就不是紅利大頭，但在股市目前連跌的情況下，上市公司可以通過增加中報分紅挽留投資者信心。

數據顯示，雖然去年中報分紅金額達歷史新高，但是近年來，中報分紅占全年分紅以及占年中利潤的比重，均呈現逐年遞減趨勢。

如果說在2007年的大牛市中，股息收入是可以忽略不計的一項收入，股息是一個可以毫不關注的企業動態，那么到了2008年，一個價值投資者，尤其是一個保守的價值投資者，就不得不關注股息情況了。

一方面，伴隨新會計準則的實施，大量股權投資按照公允價值計算，使得上市公司的每股收益和每股凈資產伴隨參股公司的股價出現極大波動，每股盈利數據更是因此成為極大陷阱，往往會誤導“只看數字不求甚解”的投資者。另一方面，2008年A股將走向何方還始終是一個未知數，若反彈終究難改深幅調整趨勢，那么那些高派息且具有穩定派息預期的個股無疑將因為較高的股息率而具備更強的防守性---尤其是當預期股息率高于同期銀行存款時。

投資者必須關注中報有高含權的個股。在大盤調整過程中，高含權的個股若能出現隨波逐流的下跌，則是較完美的介入點，因為牛市里搶權填權總會發生的。目前A股動態市盈率在15倍多一點，慢慢進入了價值投資區域，如果上市公司能提高分紅比率，則可以使得這種價值投資更加成為可能，目前如果分紅率能夠提高到50%以上，那么股票的現金收益率在3.3%以上，并且一些藍籌股的現金收益率可能更加的高，基本和1年期的定存持平。也就是說，目前的藍籌股的分紅收益可能成為股民財產性收入的一部分，而紅利回歸合理水平也正是股票市場回歸基本投資功能的條件之一。