關注景順平衡與博時平衡配置

景順平衡：重倉金融鋼鐵

投資點評

景順平衡是帶有鮮明景順系風格的配置混合基金。景順平衡在倉位控制上體現出配置型基金的特點，股票比例在70％左右，同時投資20％左右債券，因此較好地體現出平衡投資的特點。

其投資理念是價值投資，高度集中，穩定持有。其持股總數不超過40只，且在行業特征上呈現很強的傾向性，以金融和金屬為主，金融股是絕對的投資重點。三季度基金這種投資特點保持高度穩定，并且進一步增持金融、鋼鐵及資源類個股。此外重點投資地產，增配交運行業。這種投資特點與景順系其他基金高度相似，但總體來說投資思路清晰，行業配置在四季度市場環境下預期相對確定。

從長期表現來看，景順平衡明顯超越同類型平均，并基本能跟上大盤的漲幅(圖1)。近期在震蕩中表現也較為出色(表1)。從德勝基金評級來看，該基金長期的業績穩定性較好(表2)。景順平衡在配置混合型基金中股票投資比例較高，因此風險略高于平均；但是比較穩定地部分投資債券還是降低了預期的不確定性，適合穩健型投資者。

博時平衡配置：低風險配置型基金

投資點評

博時平衡配置基金是一只投資傾向較為保守的配置混合型基金。股票投資比例上限為60％，使得股票配置比例長期低于配置型基金平均水平，實際的股債配置比例大致在60％至30％。

基金在股票投資部分采取積極的投資策略，根據市場變化調整基金持股風格，投資效果較好。在選股思路上重點投資大盤股，部分投資中盤股，體現出較鮮明的博時特色。這使得基金在較低的股票投資比例下業績仍處于配置混合型基金的中上游水平，在一定程度上彌補了低倉位導致的低收益。

從長期表現來看，博時平衡基本與同類型平均相差不大，自2006年以來漲幅明顯落后于大盤，這對配置型基金而言是合理的(圖2)。近期在震蕩中表現出色(表3)。

從收益風險綜合特性來看，基金適合于穩健偏保守的投資者投資。