影響近段市場走向的因素

A股市場經(jīng)歷了大幅調(diào)整，為了穩(wěn)定市場情緒、恢復投資者信心，管理層于4月20號公布了《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導意見》，規(guī)范大小非行為，接著又于4月24日起，調(diào)整了證券交易印花稅稅率，由3‰調(diào)整為1‰。市場也有一定的起色，但好象并不能夠扭轉(zhuǎn)市場的趨勢。進入6月來，接連3根陰線，6月5日，早盤在石化雙雄的推動下反彈，但無奈大盤積弱已久，多空雙方對缺口的爭奪仍然相當激烈，滬指震蕩后再次選擇下探，市場走勢撲朔迷離。下面我們從這三個方面探討一下影響近段市場走向的因素。

首先，限制大小非減持的政策并未起到根本性的作用。

政策只是限制了大小非減持的交易便利程度，并非限制其減持行為；政策不能夠解決大小非減持的本質(zhì)性問題，但有助于減緩過快減持所帶來的負面影響；政策有利于解決一次性集中出售較大規(guī)模股份的問題，首先必須找到能夠承受大規(guī)模股份所對應的大資金擁有者，這增加了交易難度，提高了交易門檻，應該是對解禁股票不利，而對流通股東來說，相對于原有規(guī)則是有利的；此政策規(guī)定的不足之處，就是可以大批量化為小批量來解決，而且還有一點不足，只要經(jīng)過一次換手，就洗掉了大小非的身份，并沒有規(guī)定大宗交易后不能通過二級市場來減持，這樣，政策利好的程度也要客觀看待。

其次，印花稅下調(diào)大大活躍了市場，降低了交易成本，但并不能夠改變市場趨勢。

2007年，國家從投資者手中征去了2005億元印花稅，現(xiàn)在的市場環(huán)境下過高的稅率水平并不符合實際。……