今年國際油價(jià)暴漲原因分析

董鵬飛

摘要：關(guān)于當(dāng)前國際油價(jià)暴漲的原因，主要石油消費(fèi)國普遍歸結(jié)為新興經(jīng)濟(jì)體需求拉動(dòng)、產(chǎn)油國生產(chǎn)投資不足和全球石油生產(chǎn)“達(dá)到頂峰”的結(jié)果，而石油生產(chǎn)國卻更加強(qiáng)調(diào)市場投機(jī)因素的作用。無論如何，國際原油供需基本面是決定國際油價(jià)長期走勢的最基本因素。

關(guān)鍵詞：原油；價(jià)格上漲；因素分析

1油價(jià)暴漲的因素分析

1.1國際市場供需脆弱是國際油價(jià)暴漲的基本原因

目前存在的事實(shí)是，世界石油剩余產(chǎn)能不足，尤其是石油輸出國組織(歐佩克)調(diào)節(jié)國際油價(jià)的能力下降。歐佩克國家的產(chǎn)能利用率已由1993年的90％提高到目前的100％上下，這嚴(yán)重制約了該組織通過增產(chǎn)平抑油價(jià)的功能。其次，煉油產(chǎn)能不足，這一方面是由于以往在煉油上的投入不夠，而新的煉油廠投入使用尚需時(shí)Et。與此同時(shí)，由于世界經(jīng)濟(jì)增速加快，原油需求不斷上升，美國等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家用油需求不減，而中印等新興國家需求增長。

1.2美國次貸危機(jī)及美元持續(xù)走軟是近期油價(jià)暴漲的最主要原因

去年美國次貸危機(jī)全面爆發(fā)后，美國政府采取持續(xù)的降息政策導(dǎo)致全球流動(dòng)性更加泛濫，大批熱錢為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)而投向商品市場，尤其是原油期貨市場；而油價(jià)的上漲又加重了全球范圍內(nèi)的通脹，不少資金轉(zhuǎn)而借助原油期貨實(shí)現(xiàn)投資保值，這便形成了石油和通脹解不開的“死亡螺旋”。美元兌主要貨幣貶值，降低了美元資產(chǎn)的吸引力，削弱了石油輸出國組織收入的購買力，并增強(qiáng)了美國以外消費(fèi)者的購買力，刺激了包括原油在內(nèi)的全面商品買盤。由于國際石油價(jià)格一直都是以美元來衡量的，美元貶值自然帶來石油價(jià)格增加。

1.3以對沖基金為首的國際游資

炒作更是國際油價(jià)持續(xù)暴漲的始作俑者，據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，去年以來，有8500多家基金的9000億美元資金利用各種題材炒作油價(jià)。這些資金源源不斷地涌入包括石油在內(nèi)的商品市場，推動(dòng)了石油價(jià)格的上漲。同時(shí)，投資銀行鼓吹油價(jià)將繼續(xù)“超級暴漲”也令油價(jià)漲勢驚人。在這一輪新的油價(jià)飆升中，對沖基金的參與加劇了市場波動(dòng)。另外，伊朗、尼Et利亞等地緣政治緊張也促進(jìn)了國際油價(jià)暴漲。

2國際油價(jià)暴漲的影響

2.1油價(jià)高企推動(dòng)通貨膨脹

隨著油價(jià)上漲，以石油為原料或燃料的航空、汽車運(yùn)輸、石油化工等行業(yè)最先受到影響，這些行業(yè)又會(huì)把壓力轉(zhuǎn)移給下游行業(yè)。油價(jià)上漲還將帶動(dòng)替代能源跟著漲價(jià)，一些不直接用油的行業(yè)也會(huì)隨之產(chǎn)生物價(jià)連鎖反應(yīng)，最終將導(dǎo)致整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本提高，產(chǎn)品價(jià)格普遍上漲，通貨膨脹壓力加大。同時(shí)，油價(jià)高漲會(huì)影響各國宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。長期高油價(jià)不僅加大了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本，而且增加了進(jìn)口石油的外匯負(fù)擔(dān)，并將最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展的增速減緩。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)Et前發(fā)布的年度經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告顯示，今年該組織30個(gè)成員國平均經(jīng)濟(jì)增速將放緩，預(yù)計(jì)平均經(jīng)濟(jì)增長率約為1.8％，遠(yuǎn)低于去年的2.7％，是自2002年以來最低增幅。

2.2引發(fā)國際糧價(jià)暴漲，威脅世界糧食安全

由于國際油價(jià)暴漲，使得開發(fā)生物燃料有利可圖，糧食長期過剩的美國和歐洲國家致力于開發(fā)以玉米、小麥、甜菜等農(nóng)作物為主要原料的生物燃料，造成燃料與人爭田、爭糧的局面，并進(jìn)而造成國際糧價(jià)在上半年出現(xiàn)暴漲。許多國家的糧食需求嚴(yán)重依賴進(jìn)口，全球糧價(jià)上漲對這些國家的人民生活和政治形勢產(chǎn)生嚴(yán)重影響。世界銀行的一項(xiàng)研究表明，玉米價(jià)格在2005年至2007年間上漲了60％以上，其主要原因是美國生物燃料生產(chǎn)增加。而國際糧食政策研究所估計(jì)，假如世界主要國家今年停止使用生物燃料，那么在2009年至2010年間，玉米價(jià)格將下降大約20％，小麥價(jià)格將下降10％。

2.3世界各國油價(jià)政策處于兩難境地

隨著國際原油價(jià)格的步步高升，一些國家將被迫減少或者取消能源補(bǔ)貼。不過，由于能源補(bǔ)貼推高了發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)增速，人為壓低了通脹率。一旦取消，這些國家將面臨滯漲壓力。最近，印度尼西亞已宣布將燃料價(jià)格提高28.7％。馬來西亞也將宣布一項(xiàng)新的石油補(bǔ)貼計(jì)劃，將燃料補(bǔ)貼維持在2007年的125億美元水平。同時(shí)，斯里蘭卡、孟加拉、印度等國家，也稱準(zhǔn)備提高國內(nèi)油價(jià)。摩根士丹利最新報(bào)告對發(fā)展中國家補(bǔ)貼能源的做法稱，如果石油價(jià)格高漲是暫時(shí)的，發(fā)展中國家的能源補(bǔ)貼可以有效地消除高油價(jià)帶來的不利影響；但如果油價(jià)長期維持高位，巨大的能源補(bǔ)貼或難以維持。由于能源補(bǔ)貼金額Et益擴(kuò)大，亞洲許多發(fā)展中國家也被迫重新考慮燃油定價(jià)問題。