冬天也許很漫長

危機來襲

2006年初，美國房地產價格開始下跌。當時，大多數美國人還沉浸在永久繁榮的夢寐中。但這一輪的房價下跌，最終打破了繁榮的格局。

由于房地產價格下降，導致金融機構虧損；于是金融機構提高貸款標準，收縮信貸；而流動性減少再次導致房地產和金融資產的價格全面下降。自貝爾斯登被兼并以來的最新發展表明，金融危機確實已經遠遠超出了次貸的范疇。

兩個月前，聯邦國民抵押貸款協會(房利美)和聯邦住房貸款抵押公司(房地美)的資產價格暴跌，同時，美國聯邦存款保險公司接管破產的加州帕薩迪納市的抵押貸款銀行(因迪美)。

美國政府接管“兩房”后，并沒有阻止危機的“骨牌效應”。貝爾斯登、雷曼，緊接著是全球保險巨擘——AIG，一個一個坍塌了。

歐盟委員會負責經濟和貨幣事務的委員華金·阿爾穆尼亞日前表示，這場危機還遠未結束，此次金融危機消退前，全球經濟和金融市場可能還要經受更多沖擊。

日本央行行長白川方明表示，他并未看到美國金融市場動蕩正在結束的跡象，金融市場動蕩正影響美國經濟增長。

與此同時，貨幣市場也有出現危機的趨勢。10月18日，美國主要基金公司PUTNAM投資公司宣布，由于機構投資者贖回壓力增大，決定將旗下一只規模120億美元的貨幣市場基金清盤。

對沖基金也被認為是可能出現危機的下一個資產類別。許多對沖基金是靠借貸資金來擴大收益。由于各家銀行都面臨著壓力，眼下很多對沖基金的此類資金來源被封死，從而令其利潤受到擠壓。……