警惕減持背后的隱藏風險

2008年大小非的解禁年，大股東減持股票給股市造成壓力的問題變得越來越敏感。因為2006年、2007年的大牛市，早以讓持股成本極低的大小非賺得盆滿缽滿，減持是隨時可能發生的事，投資者必須謹慎大小非減持背后隱藏的風險。

警惕大股東套現風險

在經過2007年瘋狂的牛市，不少股價和市盈率達到了一定的高峰，不少持股成本極低非流通股在解禁后存在較大套現的可能，這是非常危險的。

當前市場上的多空分歧逐漸加大，大盤向前邁進的每一步都蘊含了不斷堆高的風險。而眼下解禁風潮的來臨，對投資者的操作策略提出了新的考驗。原本大股東持有的非流通股的成本很低，這部分股權流通之后，大股東獲利的空間非常豐厚，這當然引起他們套現的沖動。

因此，在非流通股股東減持的浪潮中，控股股東的減持是最引人關注的一種現象。作為控股股東，由于對公司基本面的了解較其它“小非”更為深入，且控股地位也決定了其減持行為并非一時的市場炒作行為，這使得控股股東的減持向市場傳達的信號更耐人尋味。

盡管從目前的情況看來，在控股股東頻繁減持手中股票的同時，被減持的股票價格并未出現嚴重的下滑，部分被控股股東減持的股票反而大漲特漲。例如2月27日的招商銀行巨額限售股解禁，招商銀行從1月15日以來，累計跌幅達到26.2%，經歷大幅下跌后，AH股溢價已經縮小到一個很小的水平。在這樣的價位，股東可能不會滿意當前的股價，從而選擇繼續持股。……