周道炯剖解２００８外商投資趨勢

自從2007年5月國內肉價普漲，國家統計局公布CPI指數，從公布的半年多中，可以看出該指數均以6～6.9％的速度遞增，通貨膨脹壓力明顯增大。中央政府迅速采取措施，包括對豬肉等農產品提供信貸扶持等政策，對食品價格進行限制等監管措施，但還是阻擋不住通脹的趨勢。直到2007年12月5日，中央經濟工作會議閉幕，公布2008年，中央將采取“貨幣從緊，穩健財政”的金融政策，來應對通脹壓力。而在這樣的政策下，2008年，對外商投資及資本市場會有怎樣的影響？對區域及相關產業發展會不會有沖擊？記者就此約請曾任中國證監會主席、中國建設銀行行長的周道炯先生來進行解讀2008金融新政。

盡管從中國證監會主席位上退下已有10年，周道炯依然擔任許多社會職務，依然關心國家的經濟發展。據說，2003年離開了第一線后，針對財政金融情況，周道炯還親自給溫總理寫了近萬字的建議信，聽說總理很重視及時作了批示。現在每天的行程安排依然很滿，記者在約請采訪中，幾次與他秘書電話溝通，不是在外地開會，就是正在去外地開會的路上。如果他在北京，也必然一周要去位于金融街中國建設銀行的辦公室幾次。真是退而不休。采訪約了近兩個月，在采訪前，他讓秘書特地轉達見面聊聊天。2007年12月18日，我們在師生般的聊天中進行了采訪。

對于節能環保要繼續引進

《新華商》：2007年12月5日中央經濟會議閉幕，最大的新聞亮點是貨幣從緊的財政金融政策，這個政策對今年外商投資大陸會不會有影響？

周道炯：這個問題看你怎么看，我認為，利用外資，改革開放初期中央就提出來了，這些年來對國家經濟發展起的貢獻是不可磨滅的，今后我們還要繼續地利用外資，經濟全球化是個潮流。不過，我們也有教訓，過去改革開放初期，只要來投資，我們什么項目都要，沒有限制，來了什么玩意兒都當寶貝，結果對環境造成污染，這應該引起我們的重視。今后，我們還要利用外資，但是，一定要根據我們國家可持續發展觀，環保節能的要求來招商引資，否則不能引進。

《新華商》：當前國家外匯儲備很高，但是流動性差，貨幣政策從緊以后，外匯兌換對外商會不會有影響？

周道炯：影響不大，從發展前景來講，人民幣可兌換是個趨勢，是個目標，資本市場將來一定要走到這個路上去，資本市場完全可以兌換，工作要一步一步來，太快是不可能的。匯率是把雙刃劍，我們怎么掌握這個度，一定要根據自己國家的發展情況，要根據宏觀經濟發展的情況，老外是你講你的，我干我的，我們不能跟在他們屁股后面做。外商進來錢數量不少，我主張我們也要走出去，有自己的技術、品牌。

《新華商》：貨幣從緊對待外商會不會是國民待遇？

周道炯：現在稅收改革，國民待遇了。過去我們自己的企業沒有享受國民待遇，我們的企業33％的所得稅，外資15％，當時政策在特定條件下是必要的，不然不進來啊，現在應該國民待遇了。

《新華商》：對于已經進來的外企，貨幣從緊，會不會影響信貸？

周道炯：企業只要是發展好的，銀行通過評估后，貸款還是一樣的。主要對投機行為要限制。

對有潛力的行業要繼續支持

《新華商》：貨幣政策從緊對消費品通漲壓力是否會有緩解？

周道炯：我們要鼓勵擴大消費，經濟發展完全靠商品出口不行，要把全民消費提高，特別是要促進廣大農村農民的消費增長，現在農民收入在西部地區才一千元左右，這是不正常的。只有讓農民收入增長，這才是穩定的健康的。完全靠出口是不行的，一旦有了什么情況就會出問題。

《新華商》：在通脹壓力下，貨幣從緊對消費品市場會起到影響，那么對于進入這個行業的企業會有怎樣的影響？

周道炯：具體來講，適度從緊貨幣政策是對的，主要看怎么掌握，比如說明年信貸規模總的宏觀方面5萬億，那么5萬億具體到哪幾個地方、哪幾個行業需要掌握，有的地方不是減少，可能是增加，有的可能就要減少。也就是說，根據央行出臺政策，各家銀行可以在總框架下靈活掌握，因為自己要負責，出了問題要承擔責任。

《新華商》：這樣的貨幣從緊政策在未來很長一段時間內，會在哪些行業進行控制，在哪些行業給予支持？

周道炯：很顯然，對高污染、高耗能、產能過剩的要從緊，不能再繼續了。另外，基礎設施、三農問題要支持，在財政上對教育、衛生、高科技創新產品要扶持的。比如、貧困地區的教育、衛生事業等，應該要大力扶持，像房地產、產能過剩等應該限制。總體上講從緊，有的行業不能過度，有些行業還要加快發展，所以我們調控不容易。

《新華商》：對一些優質的產業是不是要適當放寬信貸？

周道炯：是的。十七大講兩個務必，一個國有企業，一個民營企業，兩個毫不動搖，不能一下從緊就什么都不放，一下放開就什么都放開，歷史上的教訓很多，經濟發展是有規律的。特別是涉及到“三農”、一些有發展潛力的高新技術企業、中小企業、民營企業等，為了讓他們積極健康地發展，我們應該支持。

