６月的主題性投資機會

展望6月行情，從基本面來看市場仍未擺脫上下兩難的境地，預計未來一段時期仍以振蕩為主，投資機會存在于市場局部，新能源、央企整合、綠色GDP、奧運直接受益等主題性投資機會值得關注。

“紅五月”的預期落空，六月市場會如何表現？從基本面分析，市場仍未脫離上下兩難的處境。一方面，制約未來1個月市場上漲的因素使市場擔憂和迷茫：前期依賴較高地產投資拉動的投資增速能否持續；政策導向依然模糊。遏制通脹蔓延和通過刺激投資來防止經濟大幅下滑，這兩個政策導向不兼容，為政策抉擇增加了難度；而市場供求關系不樂觀。市場資金存量持續下滑，新發基金平均規模相比去年大幅縮水，盡管“大小非”解禁憂慮暫時緩解，但大型IPO已經重啟。

而另一方面，也有一些支持市場的因素：前期出臺的政策暗示上證綜指3000點也許是所謂“政策底”； 5月CPI如期下滑，甚至低于市場普遍預期（7.8%），通脹憂慮減輕。

在當前CPI依然維持高位、上市公司業績增長放緩的影響下，6月份市場尚不具備大舉反攻的能力，但在市場估值趨于合理、管理層對當前市場認可和支持的背景下，出現深幅調整的可能性不大。我們認為6月份市場仍然以振蕩為主，投資機會存在于市場局部，以下幾個主題性投資機會值得關注：

新能源值得長期看好。在美國寬松貨幣政策和弱勢美元的影響下，國際商品價格持續高漲，而這其中又以石油價格大幅上漲為代表，盡管其中有資金推動因素，但目前全球面臨能源緊張是不爭的事實。……