國內(nèi)外石油市場的信息流動與一體化

潘慧峰　張金水

摘要：文章采用2000年5月至2005年5月原油價格的日度數(shù)據(jù)，以美國西德克薩斯(WTI)和中國大慶為代表，研究了國內(nèi)外石油市場的一體化問題。協(xié)整檢驗結(jié)果表明兩個市場存在較強的一體化趨勢。進一步選取均值和方差作為信息的代理變量，運用均值和方差的GraJlger因果檢驗考察了兩個市場間的信息流動方向，結(jié)論表明信息都是從WTI流向大慶，意味著兩個市場尚處于部分一體化的狀態(tài)。較強的一體化趨勢說明中國原油定價機制改革取得了一定的成功，但部分一體化意味著中國還只能被動接受國際油價的變動，卻不能影響國際油價的變動。政策建議是應(yīng)建立具有一定交易規(guī)模的石油期貨市場，以提高中國在國際石油市場的影響力。

關(guān)鍵詞：石油市場；一體化；信息流動；協(xié)整；Granger因果檢驗

中圖分類號：F224.13文獻標(biāo)志碼：A文章編號：1008－5831(2008)02－0020-07

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