《新華商》：對于外商是不是也是如此？

周道炯：應該是同等待遇吧！

對中西部會有傾斜

《新華商》：今年從緊的貨幣政策對區域金融資源配置來說會不會有影響？

周道炯：這主要根據地方發展情況而定。比如，前段時間焦點訪談播了一個工業園區，還在盲目搞違法土地，這樣的發展信貸上就不應該給它支持。這里很大的問題是政策落實，現在上有政策，下有對策，你講你的，我干我的。下面是有問題的，但有些根源在上面。上級下達任務，考核指標二、三十項，有的是一票否決，完不成任務處分你，甚至把你烏紗帽拿掉了，那就逼得他造假，逼得他要違規。解決根源必須在體制上尋求突破。

《新華商》：目前，中西部發展不平衡，在貨幣緊縮的情況下，會不會對中西部建設有傾斜？

周道炯：不要說社會主義國家了，就是資本主義國家對貧困地方也是要扶持的啊。孟加拉國經濟學家，搞的貧民銀行獲得了諾貝爾獎，我們在西藏，青海等地也有。社會主義市場經濟，為什么西部孩子上不起學？為什么醫療保障不到位？十六大以后開始加大投入了，所以現在更要投入。

中國發展不平衡是客觀存在的，差距是永遠消滅不了的，不能擴大差距，東部和西部差距消滅不了，城市和鄉村的差距也消滅不了。50年后，上海還是上海，青海還是青海。有的經濟學家提出消滅差距，能消滅得了么？真正的做法是差距不要擴大，只要大家都發展，就可以。比如，農民收入3000多元，城市10000多元，農民在發展中提到10000元，城市提到30000元，就開始走向小康了。差距只要縮小，不擴大就可以了。那么，在政策上就應該對農村和中西部進行支持。

《新華商》：主要在哪些方面進行支持？

周道炯:資金、人才是主要的。一定要在政策上真正體現落實。

對資本市場影響不大

《新華商》：今年貨幣從緊政策對資本市場會不會產生影響？

周道炯：貨幣政策從緊，從一定意義上講對股市沒有多少影響。老百姓拿存款去炒股，那是正常的。但有少數企業不合規到銀行換個花樣弄虛作假，以流動資金貸款名義把錢貸出去炒股出了問題，最后是銀行倒霉，這是不可取的。這部分信貸必須嚴格控制。并且要認真查處。

《新華商》：股市會不會因為限制信貸而產生波動？

周道炯：我感覺波動不大，影響不大，資本市場要穩定、健康、積極、快速發展，不是靠違規資金炒作出來的，而應該是正常的資金發展的。

《新華商》：傳統企業如果用自己的錢進入股市，這個應該是容許得吧？

周道炯：一個炒股、一個炒房，作為企業領導人在決策上一定要慎重，盡管錢是正當的，但風險是大的。其實從決策上應該是適當克制的。

《新華商》：貨幣從緊對于企業融資上市會不會有影響？

周道炯：十七大講大力發展多層次資本市場，提高直接融資比重。我們應該要鼓勵扶持企業上市，國有企業、科技企業、中小企業，有的在國內上市，有的到海外上市，要盡快推出創業版市場和金融期貨市場。要形成證券市場、基金市場、外匯市場、期貨市場等，多渠道、多層次融資市場。

《新華商》：從緊政策對于投資資本市場的外資會不會有影響？

周道炯：從緊以后有沒有影響，當然有影響，看什么樣的影響了，總體來講沒有多大影響。資金來源不正當不行，老百姓自己的錢，企業自己正當的錢，該怎么搞就怎么搞去。外資進來符合規定，歡迎你進來，全球經濟一體化，任何人都擋不了的，在歡迎人家進來同時，我們自己也要走出去。

資本市場我還是那幾句話，我們的時間短，發展快，成績大，但是在前進過程中還存在一些問題。我們已經跑了20年了，但我們還是新人，與發達國家還有距離，不過前景是好的，為什么前景好呢？一是我們的法律法規慢慢健全。二是上市公司，證券公司，經過前期整頓，比較規范健全了。三是從中央十七大看，發展前景好。四是潛力大，我們現在有1500多家上市公司，國有控股企業十幾萬家，民營企業500多萬家，上市的才1500多家，萬分之三左右，就是達到3000、5000家上市也不算多，潛力巨大。

與90年代緊縮銀根的區別

《新華商》：這次貨幣從緊，上世紀90年代初期，針對投資過熱也提出緊縮銀根，這次與上次有什么區別？

周道炯：背景不同。那時是房地產泡沫，造成了通貨膨脹。像海南、珠海、北海，通貨膨脹到了15％以上。這次是針對的是投資過熱，有通脹壓力。

《新華商》：那么，這次從緊在政策把握上與上次是不是有些相近？。

周道炯：這次我們是循序漸進，適度的從緊，主要對CPI的通漲壓力。上次物價已經通貨膨脹，老百姓都搶購，1989年以后，我們當時睡不著覺，銀行沒錢了，錢都信貸出去了，也是到房地產行業，后來緊縮銀根有些項目都停了，這就是后來出現了很多爛尾樓。

《新華商》：這次與上次是不是針對的對象有所不同？

周道炯：應該說有一定的差異，經濟結構有所變化了。