我國股指期貨風(fēng)險(xiǎn)的法律監(jiān)管

股指期貨起源于美國。1982年2月，美國堪薩斯農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所上市了價(jià)值線綜合平均指數(shù)的期貨合約，買賣極為活躍，這便是股票指數(shù)期貨的雛形。1982年4月，芝加哥商業(yè)交易所推出了標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)期貨合約，這一合約的現(xiàn)貨基礎(chǔ)是在美國紐約上市和交易的500種普通股的加權(quán)平均指數(shù)。股指期貨的創(chuàng)設(shè)，標(biāo)志著從20世紀(jì)70年代外匯期貨創(chuàng)設(shè)以來，金融三大期貨類別結(jié)構(gòu)的形成。1983-1984年悉尼期貨交易所和倫敦國際金融期貨交易所都相繼推出了股指期貨合約，交易興旺。1986年5月，香港期貨交易所上市了恒生指數(shù)期貨合約之后，亞洲的股指期貨蓬勃發(fā)展了起來。目前，股票指數(shù)期貨已成為當(dāng)今最活躍的期貨品種之一，股指期貨交易也被譽(yù)為二十世紀(jì)八十年代“最激動(dòng)人心的金融創(chuàng)新”。股指期貨的發(fā)展還引起了其他各種非股票的指數(shù)期貨品種的創(chuàng)新，如以消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)為標(biāo)的的商品價(jià)格指數(shù)期貨合約，以及以電力價(jià)格為標(biāo)的的電力期貨合約等等。可以預(yù)見，隨著金融期貨的日益深入發(fā)展，這些非實(shí)物交收方式的指數(shù)類期貨合約交易將有著更為廣闊的發(fā)展前景。

一、股指期貨研究綜述

有關(guān)股指期貨定義有很多說法，比如，“股指期貨是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約。它是以股票市場的股價(jià)指數(shù)為交易標(biāo)的物的期貨，是由交易雙方訂立的，約定在未來某一特定時(shí)間按成交時(shí)約定的價(jià)格進(jìn)行股價(jià)指數(shù)交易的一種標(biāo)準(zhǔn)化合約”。……